受到主要通脹指標(biāo)再次意外飆升的推動(dòng)美元指數(shù)強(qiáng)勁反彈，而鮑威爾的鴿派言論試圖淡化通脹/提前收緊政策的風(fēng)險(xiǎn)美元指數(shù)回落，但隨后很快反彈，表明市場對通脹失控和/或政策提前收緊的擔(dān)憂加劇。盡管新西蘭、加拿大和日本先后發(fā)布政策決定，但非美貨幣的走勢幾乎是跟隨美元指數(shù)反向波動(dòng)。

北京時(shí)間15:30，智行國際期貨行情分析系統(tǒng)顯示：美元指數(shù)上漲0.10%報(bào)92.725，歐元下跌0.02%報(bào)1.18918，日元下跌0.21%報(bào)0.9090，英鎊下跌0.31%報(bào)1.3769，加元下跌0.07%報(bào)0.7925，澳元下跌0.33%報(bào)0.7394，紐元上漲0.40%報(bào)0.7002。

▉ 交易主題

① 美聯(lián)儲(chǔ)

美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾(Jerome Powell)在眾議院金融服務(wù)委員會(huì)作證時(shí)表示，他相信近期的通脹上升與重新開放有關(guān)，并且會(huì)消退。他認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)(Fed)應(yīng)該繼續(xù)專注于讓盡可能多的人重返工作崗位。

他表示，將在接下來的美國聯(lián)邦公開市場委員會(huì)(FOMC)繼續(xù)討論縮減資產(chǎn)購買(QE)的計(jì)劃，但他強(qiáng)調(diào)距離仍未取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)一步進(jìn)展。

距離實(shí)質(zhì)性的政策收緊還有數(shù)年時(shí)間，風(fēng)險(xiǎn)貨幣仍將處于舒適區(qū)。

>> 豐業(yè)銀行(Scotia Bank)的首席外匯策略師肖恩·奧斯本表示：“當(dāng)然，F(xiàn)OMC有不同的聲音，但主席的立場似乎很明確- - 縮減QE的討論和決定要到今年年底才會(huì)發(fā)生。”

>> 道富環(huán)球(State Street)的高級(jí)全球市場策略師馬文·洛表示：“在通脹數(shù)據(jù)發(fā)布后，鮑威爾維持了鴿派定位。在他們開始考慮加息之前，他們?nèi)蕴幱诰徛s減QE的道路上，因此，根據(jù)我們今天聽到的所有消息，我們距離收緊政策還有幾年的時(shí)間。”

通脹急升意味著無論鮑威爾怎么說，縮減QE和加息預(yù)期都會(huì)前移，而這對美元構(gòu)成支撐。

>> Tempus Consulting的交易副總裁珂蘭道爾·約翰表示：“在CPI數(shù)據(jù)公布后，美元迅速上漲，考慮到該數(shù)據(jù)的每一個(gè)部分都高于預(yù)期，我認(rèn)為交易員開始定價(jià)，因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)可能無法永遠(yuǎn)躲在‘暫時(shí)的’這個(gè)詞后面。不過，歐元在通脹數(shù)據(jù)發(fā)布后的跌幅可能有些過頭，所以我認(rèn)為，即使沒有鮑威爾的評(píng)論，反彈也會(huì)發(fā)生。”

>> BK Asset Management的分析師凱西·里恩表示：“鮑威爾認(rèn)為未來六個(gè)月的通脹數(shù)據(jù)至關(guān)重要，看看它是否會(huì)像他們預(yù)期的那樣回落。美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)落后于其他央行，令人擔(dān)憂的是它會(huì)在曲線上進(jìn)一步落后，并在未來被迫更積極地收緊政策?？傮w而言，鮑威爾的評(píng)論表明美聯(lián)儲(chǔ)更有可能等到今年晚些時(shí)候才開始縮減QE，但也可能選擇在9月開始。”

>> 西太平洋銀行(Westpac)的策略師伊姆雷·斯佩澤表示：“顯然，美元背后有一些看漲的力量。而且我認(rèn)為這對其他貨幣構(gòu)成壓力。首先是利率上調(diào)方面，有時(shí)還是避險(xiǎn)買盤，我們確實(shí)認(rèn)為未來幾個(gè)月美元會(huì)非常強(qiáng)勁。”

