美元指數(shù)上周雖然沖高回落，但最終周線錄得大幅上漲，非美貨幣全線承壓。周一，美元指數(shù)漲幅繼續(xù)擴大，目前距離14個月高點僅一步之遙。

另一方面，由于對疫情可能引發(fā)嚴格限制的擔憂加劇，歐元低位弱勢整理。而英國央行的混亂信號再次讓交易員無所適從，英鎊跌幅繼續(xù)擴大。歐元和英鎊這兩個籃子中權(quán)重第一和第三大的貨幣持續(xù)疲軟，對美元構(gòu)成強力支撐。

▉ 央行動態(tài)

① 美聯(lián)儲

近日，美聯(lián)儲(Fed)官員的講話表明，盡管一些官員認為不應(yīng)該為了暫時性的通脹做出政策反應(yīng)，但是，一些官員開始支持在12月美國聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)會議上考慮加速減債券購買(Taper)。

美聯(lián)儲理事沃勒(Christopher Waller)、美聯(lián)儲副主席克拉里達(Richard Clarida)和圣路易斯聯(lián)儲主席布拉德(James Bullard)近日表示，在12月會議上考慮加速縮減是非常合適的，希望將縮減規(guī)模從當前的每月150億增加至300億美元，在明年第一季度末完成縮減 ，以便給加息留出更多空間。

美聯(lián)儲可能會考慮更快地結(jié)束其大規(guī)模債券購買計劃 _By Bloomberg

不過，也有一些官員明確表示，不支持現(xiàn)在考慮加速縮減。里士滿聯(lián)儲主席巴爾金(Thomas Barkin)、明尼阿波利斯聯(lián)儲主席卡什卡里(Neel Kashkari)和舊金山聯(lián)儲主席戴利(Mary Daly)表示，現(xiàn)在對利率采取行動還為時過早 ，并重申通脹將會消退。

多數(shù)機構(gòu)認為，這一發(fā)展對美元有利。截止發(fā)稿時，ICE美元指數(shù)上漲0.05%，報96.075。

>> 澳大利亞聯(lián)邦銀行(CBA)的策略師約瑟夫·卡普爾表示：“美元本周可以延續(xù)近期的漲勢，并創(chuàng)下新高。美國的另一輪強勁通脹可能會進一步推動市場對FOMC加息和美元的定價。”

>> Western Union Business Solutions的高級市場分析師喬曼尼博表示：“美元目前肯定受益于美國經(jīng)濟增強的跡象以及對 疫情的擔憂重新引發(fā)的避險資金流入?！?/font>

>> 澳大利亞國民銀行(NAB)的策略師羅德里戈·卡特里爾表示：“歐洲和歐洲經(jīng)濟的韌性存在不確定性，周末出現(xiàn)的抗議活動和感染率飆升加劇了這種擔憂。在這種背景下，很難看到美元受到任何損害 - - 最近強勁的美國數(shù)據(jù)和美聯(lián)儲官員的強硬言論進一步突顯了這一觀點?！?/font>

>> Pictet Wealth Management的外匯策略師呂克·盧耶表示：“目前強勢美元在未來幾個月的可持續(xù)性看起來還遠未確定。市場對美聯(lián)儲的預期開始變得特別鷹派，這表明該因素對美元的推動作用有限。此外，經(jīng)濟增長前景可能會更加支持歐元，其最大出口目的地、中國(CHN)經(jīng)濟活動放緩的最嚴重時期似乎已經(jīng)過去，而 疫情和能源進口成本飆升在過去的冬天可能證明不是問題?！?/font>

>> 西太平洋銀行(Westpac)的分析師表示：“最近很難出現(xiàn)下跌，但任何進入95低點的 情況看起來都是一個買入機會。”

>> 瑞銀(UBS)的分析師表示：“我們認為，美聯(lián)儲縮減和全球經(jīng)濟增長放緩的結(jié)合應(yīng)該會在2022年 對美元有利?！?/font>

② 歐洲央行

歐洲央行行長拉加德(Christine Lagarde)周五表示，即使面臨“不受歡迎且令人痛苦的”通脹，也不應(yīng)過早收緊貨幣政策，因為這可能會阻礙經(jīng)濟復蘇。她還暗示，明年將繼續(xù)購債。

她在法蘭克福歐洲銀行業(yè)大會上表示，歐洲央行(ECB)正在“非常認真地”對待價格上漲的擔憂，但重申她不打算明年加息。盡管她承認：“我們認識到，較高的通脹會擠壓人們的實際收入，尤其是處于收入分配底部的人。”

 

更多的耐心：交易員們已經(jīng)放棄了對歐洲央行明年加息10個基點的押注 _By Bloomberg

拉加德表示：“當面臨一次性的或供應(yīng)驅(qū)動的通脹沖擊時，我們絕不能過早的倉促采取緊縮政策。在購買力已經(jīng)因能源和成品油價格上漲而受到擠壓的時候，過度緊縮將為經(jīng)濟復蘇帶來不必要的阻力?！?/font>

