|
|
資訊流 宏觀 直播 策略 日歷 | 原油 黃金 美指 外匯 股指 商品 | 教育 知否 | 經(jīng)紀(jì)商 全能投資賬戶(hù) 期貨開(kāi)戶(hù) |
|
美元指數(shù) > 市場(chǎng)日?qǐng)?bào)(Daily Forex Reprot, DFR)市場(chǎng)重新定價(jià)FOMC會(huì)議決定，對(duì)增長(zhǎng)和縮表的擔(dān)憂(yōu)加劇，美元指數(shù)再創(chuàng)新高，非美貨幣分別發(fā)展，英鎊跌幅擴(kuò)大 |
|||||||
|
|
||||||
|
 編輯：張立東 發(fā)布時(shí)間：2022.05.06 21:11 隨著市場(chǎng)參者重新評(píng)估利率前景的經(jīng)濟(jì)沖擊，以及縮表對(duì)債市的影響，美債收益率推動(dòng)美元指數(shù)大幅飆升，因投資者越來(lái)越擔(dān)心同時(shí)運(yùn)作這兩個(gè)強(qiáng)勢(shì)工具將引發(fā)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，并將利率推向更高。周五，美元指數(shù)沖高創(chuàng)多年新高，隨后回落，非農(nóng)數(shù)據(jù)公布后反彈。非美貨幣分別發(fā)展，歐元強(qiáng)勁反彈，英鎊跌幅擴(kuò)大，風(fēng)險(xiǎn)貨幣普遍疲軟。
▉ 交易主題 ① 澳儲(chǔ)行貨幣政策聲明 澳大利亞儲(chǔ)備銀行(RBA)周五公布了《貨幣政策聲明》，表示需要進(jìn)一步提高利率，因?yàn)轭A(yù)計(jì)失業(yè)率將降至1974年以來(lái)的最低水平，從而推動(dòng)工資增長(zhǎng)并推高通脹。 央行大幅上調(diào)了通脹預(yù)期，預(yù)計(jì)到12月，澳大利亞(AUS)的核心通脹率可能達(dá)到4.6%，比2月份的預(yù)測(cè)高出驚人的2個(gè)百分點(diǎn)。這也意味著遠(yuǎn)高于央行的2-3%的目標(biāo)區(qū)間。 并預(yù)計(jì)要到2024年年中通脹率才會(huì)回到3%左右的水平。這表明將有一個(gè)漫長(zhǎng)的緊縮周瑾即將到來(lái)。 與此同時(shí)，現(xiàn)在預(yù)計(jì)失業(yè)率將在未來(lái)一年進(jìn)一步下降至3.5%的50年低點(diǎn)，并最終推高工資增長(zhǎng)。預(yù)計(jì)到今年年底，工資年增長(zhǎng)率預(yù)計(jì)將從目前的2.3%加速至3.0%，到2024年年中將加速至3.7%。
隨著通脹飆升，澳大利亞央行在5月加息 _By Bloomberg 澳儲(chǔ)行表示：“預(yù)計(jì)勞動(dòng)力市場(chǎng)緊張，導(dǎo)致勞動(dòng)力成本上升，將成為預(yù)測(cè)期后期通脹結(jié)果的主要驅(qū)動(dòng)因素。商業(yè)聯(lián)系人現(xiàn)在報(bào)告說(shuō)他們正在支付更高的工資，或者他們預(yù)計(jì)未來(lái)一年的工資將會(huì)打輔助增長(zhǎng)增加。” 正是這種嚴(yán)峻的前景組合導(dǎo)致澳儲(chǔ)行本周將利率提高25個(gè)基點(diǎn)至0.35%，這是十多年來(lái)的首次加息，并預(yù)示著未來(lái)還會(huì)有更多的加息。 澳儲(chǔ)行行長(zhǎng)菲利普·洛威在在長(zhǎng)達(dá)68頁(yè)的聲明中寫(xiě)道：“董事會(huì)致力于采取必要措施，確保澳大利亞的通脹隨著時(shí)間的推移恢復(fù)到目標(biāo)水平。這將需要在未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)進(jìn)一步提高利率?！?/font>