② 日本央行

日本央行(BoJ)在周五的政策會(huì)議上維持利率和國債收益率目標(biāo)不變，同時(shí)，下調(diào)了本財(cái)年的增長預(yù)測，因?yàn)獒槍σ咔榈男孪拗拼胧┒糁屏讼M(fèi)。此外，日本央行公布了一項(xiàng)旨在應(yīng)對氣候變化的新計(jì)劃，包括購買綠色債券。

>> 凱投宏觀(Capital Economics)的高級(jí)日本經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬塞爾·蒂利安特表示：“日本央行新的綠色舉措表明，它現(xiàn)在正專注于疫情以外的問題。雖然理事會(huì)不認(rèn)為它會(huì)很快達(dá)到2%的通脹目標(biāo)，但最近幾個(gè)月它已經(jīng)縮減了政策支持。事實(shí)上，日本央行現(xiàn)在已經(jīng)從危機(jī)模式轉(zhuǎn)向解決長期結(jié)構(gòu)性問題?！?/font>

③ 加拿大央行

加拿大央行(BoC)周三決定進(jìn)一步縮減QE，以加速退出危機(jī)時(shí)期的超寬松貨幣政策，抑制潛在的經(jīng)濟(jì)和通脹過熱的風(fēng)險(xiǎn)。

央行表示，他們將每周的政府債券購買量削減三分之一，至20億加元(16億美元)。同時(shí)，將基準(zhǔn)隔夜利率維持在0.25%，并表示，他們預(yù)計(jì)至少在明年下半年之前不會(huì)加息。這些政策決議完全符合市場預(yù)期。

 

放松：加拿大銀行削減債券購買規(guī)模 _By Bloomberg

>> Action Economics的全球貨幣分析董事總經(jīng)理羅納德·辛普森表示：“在加拿大央行周三宣布 政策決定之后，市場進(jìn)入買入傳言，賣出消息模式?！?/font>

>> 加拿大蒙特利爾銀行資本市場(BMO)的外匯策略全球主管格雷格·安德森表示：“政策決定可能符合市場預(yù)期，不過也可能沒有某些人預(yù)期的他們鷹派。盡管人們預(yù)計(jì)加拿大央行相當(dāng)鷹派，尤其是與美聯(lián)儲(chǔ)相比，但我們預(yù)計(jì)兩個(gè)央行之間在加息時(shí)點(diǎn)方面幾乎沒有什么相關(guān)性?！?/font>

④ 新西蘭央行

新西蘭儲(chǔ)備銀行(RBNZ)周三表示，將通過停止QE來減少貨幣刺激。央行將官方現(xiàn)金利率維持在0.25%，但表示將在7月23日之前結(jié)束QE。

>> ASB Bank的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家尼克·特弗里表示：“新西蘭央行顯然改變了策略。如果目前的刺激水平保持不變，通脹和就業(yè)低于目標(biāo)的風(fēng)險(xiǎn)將轉(zhuǎn)為超調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。預(yù)計(jì)新西蘭央行將在8月而不是11月開始加息?！?/font>

⑤ Delta變體

截止發(fā)稿時(shí)，WorlsMeter的實(shí)時(shí)數(shù)據(jù)顯示，全球新冠確診病例達(dá)到1.91億，死亡410萬。

 

盡管印度新確診病例顯著回落，但絕對數(shù)仍然很高 _By Flourish

>> 德意志銀行(Deutsche Bank)的策略師吉姆·里德表示：“傳染性更強(qiáng)的Delta變體的傳播是目前主要的新威脅，在全球范圍內(nèi)和大多數(shù) 七國集團(tuán)經(jīng)濟(jì)體中，新冠病例再次上升?！?/font>

>> Sumitomo Mitsui Bank的全球投資部總經(jīng)理長田光弘表示：“Delta變種在疫苗接種有限的國家肆虐。在某種程度上，投資者通過購買美元和美國資產(chǎn)來對沖這種風(fēng)險(xiǎn)。”

④ 美債收益率

截止發(fā)稿時(shí)，10年期國債收益率上漲0.3個(gè)基點(diǎn)，報(bào)1.30%。30年期國債收益率上漲0.9個(gè)基點(diǎn)，報(bào)1.928%。10年/2年收益率利差收窄至1.072%。

