② 通脹預(yù)期

通脹預(yù)期的指標(biāo) - - 10年期損益兩平率 ^{Breakeven Rate}  - - 上周下跌多達(dá)近8個(gè)基點(diǎn)。

下跌：通脹預(yù)期指標(biāo)錄得9月初以來最大單周跌幅 _By Bloomberg

>> 瑞穗證券(Mizuho Securities)的首席貨幣策略師山本雅史表示：“我最擔(dān)心的是通脹的相對強(qiáng)度。最近公布的美國消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)很高。如果英國(UK)和加拿大(CAN)保持在該水平以下，則表明美國的正常化進(jìn)程將會(huì)更快。美元拋售可能不會(huì)持續(xù)太久。”

>> 貝萊德投資研究所(BlackRock Investment Institute)的分析師表示：“在強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)重啟中，投資者可能會(huì)過度看中近期的增長數(shù)據(jù)。我們認(rèn)為，疫情危機(jī)更像是自然災(zāi)害，然后是迅速的重啟。這與傳統(tǒng)的商業(yè)周期衰退而后復(fù)蘇不同。這意味著大幅短期沖刺將是暫時(shí)的。”

③ 美債收益率

截止發(fā)稿時(shí)，10年期國債收益率下跌2.6個(gè)基點(diǎn)，報(bào)1.606%。30年期國債收益率下跌3.3個(gè)基點(diǎn)，報(bào)2.30%。2年/10年收益率利差收窄至1.453%。

>> 渣打銀行(Standard Chartered)的策略師史蒂夫·巴羅表示：“盡管美國經(jīng)濟(jì)增長強(qiáng)勁，通貨膨脹率上升，這提高了美債收益率，但美聯(lián)儲(chǔ)似乎仍將堅(jiān)定維持寬松政策，因?yàn)樗J(rèn)為情況還沒有充分改善。”

>> 法國興業(yè)銀行(Societe Generale)的策略師吉特·杰克斯表示：“過去，現(xiàn)在和將來，世界將充斥著廉價(jià)的美元。只要美聯(lián)儲(chǔ)維持資產(chǎn)購買，美國國債很可能仍將停留在其區(qū)間內(nèi)?！?/font>

>> IG Group的高級外匯策略師石川淳一表示：“最重要的一點(diǎn)是收益率將走向何方。收益率上限無法突破，反映出人們對美國貨幣政策將保持寬松的預(yù)期。這使美元面臨下行壓力?！?/font>

▉ 市場數(shù)據(jù)

美國商品期貨委員會(huì)(CFTC)的 美元持倉數(shù)據(jù)顯示，截至5月18日當(dāng)周，美元凈空頭頭寸減少2422口，至11.6萬口。

 

美國商品期貨委員會(huì)(CFTC)美元持倉數(shù)據(jù) (截至2021年5月18日) 黃金凈多頭持倉 預(yù)測   (單位：口)

▉ 經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)

周五，經(jīng)濟(jì)分析局(BEA)將發(fā)布4月的個(gè)人消費(fèi)支出(PCE)物價(jià)指數(shù)。彭博社(Bloomberg)調(diào)查的經(jīng)濟(jì)學(xué)家的中位數(shù)預(yù)期是，PCE將同比增長3.5％，是2008年以來的最高水平，同時(shí)環(huán)比增長0.6%。而美聯(lián)儲(chǔ)錨定的通脹指標(biāo) - - 核心PCE預(yù)計(jì)將同比增長2.9％ - -這將是20多年來的最高水平，并且遠(yuǎn)超美聯(lián)儲(chǔ)2%目標(biāo)。

>> 野村證券(Nomura)的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家劉易斯·亞歷山大表示：“4月份的CPI數(shù)據(jù)強(qiáng)于我們的預(yù)期，這表明所謂暫時(shí)因素，半導(dǎo)體短缺以及需求激增造成的通脹沖擊很大。鑒于核心PCE是一個(gè)股東加權(quán)指數(shù)，對疫情敏感的消費(fèi)支出增長可能會(huì)放大價(jià)格漲幅?！?/font>

▉ 機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)

① 美元前景

>> 巴克萊(Barclays)的高級貨幣策略師嘉田信一郎表示：“通貨膨脹數(shù)據(jù)相當(dāng)強(qiáng)勁，但零售銷售增長可能開始減速。經(jīng)濟(jì)前景取決于仍不確定的財(cái)政政策。”

>> 三菱日聯(lián)金融集團(tuán)(MUFG)的貨幣分析師內(nèi)田敏里表示：“到了夏天，美國面臨財(cái)政問題，并且不確定會(huì)有多大規(guī)模的財(cái)政支出。如果不進(jìn)一步明確財(cái)政政策，美聯(lián)儲(chǔ)將難以采取任何行動(dòng)。我認(rèn)為美元在短期內(nèi)會(huì)因縮減QE預(yù)期而獲利，但我懷疑這種交易能夠持續(xù)很長時(shí)間。”

>> 澳大利亞聯(lián)邦銀行(CBA)的策略師金·芒迪表示：“美元的跌勢本周可能會(huì)繼續(xù)。美國勞動(dòng)力市場 的復(fù)蘇出人意料的放緩，強(qiáng)化了聯(lián)邦公開市場委員會(huì)對貨幣政策的耐心立場，而全球經(jīng)濟(jì)前景的改善對美元構(gòu)成了中期壓力?！?