澳大利亞的失業(yè)率正在下降，但工資增長(zhǎng)仍然不溫不火 _By Bloomberg 市場(chǎng)預(yù)計(jì)6月份將再次上調(diào)利率到至少0.60%，然后在圣誕節(jié)前一個(gè)月達(dá)到2.75%。澳儲(chǔ)行的利率預(yù)測(cè)是，2022年底1.75%，2023年底達(dá)到2.5%左右的峰值。洛威本人提議2.5%作為對(duì)經(jīng)濟(jì)中性的利率。 央行預(yù)測(cè)今年經(jīng)濟(jì)將增長(zhǎng)4.2%，然后在2023年放緩至2.0%，因?yàn)槔噬仙⑼浬仙头績(jī)r(jià)增長(zhǎng)放緩的影響。 澳儲(chǔ)行表示：“盡管價(jià)格上漲，但在強(qiáng)勁的家庭資產(chǎn)負(fù)債表和高實(shí)際家庭可支配收入的支撐下，可自由支配商品和服務(wù)的支出繼續(xù)復(fù)蘇，這可能會(huì)推動(dòng)強(qiáng)勁的消費(fèi)增長(zhǎng)?！?/font> ② MPC會(huì)議 貨幣政策委員會(huì)(MPC)周四決定加息25個(gè)基點(diǎn)，使基準(zhǔn)利率升至1%，為2009年以來(lái)的最高水平。6名委員贊成該提議，3名委員投票反對(duì)，他們傾向于將利率提高50個(gè)基點(diǎn)，至1.25%。 同時(shí)，央行宣布，將從9月開(kāi)始出售其200億英鎊的公司債券組合，計(jì)劃最遲在2024年完成這一操作，出售規(guī)模會(huì)隨著時(shí)間推移而波動(dòng)。英格蘭銀行(BoE)在聲明中表示：“鑒于限制任何市場(chǎng)干擾的目的，債券出售旨在循序漸進(jìn)，但要對(duì)情況作出反應(yīng)?！?/font>
英國(guó)央行在退歐公投后啟動(dòng)了QE，在新冠疫情擴(kuò)大了QE規(guī)模 _By Bloomberg 央行在2016年脫歐(Brexit)公投后幾個(gè)月開(kāi)始購(gòu)買(mǎi)公司債券，并在新冠疫情爆發(fā)后擴(kuò)大了該計(jì)劃的規(guī)模。目前央行持有不到200億英鎊的公司債券。 隨后，英國(guó)央行行長(zhǎng)貝利(Andrew Bailey)在接受彭博社(Bloomberg)采訪(fǎng)時(shí)表示，由于消費(fèi)者的時(shí)機(jī)購(gòu)買(mǎi)力受到擠壓，英國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)已經(jīng)放緩，這將有助于抑制通脹。 他說(shuō)：“我們認(rèn)為我們已經(jīng)看到了一些跡象?？纯聪M(fèi)者信心和企業(yè)信心之間的差距。幾周前，我們的零售銷(xiāo)售數(shù)據(jù)非常疲軟?！?/font>
掉期交易顯示，市場(chǎng)預(yù)期英國(guó)利率將出現(xiàn)較大波動(dòng) _By Bloomberg 在更新的經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)中，央行預(yù)計(jì)今年英國(guó)的通脹率將升至10%，隨后因?yàn)槔噬仙鸩交芈洹?duì)此，貝利說(shuō)：“由于我們正在經(jīng)歷來(lái)自國(guó)外的，對(duì)這個(gè)國(guó)家的實(shí)際收入的，非常大的沖擊 - - 貿(mào)易沖擊。這是能源、食品和一些核心商品。我們得到的是通脹上升和實(shí)際收入的大幅下降。我們認(rèn)為，正是這種真正的凈收入下滑將對(duì)降低通脹起到很大作用?！?/font> 不過(guò)，他表示，通脹仍存在“上行”風(fēng)險(xiǎn)，并表示政策制定者正在密切關(guān)注動(dòng)態(tài)。 同時(shí)，央行預(yù)計(jì)今年第四季度英國(guó)經(jīng)濟(jì)將陷入收縮，因家庭能源費(fèi)用屆時(shí)會(huì)大幅上漲。 然而，重要的是，隨著利率升至1%，而貨幣當(dāng)局此前給出的指引是達(dá)到這一水平將開(kāi)始主動(dòng)出售其持有的金邊債券 - - 但在本次會(huì)議聲明和貝利講話(huà)中均未提及此事。 會(huì)議決定公布后，英鎊兌美元暴跌至1.2396，為2020年7月以來(lái)最低水平。而2年期金邊債券收益率暴跌16個(gè)基點(diǎn)，至1.%，為本周低點(diǎn)。10年期債券收益率暴跌12個(gè)基點(diǎn)至1.84%。 