>> Generali Investment Partners的高級(jí)債券策略師弗洛里安·斯潘特表示：“預(yù)計(jì)債券收益率將進(jìn)一步上升。我們認(rèn)為最近的收益率下降不會(huì)持續(xù)。展望未來，我們認(rèn)為美國和歐洲的收益率還有上升空間?！?/font>

>> 加拿大蒙特利爾銀行資本市場(BMO)的的美國利率策略師本·杰弗里表示：“鮑威爾的 評(píng)論偏向鴿派，而美國國債曲線也因此略微變陡。”

>> 荷蘭銀行(ABN Amro)的政府債券交易主管尼爾斯·科斯滕斯表示：“就目前債券收益率水平而言，我認(rèn)為今年低估通縮的情況以轉(zhuǎn)變成低估通脹?！?/font>

▉ 經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)

周五，密歇根大學(xué)(UMich)公布的消費(fèi)者信心指數(shù)(MCSI)顯示，7月該指標(biāo)暴跌至80.8，是2月份以來的最低水平，遠(yuǎn)不及預(yù)期和上個(gè)月的水平。 不過美國商務(wù)部人口普查局(BC)公布的零售銷售月報(bào)(MRT)顯示，6月該指標(biāo)增長0.6%，遠(yuǎn)好于市場預(yù)期。

同時(shí)，新西蘭(NZL)官方發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，第二季度該國CPI飆升3.3%，是第一季度1.5%的兩倍多，是2011年以來的最高水平。經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期為2.7%。同時(shí)，CPI較第一季度上漲了1.3%，遠(yuǎn)超市場預(yù)期的0.7%。

 

通脹激增：打破了新西蘭儲(chǔ)備銀行1-3%的目標(biāo)區(qū)間 _By Bloomberg

>> Kiwibank的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家賈羅德·克爾表示：“最有趣的是今天的報(bào)告中明顯體現(xiàn)出普遍的通脹壓力。我們現(xiàn)在預(yù)計(jì)新西蘭央行將在8月份提高現(xiàn)金利率，這將是從現(xiàn)在開始至少三次加息中的第一次。到年底，我們可能會(huì)看到兩次加息，到明年2月利率可能會(huì)升至1%?！?/font>

>> ASB Bank的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家尼克·特弗里表示：“我們預(yù)計(jì)，到今年年底，年度總體通脹率將接近4%，高通脹可能會(huì)持續(xù)到2022年。強(qiáng)勁的需求反彈、高通脹以及實(shí)際上接近充分就業(yè)，使得新西蘭央行必須迅速退出寬松政策。”

此前，美國勞工統(tǒng)計(jì)局(BLS)的消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(CPI)數(shù)據(jù)顯示，6月，美國CPI同比增幅達(dá)到13年來最高水平，核心CPI的同比增幅更是達(dá)到30年來最高水平。

 

美國勞工統(tǒng)計(jì)局(BLS)消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(CPI)年率數(shù)據(jù) (2021年6月) 美國消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(CPI)年率 預(yù)測   (單位：%)

>> SS Economics的總裁宋萬松表示：“通脹精靈可能已經(jīng)不在瓶子里了，因?yàn)橥浨熬翱雌饋碓絹碓讲荒敲炊虝毫??？梢钥隙ǖ氖牵?yīng)瓶頸、需求激增和基數(shù)效應(yīng)解釋了部分增長，但很難說一切都會(huì)在幾個(gè)月內(nèi)恢復(fù)正常?！?/font>

>> 盛寶銀行(Saxo Bank)的外匯策略主管約翰·哈代表示：“每個(gè)人都對暫時(shí)的通脹這種定位感到不確定。感覺我們需要再獲得三個(gè)月的數(shù)據(jù)才能真正掌握通脹的路徑?！?/font>

>> 巴克萊(Barclays)的高級(jí)外匯策略師嘉田信一郎表示：“如果我們看到強(qiáng)勁的數(shù)據(jù)，美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)將他們對首次加息的預(yù)測從他們目前對2023年的預(yù)測進(jìn)一步提前。這也意味著他們必須提前結(jié)束縮減QE?！?/font>美指&外匯頻道 >>

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