她表示，現(xiàn)在中期通脹的前景高于疫情(Covid-19)前的水平，“我們應(yīng)該繼續(xù)培育這些推升通脹的力量，不要過早撤回政策支持”。

多數(shù)機構(gòu)認為，隨著央行成功轉(zhuǎn)變市場預期加上疫情再次爆發(fā)，歐元或繼續(xù)向下尋求支撐。截止發(fā)稿時，CME歐元下跌0.02%，報1.12905。

>> 德國商業(yè)銀行(Commerz Bank)的固定利率策略主管克里斯托夫·里格表示：“市場需要完全排除明年加息的看法。如果疫情再次爆發(fā)，所有對明年加息的押注都應(yīng)該結(jié)束?！?/font>

>> 丹斯克銀行(Danske Bank)的首席分析師詹斯·彼得·索倫森表示：“2022年加息似乎太過分了。當前的通脹可能是暫時的，預計歐洲央行將在2023年之后上調(diào)借貸成本。脆弱的歐洲經(jīng)濟復蘇和新冠肺炎病例再次上升突顯了央行需要保持耐心?！?/font>

>> 匯豐銀行(HSBC)的經(jīng)濟學家西蒙·威爾斯表示：“疫情相關(guān)封鎖加上長期的供應(yīng)中斷，可能會導致歐洲央行下個月維持寬松的貨幣政策，加息可能還有很長的路要走。挑戰(zhàn)還沒有結(jié)束。不僅是疫情的發(fā)展，政策制定者所做的決定也將繼續(xù)決定復蘇的力度。”

③ 英格蘭銀行

英國央行行長貝利(Andrew Bailey)表示，英國(GBR)經(jīng)濟活動正在放緩，供應(yīng)側(cè)的問題正在推高價格，突顯了關(guān)于通脹是否是“暫時”的辯論。

貝利強化了格蘭銀行(BoE)的首席經(jīng)濟學家裴休的觀點，他表示，解決阻礙全球經(jīng)濟增長的供應(yīng)鏈問題不是央行的工作。

他表示：“許多通脹問題的直接原因在于供應(yīng)方面，而貨幣政策不會直接解決這些問題。政策調(diào)整不會讓我們得到更多的汽油、更多的計算機芯片、更多的卡車司機。”

 

緊縮的道路：貨幣市場正押注銀行利率將在8月前升至1% _By Bloomberg

本月，央行出人意料地決定維持利率不變，這被廣泛的市場參與者認為貝利的言論對市場造成了誤導。但是，他在本周在議會發(fā)表講話時說，他的觀點和他傳達的“完全一致”。

貝利承認，由于天然氣價格史無前例的飆升，該行低估了通脹，并指出勞動力市場吃緊可能會推高工資。10月份該國的通脹漲幅加速至4.2%，為10年來的最高水平，是該行目標的2倍多。

他說：“如果經(jīng)濟按照預測和報告所暗示的方式發(fā)展，我們將不得不加息。順便說一下，這與我10月份所說的完全一致?！?/font>

由于央行利率前景的不確定性，市場對該貨幣的前景分歧加大。截止發(fā)稿時，CME英鎊下跌0.12%，報1.3432。

>> 安聯(lián)(Allianz)的基金經(jīng)理邁克·里德爾表示：“波動總是會創(chuàng)造機會，現(xiàn)在的機會是押注已經(jīng)定價的超激進加息。 我們正在為英鎊/美元的下滑、英國債券反彈做準備。我們認為經(jīng)濟增長和通脹應(yīng)該會從第二季度開始大幅下降，以降低英國央行進一步收緊政策的可能性。”

>> 高盛資產(chǎn)管理公司(Goldman Sachs)的全球固定收益投資組合經(jīng)理休·布里斯科表示：“我們認為英格蘭銀行將領(lǐng)先于其他主要央行進行加息，但仍看空英鎊。部分是因為英國和歐盟之間的貿(mào)易存在進一步中斷的風險。我們預計英國央行將在下個月加息，然后到2022年6月再加息1次?！?/font>

④ 新冠疫情

截止發(fā)稿時，約翰斯霍普金斯大學的數(shù)據(jù)顯示，全球新冠確診病例升至2.57億，死亡514萬。

 

德國新確診/死亡病例近期激增 _By Worldometers

近日疫情在歐元區(qū)(EARN)再次爆發(fā)。除了封鎖之外，奧地利(AUT)表示將從2月1日起要求其所有公民接種新冠肺炎疫苗(Covid-19 Vaccine)，而德國(GER)衛(wèi)生部長警告說， 第四波疫情已經(jīng)使該國進入緊急狀態(tài)，封鎖限制可能會恢復。

多數(shù)機構(gòu)認為，疫情的最新發(fā)展對歐元尤其不利。

>> 荷蘭合作銀行(Rabobank)的外匯策略主管簡·福利表示：“歐元區(qū)的疫情、經(jīng)濟增長前景和地緣政治擔憂相結(jié)合，支持避險資產(chǎn)。歐元/美元最近跌破1.15的水平以及隨后的下跌迫使我們進一步下調(diào)對該貨幣對的預期。我們預計到明年年中該貨幣對將維持在1.12附近。”