貨幣市場(chǎng)也下調(diào)了利率前景，預(yù)計(jì)6月份將再加息27個(gè)基點(diǎn)。會(huì)議前這一預(yù)期為33個(gè)基點(diǎn)。 >> 荷蘭國(guó)際集團(tuán)(ING)的利率策略師安托萬(wàn)·布韋表示：“不要被鷹派的異議所愚弄。2023年的經(jīng)濟(jì)衰退、2024年1.5%的通脹率以及不斷上升的失業(yè)率預(yù)測(cè)都表明，經(jīng)濟(jì)將無(wú)法承受曲線(xiàn)(Yield Curve)所反映的加息幅度。金邊債券出售問(wèn)題也被央行擱置了?！? ③ FOMC會(huì)議 美國(guó)聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)周四北京時(shí)間2點(diǎn)公布了利率決定和政策聲明，將利率上調(diào)了50個(gè)基點(diǎn)，使聯(lián)邦基金利率升至0.75%至1%區(qū)間。央行認(rèn)為通脹太高，而經(jīng)濟(jì)基本面強(qiáng)勁可以承受持續(xù)加息。 同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)(Fed)還公布了縮減資產(chǎn)負(fù)債表(QT)的計(jì)劃，6月開(kāi)始，初始縮表上限為475億美元/月，三個(gè)月后縮表上限升至950億美元/月， 其中，美國(guó)國(guó)債為600億美元/月，抵押貸款支持證券(MBS)為350億美元/月。
市場(chǎng)預(yù)計(jì)，10月前將再加息200個(gè)基點(diǎn)，隨后加息50個(gè)基點(diǎn) _By Bloomberg 30分鐘后，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾(Jerome Powell)將發(fā)表講話(huà)。他表示，他不支持加息75個(gè)基點(diǎn)的舉措，但暗示可能在未來(lái)兩次會(huì)議上分別加息50個(gè)基點(diǎn)。并暗示外部沖擊導(dǎo)致的通脹可能已經(jīng)見(jiàn)頂。
美聯(lián)儲(chǔ)的資產(chǎn)負(fù)債表相當(dāng)于美國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的三分之一 _By Bloomberg 截止發(fā)稿時(shí)，掉期交易員已經(jīng)完全定價(jià)6月、7月和9月分別加息50個(gè)基點(diǎn)，這將是30年最激進(jìn)的加息步伐。 3.1 政策前景 >> Quadratic Capital Management的創(chuàng)始人南?！ご骶S斯表示：
>> 安盛投資管理公司(AXA Investment Managers)的宏觀經(jīng)濟(jì)研究主管戴維·培基表示：
>> 荷蘭國(guó)際集團(tuán)(ING)的首席國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)家詹姆斯·奈特利表示：
>> Thornburg Investment Management的投資聯(lián)席主管杰夫·克林格霍夫表示：
3.2 匯市影響 >> 澳大利亞國(guó)民銀行(NAB)的外匯策略師加文·弗蘭德表示：“鮑威爾的鷹派立場(chǎng)是毫不含糊的。他們將盡其所能遏制通脹。美元在他講話(huà)后的大幅下跌更多地與倉(cāng)位調(diào)整有關(guān)，而不是投資者任何的觀點(diǎn)變化。我們預(yù)計(jì)，9月底，歐元兌美元將跌至1.02，英鎊兌美元將跌至1.20，而美元兌日元將回落至125?！?/font> >> 富國(guó)銀行(Wells Fargo)的宏觀策略師艾瑞克-尼爾森表示：“這次是長(zhǎng)期以來(lái)鮑威爾和美聯(lián)儲(chǔ)第一次沒(méi)有變得更加鷹派。我認(rèn)為，就美元和利率的單向上行而言，這會(huì)改變游戲規(guī)則，我確實(shí)認(rèn)為未來(lái)幾天美元將繼續(xù)回調(diào)。但會(huì)發(fā)生什么真正將取決于數(shù)據(jù)?！?