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美元指數(shù) > 市場日報(bào)(Daily Forex Reprot, DFR)匯市基本上完成了對美聯(lián)儲政策突然轉(zhuǎn)變的定價(jià)，隨著美元指數(shù)展開調(diào)整，非美貨幣全線大幅反彈，本周將迎來多位美聯(lián)儲官員講話和關(guān)鍵通脹數(shù)據(jù)的沖擊 |
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 編輯：張立東 發(fā)布時間：2021.06.22 11:30 由于美聯(lián)儲政策立場突然轉(zhuǎn)向鷹派，美元指數(shù)上周暴漲2%以上，非美貨幣全線暴跌。周一，美元指數(shù)大幅下跌，非美貨幣全線反彈。周二亞洲時段，主要貨幣窄幅整理。 北京時間11:30，智行國際期貨行情分析系統(tǒng)顯示：美元指數(shù)上漲0.04報(bào)91.915，歐元上漲0.02%報(bào)1.1931，日元下跌0.10%報(bào)0.9065，英鎊下跌0.09%報(bào)1.3920，加元下跌0.12%報(bào)0.8082，澳元下跌0.32%報(bào)0.7516，紐元下跌0.26%報(bào)0.6975。 ▉ 交易主題① 美聯(lián)儲政策會議 上周，美國聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)公布了政策聲明和經(jīng)濟(jì)預(yù)測/點(diǎn)陣圖，政策聲明措辭基本未變，但在經(jīng)濟(jì)預(yù)測中大幅上調(diào)了今年的通脹預(yù)測，更讓市場感到震驚的是，美聯(lián)儲(Fed)將首次加息的時點(diǎn)遷移至2023年，并預(yù)期當(dāng)年將加息兩次。
美聯(lián)儲的新點(diǎn)陣圖顯示2023年加息兩次 _By Bloomberg 隨后，美聯(lián)儲主席鮑威爾(Jerome Powell)在新聞發(fā)布會上表示：“經(jīng)濟(jì)顯然取得了進(jìn)展，但尚未取得實(shí)質(zhì)性的進(jìn)一步進(jìn)展。如果你愿意，你可以把這次會看作是討論縮減資產(chǎn)購買(QE)的會議?！?/font> 通脹仍然是決定未來政策調(diào)整節(jié)奏的關(guān)鍵，多數(shù)機(jī)構(gòu)認(rèn)為，通脹是暫時的。 >> 巴克萊(Barclays)的首席市場策略師朱利安·拉法格表示：“我們大致同意美聯(lián)儲和歐洲央行的看法，即通脹壓力是暫時的，應(yīng)該隨著我們進(jìn)入下半年而逐漸消退。我們預(yù)計(jì)未來通脹將略高，但不會繼續(xù)像5月那么高。隨著復(fù)蘇的繼續(xù)，通脹可能會在2%-3%的范圍內(nèi)穩(wěn)定一段時間，但這將是我們預(yù)計(jì)會看到的范圍的上限?！?/font>
美聯(lián)儲經(jīng)濟(jì)預(yù)測 _By Fed >> Kleinwort Hambros的首席投資官法哈德·卡邁勒表示：“根據(jù)美聯(lián)儲的政策決議和鮑威爾的評論，央行仍希望暫時保持寬松。我們預(yù)計(jì)通脹是暫時的，并預(yù)計(jì)在2022年由于人口老齡化、供應(yīng)鏈效率和技術(shù)驅(qū)動的生產(chǎn)率提升的反通脹壓力下，通脹將走低?！?/font> >> E*Trade Financial的投資策略董事總經(jīng)理邁克·洛溫加特表示：“顯然，對美聯(lián)儲縮減QE的預(yù)期被嚴(yán)重夸大了。投票結(jié)果清楚表明，他們的預(yù)測與當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)狀況一致，重要的是，他們認(rèn)為通脹是暫時的。但明年會發(fā)生什么更像是一個問號。” 通脹可能是暫時的，但本次經(jīng)濟(jì)預(yù)測的調(diào)整表明，美聯(lián)儲對通脹的擔(dān)憂加劇了，并且確實(shí)存在失控的風(fēng)險(xiǎn)。 >> 德意志銀行(Deutsche Bank)的宏觀策略師吉姆·里德表示：“最鷹派的發(fā)展是點(diǎn)陣圖顯示2023年加息2次，而上次會議為0次。 