>> 花旗集團(tuán)(CitiGroup)的策略師包括紐約的易卜拉欣·拉巴里在一份報(bào)告中寫道：“隨著時(shí)間的推移，美元將保持疲軟，我們將看到所謂的縮減恐慌 ^{Taper Tantrum} 逐漸消失。這歸因于美聯(lián)儲(chǔ)的鴿派定位，良好的風(fēng)險(xiǎn)偏好和全球同步復(fù)蘇的預(yù)期?！?/font>

② 歐元前景

>> 渣打銀行(Standard Chartered)的策略師史蒂夫·巴羅表示：“在歐元區(qū)(EARN)，經(jīng)濟(jì)樂觀情緒在今年初有所減弱后似乎正在改善。但是，收益率又開始上升，歐洲央行(ECB)需要做出一個(gè)棘手的決定，是否認(rèn)為收益率上升將使金融狀況收緊，并維持目前的資產(chǎn)購買速度。”

>> 荷蘭國際集團(tuán)(ING)的分析師表示：“歐元區(qū)在經(jīng)濟(jì)收縮了兩個(gè)季度之后，由于經(jīng)濟(jì)重新開放和強(qiáng)勁的消費(fèi)需求，今年第二季度有望實(shí)現(xiàn)強(qiáng)勁的增長。這將對歐元構(gòu)成支撐?！?/font>

>> 德國商業(yè)銀行(Commerz Bank)的分析師表示：“歐洲央行行長拉加德(Christine Lagarde)表示，現(xiàn)在討論縮減QE為時(shí)過早，歐元有望繼續(xù)走強(qiáng)?！?

>> Rakuten Securitie的外匯策略師俊·阿拉奇表示：“盡管第一季度美國在經(jīng)濟(jì)重新開放方面處于領(lǐng)先地位，但歐洲正在迎頭趕上，并且還有進(jìn)一步改善的空間，這為歐元提供了支撐?！?/font>

>> FX Empire的高級分析師克里斯托弗·劉易斯表示：“我們將繼續(xù)看到大量的混亂信號。話雖如此，歐元預(yù)計(jì)將繼續(xù)維持上升趨勢。我認(rèn)為歐元面臨巨大的上行壓力，因此回調(diào)應(yīng)該被視為買入機(jī)會(huì)，因?yàn)槊涝隙〞?huì)下跌。我認(rèn)為歐元將繼續(xù)朝著1.23的方向前進(jìn)?！?/font>

③ 英鎊前景

>> 荷蘭國際集團(tuán)(ING)的分析師表示：“英鎊仍然維持強(qiáng)勢。疫苗對新變種有效，英國仍有望在6月21日全面重新開放。同時(shí)，英國央行(BoE)對經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的強(qiáng)勁比市場更為樂觀，這表明英鎊將繼續(xù)受到支撐。本周，英鎊有望突破1.4235阻力位?！?/font>

>> 荷蘭國際集團(tuán)(ING)的策略師表示：“隨著英國重新開放，英國資產(chǎn)和英鎊將受到市場的歡迎。預(yù)計(jì)英國的復(fù)蘇將步入 正軌，這將有助于提振英國的經(jīng)濟(jì)前景。”

>> Aberdeen Standard Investments的基金經(jīng)理詹姆斯·艾西表示：“'重要的是英國經(jīng)濟(jì)，英格蘭銀行，美元和風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)市場的動(dòng)態(tài)。如果美元在未來幾個(gè)月內(nèi)持續(xù)疲軟，英鎊可能會(huì)升至1.45，這是2016年的最高水平?！?/font>

▉ 走勢分析

市場矩陣(MarketMatrix.net)外匯分析師廖青表示：

 

美債收益率和通脹預(yù)期下降，同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)博斯蒂克和布雷納德的講話仍然維持基調(diào)不變 - - 仍將致力于實(shí)現(xiàn)勞動(dòng)力市場目標(biāo)，通脹將會(huì)短暫上沖但最終將會(huì)回落，如果通脹持續(xù)高企也有能力壓低至目標(biāo)水平。 實(shí)際上，日內(nèi)的美元指數(shù)的走勢與其說受到這些因素影響，不如說是在重大經(jīng)濟(jì)指標(biāo)公布之前的一種自由駕駛狀態(tài)。周二的消費(fèi)者信心指數(shù)，周四的耐用品訂單，第一季度國內(nèi)生產(chǎn)總值，初請失業(yè)金。最重要的是，周五的核心PCE。這些數(shù)據(jù)都將推高或壓制通脹預(yù)期，都可能引發(fā)市場波動(dòng)，而PCE將是對實(shí)際通脹的最權(quán)威描述，可能導(dǎo)致美元指數(shù)乃是全盤資產(chǎn)的劇烈波動(dòng)。 綜上所述，明天開始，一系列重要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)將給美元指數(shù)走勢提供指引。

日內(nèi)需關(guān)注：美國房價(jià)，消費(fèi)者信心指數(shù)，新屋銷售。美指&外匯頻道 >>

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