/font> >> 瑞穗銀行(Mizuho Bank)的經(jīng)濟(jì)和策略主管毗濕奴·瓦拉坦表示：“在其他貨幣經(jīng)歷了如此殘酷的拋售之后，當(dāng)你只關(guān)注安全時(shí)，你可能不想把錢(qián)投到美元以外的任何地方。美元是目前鎮(zhèn)上唯一安全的獎(jiǎng)品?！? >> 澳大利亞國(guó)民銀行(NAB)的外匯策略羅德里戈·卡特里爾表示：“未來(lái)幾個(gè)月，國(guó)王美元仍存在上行空間。我們建議在投資組合中建立美元多頭頭寸。如果不出意外，美聯(lián)儲(chǔ)仍然堅(jiān)定地尋求利率迅速達(dá)到中性?！? ④ 歐洲央行 管委會(huì)成員奧利·雷恩周五表示，歐洲央行(ECB)應(yīng)在7月加息，并在秋季之前擺脫負(fù)利率。他說(shuō)：“我認(rèn)為將存款利率提高25個(gè)基點(diǎn)是合理的，當(dāng)秋季到來(lái)時(shí)，存款利率將為零。在此之后，貨幣政策正常化可以以先發(fā)制人的方式逐步進(jìn)行?！?/font> 雷恩指出：“我們?cè)谪泿耪咧贫ǚ矫娲嬖陔p重沖擊。我們幾乎處于兩難境地。一方面我們必須確保復(fù)蘇能夠繼續(xù)，另一方面，我們必須防止更高的通脹預(yù)期根深蒂固，并反映在勞動(dòng)力市場(chǎng)上。換句話(huà)說(shuō)，我們必須避免第二輪效應(yīng)。” 他補(bǔ)充說(shuō)：“因此，在我看來(lái)，我們應(yīng)該迅速將利率上調(diào)至零，并向我們所做的那樣繼續(xù)我們的貨幣政策正常化進(jìn)程。” 雷恩強(qiáng)調(diào)稱(chēng)：“當(dāng)然，這一切的前提是俄烏緊張局勢(shì)(Russia-Ukraine Tensions)不會(huì)大幅升級(jí)，這可能會(huì)破壞所有預(yù)測(cè)和經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。” 值得注意的是，雷恩是長(zhǎng)期鴿派，這表明決策者正在就十多年來(lái)首次加息的時(shí)間達(dá)成共識(shí)。執(zhí)行委員會(huì)成員伊莎貝爾施納貝爾在本周的一次采訪(fǎng)中也提出了同樣的建議。 今年早些時(shí)候，由于能源價(jià)格高企和俄羅斯在烏克蘭的戰(zhàn)爭(zhēng)導(dǎo)致歐元區(qū)通脹飆升至新紀(jì)錄，歐洲央行官員加快了退出超寬松刺激措施的步伐。4月份，物價(jià)同比上漲7.5%，幾乎是歐洲央行2%目標(biāo)的四倍。 雷恩說(shuō)：“這會(huì)影響大眾心理或通脹預(yù)期，這對(duì)于保持穩(wěn)定很重要。明年看起來(lái)充滿(mǎn)挑戰(zhàn)，在最壞的情況下歐元區(qū)(EARN)可能面臨衰退，因此我們不應(yīng)推遲貨幣政策正?；！?/font> 而管委會(huì)成員法比奧·帕內(nèi)塔在周四表示，歐洲央行不應(yīng)該在7月加息，盡管通脹前景表明貨幣當(dāng)局可能會(huì)逐漸削減對(duì)經(jīng)濟(jì)的支持。 ⑤ 紐儲(chǔ)行 新西蘭儲(chǔ)備銀行(RBNZ)行長(zhǎng)阿德里安·奧爾周四表示，新西蘭央行已經(jīng)“勇敢”地提前收緊貨幣政策，但是，與其他央行步調(diào)太脫節(jié)也有風(fēng)險(xiǎn)。 他在出席議會(huì)財(cái)政和支出特別委員會(huì)會(huì)議時(shí)，被問(wèn)及紐儲(chǔ)行是否對(duì)通脹風(fēng)險(xiǎn)反應(yīng)太慢。他說(shuō)，與其他央行脫節(jié)可能會(huì)導(dǎo)致產(chǎn)出和匯率不穩(wěn)定。 他說(shuō)：“我們是世界上最早停止量化寬松(QE)并開(kāi)始提高利率的國(guó)家之一。盡管我們喜歡認(rèn)為我們是一個(gè)重要的大國(guó)，但在全球沖擊中獨(dú)自制定貨幣政策需要巨大的勇氣。 紐儲(chǔ)行正在迅速加息，因?yàn)榄h(huán)境已經(jīng)改變。我們不是在追趕，我們只是像往常一樣執(zhí)行貨幣政策。” 