如果用‘0’代表通脹是暫時的，用‘100’代表非常高的通脹。那么FOMC之前，美聯(lián)儲對通脹前景的預(yù)期應(yīng)該在‘5’左右，但是在會議結(jié)束后，這一數(shù)字大約在‘10-20’之間。所以，現(xiàn)在觀察美聯(lián)儲的立場更有意義了?！?/font> >> 穆迪分析公司(Moody's Analytics)的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬克·贊迪表示：“雖然工資-通脹的發(fā)展仍然符合美聯(lián)儲的腳本，但如果它們稍微偏離腳本，政策制定者將需要 加速推進(jìn)貨幣政策正常化。雖然這是美聯(lián)儲最終必須在每個商業(yè)周期中管理的一個棘手的平衡，但它在這個周期中發(fā)生得更早?！?/font> 有機(jī)構(gòu)指出，盡管看起來美聯(lián)儲轉(zhuǎn)向鷹派，但在兩年內(nèi)不會加息，市場對此將進(jìn)行重新定價(jià)。 >> Barings Investment Institute的首席歐洲策略師艾格尼絲·貝萊什表示：“美聯(lián)儲不會在短期內(nèi)加息的事實(shí)對全球經(jīng)濟(jì)增長有利，因此外匯市場將克服這種政策轉(zhuǎn)變。鮑威爾說他們在接下來的兩年里不會做任何事情，所以這是好消息。我認(rèn)為他試圖讓市場完全反彈?！?/font> >> 北歐斯安銀行投資管理公司(SEB)的全球資產(chǎn)配置主管漢斯·彼得森表示：“有趣的是，他們已經(jīng)將加息時間推近了，但仍然很遠(yuǎn)很遠(yuǎn)。我認(rèn)為這證實(shí)了我們對世界的樂觀看法?！?/font> 更多機(jī)構(gòu)認(rèn)為，無論如何解釋，這次會議都標(biāo)志著美聯(lián)儲的立場轉(zhuǎn)向鷹派，美元指數(shù)迅速拖累技術(shù)阻力，做空美元的交易將面臨嚴(yán)峻考驗(yàn)。 >> 富國銀行(Wells Fargo)的利率策略師扎卡里·格里菲斯表示：“美聯(lián)儲的預(yù)測比大多數(shù)市場參與者的預(yù)期更為激進(jìn)。這是政策利率未來走向的重要指標(biāo)。還有一個關(guān)鍵點(diǎn)是，美聯(lián)儲開始考慮縮減QE。” >> 澳大利亞國民銀行(NAB)的外匯策略主管雷·阿特里爾表示：“美聯(lián)儲點(diǎn)陣圖表明，F(xiàn)OMC預(yù)計(jì)將在2023年加息兩次，而3月份預(yù)計(jì)當(dāng)年不會加息。這標(biāo)志著本次會議的鷹派意外。” >> Monex Securities的高級外匯市場分析師西蒙·哈維表示：“我認(rèn)為外匯市場終于意識到美聯(lián)儲提前實(shí)現(xiàn)正?；南敕? 。” >> Pepperstone Group的研究主管克里斯·溫斯頓表示：“與許多人一樣，我曾預(yù)計(jì)美元指數(shù) 將在61.8斐波那契回撤位水平維持一段時間，并且至少會看到一些盤整。事實(shí)并非如此，當(dāng)FOMC這種政策重新定位事件發(fā)生后，技術(shù)阻力似乎意義不大?！?/font> >> Eurizon SLJ Capital的投資組合經(jīng)理斯蒂芬·珍表示：“在接下來的幾周和幾個月里，在過去一年的大部分時間里一直占主導(dǎo)地位的做空美元交易將受到嚴(yán)峻考驗(yàn)。” 機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，在鷹派美聯(lián)儲的支持下，日元和歐元預(yù)計(jì)將受到的打擊最大。 >> 法國巴黎銀行資產(chǎn)管理公司(BNP Paribas)的貨幣主管蒙奇爾·波賈利耶夫表示：“我們建議做多美元兌日元。美聯(lián)儲一直很有耐心，但我們都知道美聯(lián)儲會在某個時候轉(zhuǎn)為鷹派。我沒想到會是現(xiàn)在。” >> Bluebay Asset Management的投資組合經(jīng)理卡斯帕·亨斯表示：“在我們認(rèn)為利率上升的情況下，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)和股票將面臨困難。