>> Pepperstone Group的研究主管克里斯·韋斯頓表示：“歐元/美元一直處于自由落體狀態(tài)，很可能會得到投資者的最大關(guān)注，他們希望在歐洲日益加劇的限制和緊張局勢中發(fā)揮作用。對于動能、趨勢追隨者和戰(zhàn)術(shù)交易者來說，做空歐元在這里仍然具有吸引力?！?/font>

>> Tradition的策略師史蒂芬·埃科洛表示：“有一件事是肯定的，如果整個歐洲不得不再次進入封鎖狀態(tài)，并且取決于這將持續(xù)多長時間，我們將需要重新考慮 他們的經(jīng)濟增長前景。”

>> City Index的高級金融市場分析師菲奧娜·辛克塔表示：“避險資金正在向美元流動。”

▉ 經(jīng)濟數(shù)據(jù)

① JOLTs職位空缺

美國勞工統(tǒng)計局(BLS)的職位空缺和勞動力流動調(diào)查報告(JOLTS)顯示，9月，美國的職位空缺為1,043.8萬，高于市場預期，且與上月相比僅下降了0.1萬。同時，辭職率飆升至3%，辭職人數(shù)高達440萬，創(chuàng)歷史新高。

 

美國勞工統(tǒng)計局(BLS)JOLTS職位空缺數(shù)據(jù) (2021年9月) 美國JOLTS職位空缺數(shù)據(jù) 預測   (單位：萬人)

>> 貝萊德(BlackRock)的投資策略主管加爾吉·喬杜里表示：“辭職率是反映潛在勞動力市場強勁程度的一個非常有力的指標。當人們有更好的工作選擇時，他們往往會辭職。”

>> 牛津經(jīng)濟研究院(Oxford Economics)的首席美國經(jīng)濟學家莉迪亞·布索爾表示：“工人們認為他們可以在其他地方找到工作，這是一件好事。勞動力的供求需要一段時間才能找到新的平衡。但是，JOLTs報告中描述的勞動力市場緊缺，將有助于在未來幾個月內(nèi)將失業(yè)者帶回勞動力市場，因為目前勞動力供應(yīng)仍受到限制。”

② 消費者信心指數(shù)

美國密歇根大學(UMich)公布的消費者信心指數(shù)(MCSI)顯示，11月初，美國(USA)消費者信心指數(shù)暴跌至66.8，遠低于前值和市場一致預期。

 

對支出的影響：美國消費者信心在11月初跌至10年來的低點 _By Bloomberg 

>> 凱投宏觀(Capital Economics)的高級美國經(jīng)濟學家邁克爾·皮爾斯表示：“11月初密歇根大學消費者信心指數(shù)意外大幅下跌，反映出通脹擔憂加劇的影響，表明未來幾個季度實際消費的反彈將相對溫和?！?/font>

>> 萬神殿宏觀(Pantheon Macroeconomics)的首席經(jīng)濟學家伊恩·謝潑德森表示：“如果信心下降之后支出疲軟，最終這才是最重要的，我們會感到驚訝?！?/font>

▉ 機構(gòu)觀點

>> 澳大利亞聯(lián)邦銀行(CBA)的策略師約瑟夫·卡普爾表示：“隨著中國經(jīng)濟增長放緩和澳大利亞儲備銀行(RBA)維持其各派立場，我們預計，澳元/美元在短期內(nèi)仍將保持弱勢，并且有可能跌至0.70?！?/font>

▉ 走勢分析

市場矩陣(MarketMatrix.net)的美元指數(shù) 和外匯分析師廖青表示：

 

美元 指數(shù)目前擁有強大的支撐。首先是美聯(lián)儲幾位官員亮明了明確的鷹派立場(其中2位是票委)，其次是其經(jīng)濟數(shù)據(jù)異常強勁，第三是對疫情再次蔓延的擔憂加劇推動避險資金積極涌入。從外匯市場而言，則是兩個主要對手貨幣的持續(xù)疲軟。從動能上看，目前 距離前高僅一步之遙。 歐元方面，由于拉加德的密集講話已經(jīng)改變了市場預期，央行利率前景對該貨幣不利。同時，疫情再次爆發(fā)使其經(jīng)濟前景黯淡。盡管目前似乎看起來喪失了進一步下行的動力，但更可能是一種長期支撐即將突破的態(tài)勢。 英鎊方面，估計許多交易員已經(jīng)放棄了與該貨幣相關(guān)的交易，因為央行持續(xù)在發(fā)出混亂信號  - - 如果通脹持續(xù)高企將被迫加息，但通脹已經(jīng)達到加息標準的情況下，該行卻沒有行動，并可能12月也不會行動。 澳元、加元和紐元雖然日內(nèi)反彈，但隨著大宗商品價格回落，加上美元非常強勢，這組貨幣風險偏向于下行。

日內(nèi)需關(guān)注：歐元區(qū)消費者信心指數(shù)和美國成屋銷售數(shù)據(jù)。美指&外匯頻道 >>

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