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商品頻道

需求前景疲軟，鐵礦石期貨價(jià)格跌破100美元

要點(diǎn)：

? 由于全球最大的鐵礦石進(jìn)口國和鋼鐵制造國、中國(CHN)正在加強(qiáng)生產(chǎn)限制，導(dǎo)致需求前景疲軟，國際鐵礦石期貨14個(gè)月來首次跌破100美元/噸。

? 在中國開始打擊大宗商品價(jià)格后，漲勢隨后放緩，隨著政府推出更多減產(chǎn)措施，以及房地產(chǎn)等終端用戶需求疲軟，跌勢加速。

? 8月，中國鋼產(chǎn)量降至17個(gè)月以來的最低水平，9月初產(chǎn)量也同比下滑。根據(jù)中金公司的數(shù)據(jù)，最后四個(gè)月的產(chǎn)量需要同比下降8.7%，才能實(shí)現(xiàn)年產(chǎn)量與去年持平。

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編輯：魏偉軍發(fā)布時(shí)間：2021.09.20 05:13

由于全球最大的鐵礦石進(jìn)口國和鋼鐵制造國、中國(CHN)正在加強(qiáng)生產(chǎn)限制，導(dǎo)致需求前景疲軟，國際鐵礦石期貨14個(gè)月來首次跌破100美元/噸，與年內(nèi)高點(diǎn)相比，鐵礦石價(jià)格已經(jīng)暴跌了55%以上。

ED＆F Man Capital Markets的分析師埃德·梅爾表示：“鐵礦石價(jià)格大幅下跌主要是基于今年中國限產(chǎn)措施可能會得到嚴(yán)格執(zhí)行驅(qū)動的。”

本周鐵礦石期貨暴跌逾20%，收于93.70美元/噸。

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快速下跌：在5月份達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄水平后，期貨價(jià)格跌至100美元以下 _By Bloomberg

鐵礦石暴跌使其成為今年表現(xiàn)最差的主要大宗商品之一，也使其成為廣泛的大宗商品繁榮中的異類 - - 鋁飆升至13年高位，天然氣價(jià)格持續(xù)創(chuàng)新高，煤炭期貨飆升至前所未有的水平。

鐵礦石暴跌對鋼鐵生產(chǎn)商而言肯定是個(gè)好消息，但對于鐵礦石礦商來說卻是一個(gè)打擊。對于頂級鐵礦石生產(chǎn)國澳大利亞(AUS)來說，這也是個(gè)壞消息，鐵礦石出口占該國總出口量的40%。

▉ 基本面逆轉(zhuǎn)

與上半年相比，情況發(fā)生了明顯的轉(zhuǎn)變，當(dāng)時(shí)鋼鐵制造商普遍提高產(chǎn)量，經(jīng)濟(jì)樂觀情緒和刺激措施推高了需求。在中國開始打擊大宗商品價(jià)格后，漲勢隨后放緩，隨著政府推出更多減產(chǎn)措施，以及房地產(chǎn)等終端用戶需求疲軟，跌勢加速。

鐵礦石的拋售加劇使其波動率躍升至五年來的最高水平，瑞銀集團(tuán)(UBS)表示，這種下跌“比預(yù)期的要快”。港口庫存同比增加了10%，對中國需求進(jìn)一步疲軟的預(yù)期與對全球供應(yīng)量增加的預(yù)測相吻合。瑞銀預(yù)計(jì)明年的平均價(jià)格將跌至89美元/噸，比之前的預(yù)測低12%。

對于鋼鐵制造商來說，情況完全不同。花旗集團(tuán)(CitiGroup)表示，由于中國減產(chǎn)的速度大大超過需求下降的速度，市場供應(yīng)仍然緊張。螺紋鋼接近5月以來的最高水平，盡管比當(dāng)月的高點(diǎn)低12%，而且全國庫存已連續(xù)八周下降。

緊急剎車：產(chǎn)量持續(xù)下降可能有助于中國削減年度鋼鐵總產(chǎn)量 _By Bloomberg

8月，中國鋼產(chǎn)量降至17個(gè)月以來的最低水平，9月初產(chǎn)量也同比下滑。根據(jù)中國國際金融公司的數(shù)據(jù)，今年最后四個(gè)月的產(chǎn)量需要同比下降8.7%，才能實(shí)現(xiàn)年產(chǎn)量與去年持平。

▉ 主要礦商

鐵礦石生產(chǎn)商力拓集團(tuán)(Rio Tinto Group)、必和必拓集團(tuán)(BHP Billiton)、淡水河谷(Vale)和Fortescue Metals Group的股價(jià)均下跌，因鐵礦石價(jià)格下跌將削弱這些礦商的利潤。

承壓下跌：大型礦商的股價(jià)自8月份以來大幅下跌 _By Bloomberg

大型礦山完全可以承受更低的價(jià)格，因?yàn)樗麄兊纳a(chǎn)成本低于20美元/噸，但規(guī)模較小的礦商將受到打擊。

▉ 經(jīng)濟(jì)影響

由于鐵礦石出口導(dǎo)致收入激增，使澳大利亞經(jīng)濟(jì)在第一輪疫情(Covid-19)結(jié)束后強(qiáng)勁反彈。但彭博行業(yè)研究(Bloomberg Intelligence)的數(shù)據(jù)顯示，鐵礦石價(jià)格每下跌10美元/噸，就會對該國財(cái)政收入產(chǎn)生30億-35億澳元的影響。