同時我們建議做空歐元兌美元?！?/font> 在本次政策會議基本完成定價(jià)后，美元指數(shù)的前景將取決于其他主要央行的應(yīng)對措施。 >> Amundi Pioneer的貨幣策略主管兼投資組合經(jīng)理 帕雷什·烏帕迪亞亞表示：“顯然，看跌美元的交易已經(jīng)失去了技術(shù)面和基本面的支持，但在確定美元熊市是否終結(jié)之前，我們?nèi)孕枰^察后續(xù)的發(fā)展。我認(rèn)為，美元的走勢將取決于其他西方經(jīng)濟(jì)體央行將采取何種應(yīng)對措施。 盡管我們削減了美元的空頭頭寸，但我們相信美元最終會走低?！?/font> >> 高盛(Goldman Sachs)的分析師表示：“美聯(lián)儲最新的點(diǎn)陣圖是一個有意義的驚喜。在市場繼續(xù)將美聯(lián)儲定價(jià)轉(zhuǎn)向鷹派的情況下，如果歐洲利率保持不變，我們可以預(yù)見歐元 兌美元將進(jìn)一步下跌2%。但是，我們并不預(yù)期美元會持續(xù)走強(qiáng)，因?yàn)槠渌胄幸残枰紤]政策正?；?，因?yàn)樗鼈兊慕?jīng)濟(jì)也會從低迷的水平復(fù)蘇?！?/font> 多數(shù)機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，鑒于經(jīng)濟(jì)指標(biāo)可能的發(fā)展，美聯(lián)儲將在8月底宣布縮減QE，并在明年年初實(shí)施，而點(diǎn)陣圖的預(yù)測可能并不可靠。 >> 瑞銀財(cái)富管理公司(UBS)的首席投資官馬克·海夫勒表示：“隨著通脹升高，縮減QE的決定將主要取決于未來幾個月的就業(yè)增長。關(guān)于加息的時間，通脹可能是決定性因素?！?/font> >> DRW Trading的市場策略師洛·布萊恩表示：“在某些情況下，鮑威爾不喜歡用點(diǎn)陣圖預(yù)測利率 ，但點(diǎn)陣圖有助于我們了解美聯(lián)儲官員的情緒。例如，2018年12月的點(diǎn)陣圖顯示，在美聯(lián)儲加息周期中，到2019年底美國利率預(yù)測接近3%。但利率從未 達(dá)到這個水平，在2019年底為1.75%?！?/font> >> Jefferies的分析師托馬斯·西蒙斯表示：“在對過去三個月，盡管通脹和通脹預(yù)期不斷上漲，但美聯(lián)儲對此不屑一顧，他們并只關(guān)注勞動力市場 復(fù)蘇的狀況。7月會議上，我們預(yù)計(jì)縮減QE的討論將變得更加嚴(yán)肅。這將為杰克遜霍爾會議上正式宣布縮減QE奠定基礎(chǔ)?！?/font> >> 摩根大通(JPMorgan)的分析師表示：“鮑威爾在新聞發(fā)布會上表現(xiàn)得并不那么強(qiáng)硬。似乎重新開放的更快進(jìn)展和更高的通脹意外使FOMC的一些鷹派有些按捺不住。我們?nèi)匀活A(yù)計(jì)美聯(lián)儲將從明年開始正式縮減QE?！?/font> ② 美債收益率 截止發(fā)稿時，10年期國債收益率上漲2.7個基點(diǎn)，報(bào)1.477%。30年期國債收益率上漲6.4個基點(diǎn)，報(bào)2.096%。2年/10年收益率利差擴(kuò)大至1.225%。
>> Unigestion的投資組合經(jīng)理杰里米·加托表示：“我們對10年期美國國債收益率2%的年終目標(biāo)感到滿意。我們預(yù)計(jì)歐元區(qū)政府債券收益率也將穩(wěn)步但緩慢地上升。這意味著美債/歐債的收益率立場將進(jìn)一步擴(kuò)大?！?/font> >> Manulife Asset Management的全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家弗朗西絲·唐納德表示：“點(diǎn)陣圖注意讓債券市場出現(xiàn)強(qiáng)勁的拋售并引起所有人的關(guān)注。但這沒有發(fā)生。我們認(rèn)為，美聯(lián)儲的基調(diào)沒有發(fā)生實(shí)質(zhì)性變化。政策聲明只有很小的調(diào)整。市場正在對點(diǎn)陣圖中的幾條信息做出反應(yīng)。” ▉ 經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù) 經(jīng)濟(jì)分析局(BEA)周五將公布5月的個人消費(fèi)支出(PCE)價(jià)格指數(shù)，市場預(yù)期，PCE將同比增長3.9%，而核心PCE將同比增長3.4%。
