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商品頻道主力國際炒家似已離場，銅價下一步如何發(fā)展？ |
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 編輯：魏偉軍 發(fā)布時間：2024.06.24 16:11 隨著銅上個月飆升至歷史新高，幾位中國資深交易員開始試圖聯(lián)系西方對沖基金經(jīng)理，他們只在媒體上看到過后者的名字。多年來，這些資深交易員對本國經(jīng)濟的獨到見解使他們在銅市場上占據(jù)了優(yōu)勢，中國(CHN)的銅需求占全球總量的一半以上。 但現(xiàn)在他們感到困惑。中國的一切都表明，銅價本應(yīng)暴跌，但價格卻在投機資金的推動中飆升。 他們想要問問這些做多的基金經(jīng)理，為什么他們罔顧疲軟的事實，直至基于趨勢預(yù)測而瘋狂拉升價格？ 這個市場，一方面是倫敦和紐約的看漲的基金經(jīng)理，他們已經(jīng)向銅市場投入了數(shù)百億美元，以應(yīng)對未來的短缺。另一方面是中國買家，他們更專注于現(xiàn)實狀況，而他們很少對市場狀況如此悲觀。 對于中國交易員來說，這是一次讓他們謙虛的經(jīng)歷。國內(nèi)悲觀情緒促使他們做空國際銅價。隨后，一波投資者的購買浪潮將價格推至創(chuàng)紀(jì)錄水平，那些自認(rèn)為是市場上最聰明的參與者被淘汰了。 >> Bands Financial的董事總經(jīng)理泰格·史接受采訪時表示：“今年對中國交易員來說是艱難的一年。他們的優(yōu)勢 - - 對中國現(xiàn)貨市場的狀況了如指掌 - - 并沒有給他們帶來回報。” 但現(xiàn)在，隨著上個月的狂潮退去，中國市場的重要性再次顯現(xiàn)。交易員表示，價格已從11100美元以上的峰值下跌了約13%，因為投機者在價格飆升后止盈離場，其中很大一部分是由趨勢跟蹤基金推動的，而驅(qū)動因素是中國需求十分疲軟。 ▌后市展望 國際投機者和中國與現(xiàn)貨相關(guān)性較高的交易員的博弈將是銅期貨價格走勢的關(guān)鍵驅(qū)動力。 前者可能繼續(xù)認(rèn)為銅前景指向結(jié)構(gòu)性短缺，這意味著如果中國宏觀狀況略有好轉(zhuǎn)，銅價有望在下半年再次沖擊新高 - - 一些知名基金經(jīng)理認(rèn)為，一旦漲勢啟動，11000美元不構(gòu)成任何障礙 - - 知名能源對沖基金經(jīng)理安杜蘭德(Pierre Andurand)預(yù)計價格將升至40000美元，高盛集團(Goldman Sachs)預(yù)計將達到15000美元。正是基于這種信念，他們在5月中下旬發(fā)起了一波嘆為觀止的軋空(Short Squeeze)行情。 后者繼續(xù)持悲觀立場，他們中的許多人認(rèn)為，今年的市場是前所未有的疲軟 - - 他們預(yù)計，價格將很容易回落至9000美元，甚至可能進一步下滑至8000美元。正是基于這種現(xiàn)實，這輪軋空的主戰(zhàn)場 - - 紐約商業(yè)交易所(COMEx)7月合約 - - 已經(jīng)從5.1990美元暴跌至4.4315美元。 問題是，一些跡象表明，前者已經(jīng)撤退；那么，如果后者構(gòu)成市場主導(dǎo)力量，銅價還能走高嗎？ >> 加拿大蒙特利爾銀行資本市場(BMO Capital Markets)的大宗商品研究董事總經(jīng)理科林·漢密爾頓表示：“金融市場的資金流入已經(jīng)減少。如果沒有增量宏觀驅(qū)動的買家，基于現(xiàn)貨市場的買家能否支撐當(dāng)前價格。我們必須重新評估一個價格水平，促使這些買家回來，但我們還沒有看到。”商品頻道 >>
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