紐儲(chǔ)行去年10月就開(kāi)始加息，在上個(gè)月將官方現(xiàn)金利率上調(diào)50個(gè)基點(diǎn)至1.5%，并暗示未來(lái)將進(jìn)一步加息。 當(dāng)被問(wèn)及他打算如何錨定通脹預(yù)期時(shí)，奧爾回答說(shuō)：“提高利率，使需求增長(zhǎng)放緩并消除經(jīng)濟(jì)中一些熱度?！?/font> ⑥ 美債收益率 盡管美債收益率在FOMC會(huì)議后暴跌，但在周四，收益率全線(xiàn)飆升，指標(biāo)10年期美債收率突破了關(guān)鍵的3%水平，并最高升至3.1%。周五，收益率小幅下滑。 機(jī)構(gòu)認(rèn)為，利率的這種飆升一方面是市場(chǎng)不清楚QT將對(duì)美債市場(chǎng)造成何種影響，而更重要的是，市場(chǎng)參與者擔(dān)心美聯(lián)儲(chǔ)強(qiáng)勢(shì)收緊政策的結(jié)果是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，甚至衰退。 截止發(fā)稿時(shí)，10年期國(guó)債收益率微跌0.1個(gè)基點(diǎn)，報(bào)3.067%。30年期國(guó)債收益率微跌0.9個(gè)基點(diǎn)，報(bào)3.152%。10年期/2年期收益率利差小幅收窄至35.1個(gè)基點(diǎn)。
>> Schroders的投資策略師惠特尼·斯威尼表示：“我們看到的是，市場(chǎng)繼續(xù)真正擔(dān)心美聯(lián)儲(chǔ)控制通脹的能力。” >> Cribstone Strategic Macro的創(chuàng)始人邁克·哈里斯表示：“美聯(lián)儲(chǔ)正在使用過(guò)于生硬的工具包來(lái)控制通脹。他們需要有效地重新定價(jià)家庭抵押貸款利率和家庭資產(chǎn)收入，因?yàn)檫@是大量消費(fèi)刺激的來(lái)源：財(cái)富效應(yīng)。美聯(lián)儲(chǔ)過(guò)于關(guān)注重新平衡就業(yè)市場(chǎng)作為解決方案，他認(rèn)為這是一個(gè)政策錯(cuò)誤。” >> Infrastructure Capital Management的經(jīng)濟(jì)學(xué)家杰伊·哈特菲爾德表示：
>> Latitude Investment Management的創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官弗雷迪·萊特表示：“鑒于人們擔(dān)心的加息75個(gè)基點(diǎn)沒(méi)有出現(xiàn)，市場(chǎng)出現(xiàn)反彈是可以理解的。但是，美聯(lián)儲(chǔ)仍將繼續(xù)其鷹派加息路線(xiàn)，以便在未來(lái)六七個(gè)月內(nèi)將利率恢復(fù)到3%左右的水平。因此趨勢(shì)仍在發(fā)揮作用，我們很可能會(huì)看到今年迄今為止我們所看到的走勢(shì)的延續(xù)?！?/font> ▉ 走勢(shì)分析市場(chǎng)矩陣(MarketMatrix.net)的美元指數(shù)和外匯分析師廖青表示：
日內(nèi)需關(guān)注：CFTC外匯持倉(cāng)報(bào)告。美指&外匯頻道 >> 金錢(qián)爆~外匯市場(chǎng)日?qǐng)?bào)(Daily Forex Reprot, DFR)：實(shí)時(shí)美元指數(shù)/歐元/英鎊/日元/加元/澳元/紐元行情走勢(shì)，報(bào)價(jià)；最新核心交易主題/經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)及市場(chǎng)影響；機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)；市場(chǎng)矩陣分析師的行情分析，走勢(shì)展望，交易策略建議。幫助投資者深入了解 美元指數(shù)和外匯市場(chǎng)，充分獲得市場(chǎng)多維信息，提高交易決策的水平。 ---END--- 全能投資賬戶(hù)，一個(gè)賬戶(hù)把握全球最佳交易機(jī)會(huì)
|
|||||||
