不僅僅只有銅，整個(gè)金屬市場(chǎng)實(shí)際上全面飆升。鐵礦石周五突破200美元，創(chuàng)歷史新高。錫價(jià)十年來(lái)首次突破3萬(wàn)美元。彭博商品現(xiàn)貨指數(shù)跳升至2011年以來(lái)的最高水平，因經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)強(qiáng)勁刺激了需求，而惡劣的天氣影響了農(nóng)作物產(chǎn)量前景，而物流瓶頸則抑制了供應(yīng)。

▉ 風(fēng)險(xiǎn)因素

價(jià)格強(qiáng)勁上漲使得潛在風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步放大。越來(lái)越多的跡象表明，最大的消費(fèi)國(guó)中國(guó)(CHN)的需求已經(jīng)受到高價(jià)的抑制。

中國(guó)海關(guān)總署(GAC)周五發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，4月份中國(guó)的銅礦石和精礦進(jìn)口量較前一個(gè)月有所下降。上海金屬市場(chǎng)上周表示，在成本飆升后，一些制造商和最終用戶一直在削減產(chǎn)能或推遲交貨，而國(guó)內(nèi)消費(fèi)疲弱使其打開(kāi)了套利窗口。

麥凱表示：“短期的中國(guó)庫(kù)存套利可以緩解短期價(jià)格漲勢(shì)。同時(shí)，我們認(rèn)為，銅的漲勢(shì)是短期的，因?yàn)槠渌蛩?，例如中?guó)信貸收緊和美國(guó)(US)的財(cái)政能力，將對(duì)銅價(jià)構(gòu)成長(zhǎng)期壓力。”

美國(guó)銀行(Bank of America)的分析師邁克爾·威德默表示，更高的價(jià)格意味著替代品需求可能會(huì)加速增長(zhǎng)，這將遏制銅價(jià)。

▉ 供不應(yīng)求

太平洋投資管理公司(PIMCO)專注于能源和大宗商品投資組合的格雷格·史諾夫表示，真正的動(dòng)能是與未來(lái)需求不匹配的供應(yīng)缺口。根據(jù)美國(guó)銀行的數(shù)據(jù)，今年的供應(yīng)缺口約為6％，主要是受到需求激增的推動(dòng)。

大宗商品的飆升也使礦業(yè)股飆升。最大的上市銅礦商Freeport McMoRan的股價(jià)創(chuàng)近十年來(lái)新高，而力拓(Rio Tinto Group)的股價(jià)受到銅和鐵礦石飆升的推動(dòng)，股價(jià)已經(jīng)接近歷史高位。

然而，盡管最大的礦業(yè)公司普遍看好銅的前景，但幾乎沒(méi)有新的大型開(kāi)礦項(xiàng)目，從而限制了未來(lái)的供應(yīng)。嘉能可(Glencore)的億萬(wàn)富翁老板伊萬(wàn)·格拉森伯格周四表示，銅價(jià)必須達(dá)到15000美元，才能刺激足夠的新供應(yīng)以滿足需求。

澳新銀行(ANZ)預(yù)測(cè)，全球范圍內(nèi)，今年銅礦開(kāi)采的資本支出預(yù)計(jì)將僅略有增加 - - 從2020年的152億美元增至162億美元 - - 并且在未來(lái)兩年內(nèi)保持在該水平附近。

高盛集團(tuán)(Goldman Sachs)的分析師包括尼古拉斯·斯諾登此前曾表示：“目前供應(yīng)商尚未對(duì)需求做好準(zhǔn)備。需求激增和有限供應(yīng)的結(jié)合加劇了當(dāng)前的供應(yīng)缺口，并預(yù)示著十年內(nèi)將面臨更大的供應(yīng)缺口?！?/font>商品頻道 >>