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全球三大交易所庫存暴跌但需求也非常疲軟，銅價(jià)坐上過山車

　　

 

編輯：魏偉軍  發(fā)布時(shí)間：2021.10.25 15:30

幾個(gè)月來，銅市場陷入了一方面供應(yīng)穩(wěn)步萎縮，另一方面需求收緊的拉鋸戰(zhàn)。上周，倫敦金屬交易所(LME)的投資者對該所銅庫存急劇下滑感到措手不及，現(xiàn)貨與三個(gè)月期貨溢價(jià)達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄水平，并迫使LME不得不修改規(guī)則。

周四，銅價(jià)走勢逆轉(zhuǎn)，錄得4個(gè)月以來最大的單日跌幅。因LME緊急修改規(guī)則消除了一些恐慌情緒，更重要的是，投資者轉(zhuǎn)而關(guān)注恒大債務(wù)危機(jī)和中國(CHN)經(jīng)濟(jì)增長放緩對需求的打擊。

銅在制造業(yè)、建筑業(yè)和重工業(yè)等許多部門都有廣泛用途，這意味著該金屬對經(jīng)濟(jì)活動的變化高度敏感，尤其是中國。

制造業(yè)活動放緩：推動銅價(jià)上漲的制造業(yè)繁榮正在消退 _By Bloomberg

數(shù)月來，大宗商品貿(mào)易商托克(Trafigura)和其他貿(mào)易商都表示，供應(yīng)緊張可能推動銅價(jià)再創(chuàng)新高。但是，由于全球能源危機(jī)導(dǎo)致電力短缺，制造業(yè)活動放緩限制了需求增長并打壓了價(jià)格。

自LME修改規(guī)則以來，該交易所的庫存有所增加，但仍處于基地的水平。與此同時(shí)，另外兩大交易所 - - 紐約商業(yè)交易所(CME)和上海期貨交易所(SHFE) - - 庫存也在下降。

那么，市場真的像LME庫存揭示的那樣緊張嗎？

庫存耗盡：各大交易所的銅庫存大幅下降 _By Bloomberg

第一個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)是，世界上絕大部分銅交易實(shí)際上發(fā)生在礦山和生產(chǎn)商之間，而不是通過交易所。然而，交易所庫存如此低的原因首先是因?yàn)榈V山的供應(yīng)嚴(yán)重短缺。

其次，隨著全球經(jīng)濟(jì)正在擺脫疫情(Covid-19)，對銅的需求旺盛。與此同時(shí)，由于全球供應(yīng)鏈瓶頸，交付變得越來越困難。

倫敦金屬交易公司Concord Resources的研究主管鄧肯·胡伯斯表示，最終，銅市場仍然吃緊，盡管它可能沒有LME庫存大幅減少暗示的那么嚴(yán)重。

ASK Resources的交易和研究主管艾瑞克·劉表示，盡管目前中國的銅需求已經(jīng)下滑，但“供應(yīng)甚至更弱”，而其他地區(qū)，包括歐洲和美國的需求目前仍保持穩(wěn)定。他說：“隨著電力短缺的持續(xù)，庫存將保持在低位?！?/font>商品頻道 >>