>> Bleakley Advisory Group的首席投資官彼得·博克瓦爾表示：“預(yù)計(jì)PCE的增幅與消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(CPI)相當(dāng)，同比上升5%。同時，同比漲幅也將相當(dāng)強(qiáng)勁。這個數(shù)據(jù)對市場來說是最重要的。 今年下半年的全部主題就是 - - 通脹、通脹、通脹以及美聯(lián)儲如何對此進(jìn)行政策調(diào)整。這場有關(guān)通脹的辯論，不僅僅是美國的事情，也是全球的事情。” ▉ 機(jī)構(gòu)觀點(diǎn) ① 歐元前景 >> 高盛(Goldman Sachs)的全球外匯和新興市場戰(zhàn)略聯(lián)席主管扎克·潘德爾表示：“在美元高估值和全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的推動下，我們繼續(xù)預(yù)測美元將走軟。但美聯(lián)儲更加鷹派的立場，以及正在進(jìn)行的縮減QE的討論在短期內(nèi)可能會成為美元空頭的阻力?！?/font> >> 德意志銀行(Deutsche Bank)的策略師喬治·薩拉維洛斯表示：“現(xiàn)在美國收益率曲線(Yield Curve)前端實(shí)際利率重新定價(jià)的空間更大，波動性也有上升空間。這兩個因素都對美元有利。歐元兌美元的上行支撐因素已不復(fù)存在?！?/font> ② 英鎊前景 >> 豐業(yè)銀行(Scotia Bank)的首席外匯策略師肖恩·奧斯本表示：“近期沒有基本面因素推動英鎊下跌，拋售壓力主要反映的是美元走強(qiáng)。不過，有關(guān)新病毒變種在英國迅速傳播的消息對市場情緒產(chǎn)生了輕微影響?！?/font> >> 三菱日聯(lián)金融集團(tuán)(MUFG)的貨幣經(jīng)濟(jì)學(xué)家李·哈德曼表示：“英鎊兌歐元的走強(qiáng)反映出人們押注英國央行可能會跟隨美聯(lián)儲的步伐加息，并比歐元區(qū)更快地收緊政策。這反映了這樣一種觀點(diǎn)，即英國央行很可能也是首批加息的央行之一。如果美聯(lián)儲愿意，這可能會給英國央行提早采取行動的信心 ?！?/font> >> AJ Bell的金融分析師萊思·哈拉夫表示：“勞動力市場上的所有 指標(biāo)都指向正確的方向，但它們被休假計(jì)劃的引力、解除封鎖的障礙，以及基數(shù)效應(yīng)的影響而嚴(yán)重扭曲。直到今年年底，我們才能清楚地了解疫情后的經(jīng)濟(jì)狀況，這意味著英格蘭銀行在未來幾個月內(nèi)不會急于加息，即使英國各項(xiàng)指標(biāo)保持強(qiáng)勁反彈?！?/font> ③ 加元前景 >> ForexLive的首席外匯分析師亞當(dāng)·巴頓表示：“市場確信加拿大央行將率先大幅加息?，F(xiàn)在美聯(lián)儲改變了主意，那么加拿大央行可能比想象的更早地加息?！? ▉ 走勢分析市場矩陣(MarketMatrix.net)外匯分析師廖青表示：
日內(nèi)需關(guān)注：美聯(lián)儲主席鮑威爾講話。美指&外匯頻道 >> 金錢爆~外匯市場日報(bào)(Daily Forex Reprot, DFR)：實(shí)時美元指數(shù)/歐元/英鎊/日元/加元/澳元/紐元行情走勢，報(bào)價(jià)；最新核心交易主題/經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)及市場影響；機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)；市場矩陣分析師的行情分析，走勢展望，交易策略建議。幫助投資者深入了解 美元指數(shù)和外匯市場，充分獲得市場多維信息，提高交易決策的水平。 ---END---
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