要點：

? 倫敦金屬交易所(LME)將以金屬降至25年來最低水平進入2023年，因為去年六種主要金屬的庫存暴跌了三分之二，其中鋁和鋅的庫存分別減少了72%和90%。

? 庫存緊張也反映了今年大部分時間里金屬市場緊張的狀況，一方面是供應受限，另一方面是世界主要經(jīng)濟體因經(jīng)濟衰退威脅而導致需求疲軟的擔憂。

? 進入2023年，金屬市場的一個關鍵問題是，全球工業(yè)活動下滑和供應反彈能夠補充稀缺的庫存，而中國(CHN)的需求存在不確定性。

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編輯：魏偉軍發(fā)布時間：2022.12.31 02:35

倫敦金屬交易所(LME)將以金屬降至25年來最低水平進入2023年，因為去年六種主要金屬的庫存暴跌了三分之二，其中鋁和鋅的庫存分別減少了72%和90%。

交易所庫存水平很重要，因為每個持有到期合約的賣空者都必須在LME倉庫交付實物。LME引入了新的規(guī)則，允許延期交付以防止逼倉，但豁免需要大量的費用。

庫存緊張也反映了今年大部分時間里金屬市場緊張的狀況，一方面是供應受限，另一方面是世界主要經(jīng)濟體因經(jīng)濟衰退威脅而導致需求疲軟的擔憂。

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3月創(chuàng)下歷史新高后，大多數(shù)金屬隨后都在下跌 _By Bloomberg

對于LME的交易員來說，庫存降至異常低的水平是該交易所145年歷史上最戲劇性的一年中的另一個問題。LME正面臨監(jiān)管調(diào)查和訴訟，原因是其對3月鎳市場失控的處理將幾家LME交易商推向違約邊緣。獨立審查結果很快將會公布。

進入2023年，金屬市場的一個關鍵問題是，全球工業(yè)活動下滑和供應反彈能夠補充稀缺的庫存，而中國(CHN)放松新冠疫情(Covid-19)相關限制措施后病例激增導致不確定性上升。

關于金屬供需前景的爭論在銅這種金屬上尤其突出，一些分析師預測將持續(xù)供應短缺，而另一些分析師則認為市場將進入罕見的歷史性供應過剩。

這造成了價格前景的急劇分歧。高盛集團(Goldman Sachs)的分析師預測，銅價將在12個月內(nèi)創(chuàng)下11,000美元的歷史新高，而法國巴黎銀行(BNP Paribas)表示，隨著市場出現(xiàn)巨大過剩，到明年年中，銅價將降至6,465美元。截至發(fā)稿時，LME銅報8,402.50美元。

自鎳交易失控以來，市場仍然受到低流動性的影響，經(jīng)常出現(xiàn)劇烈波動，但該金屬今年的漲幅高達44%以上。而銅、鋅和鋁今年均下跌近15%，而表現(xiàn)最差的錫暴跌超過36%，這是1990年以來最大的年度跌幅。

今年，錫市場出現(xiàn)了歷史性的價格壓力，因電子行業(yè)需求降溫而供應強勁反彈。過去兩個月，由于對低庫存水平的擔憂，錫價格一直在反彈。商品頻道 >>

主題：LME觀察 | 新聞源：S&PGlobalCommodityInsights Bloomberg

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