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FedWatch零利率或負(fù)利率，美聯(lián)儲(chǔ)可能不得不朝著這個(gè)方向前進(jìn) |
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 編輯：王真 發(fā)布時(shí)間：2019.09.06 21:26 據(jù)TheStreet報(bào)道， 由于美國(guó)總統(tǒng)特朗普(Donald Trump)與中國(guó)(CHN)的貿(mào)易戰(zhàn)(TradeWar)給全球經(jīng)濟(jì)蒙上陰影，美聯(lián)儲(chǔ)(Fed)正在削減官方利率以刺激經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。 但由于目前美國(guó)(US)的官方匯率在2％至2.25％的范圍內(nèi)，因此沒有太大的降息。那又怎樣？ 美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾(Jerome Powell)討論了恢復(fù)金融危機(jī)后非常規(guī)量化寬松政策的選擇，即官方利率降至幾乎為零，同時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)購買數(shù)萬億美元債券以提供額外貨幣刺激。 但美國(guó)第二大銀行美國(guó)銀行(BankofAmerica)分析師的一份新報(bào)告顯示，美聯(lián)儲(chǔ)可能不得不將利率降至零以下 - - 這是日本(Japan)自2016年以來實(shí)施的利率以應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)挑戰(zhàn)。 分析師表示，美聯(lián)儲(chǔ)需要將利率降至零或負(fù)數(shù)的可能性仍然很小，但這種可能性有所增長(zhǎng)，美國(guó)實(shí)施負(fù)利率是有可能的。 最近一些頂級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家，包括前美聯(lián)儲(chǔ)前格林斯潘(Alan Greenspan)，他告訴CNBC，美國(guó)國(guó)債收益率跌至負(fù)值區(qū)間“只是時(shí)間問題”。 這是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的奇怪現(xiàn)象，政府，企業(yè)和消費(fèi)者的債務(wù)總額不斷增加，但他們支付的利率卻越來越低。通常情況下，負(fù)債較重的借款人必須支付更高的利率。 2008年金融危機(jī)以來，美聯(lián)儲(chǔ)和美國(guó)國(guó)債的合并總額增加了一倍多，達(dá)到26.3萬億美元。 新一輪量化寬松政策的一個(gè)問題是，至少在過去，此類努力主要是為了降低遠(yuǎn)期債券(如10年期美國(guó)國(guó)債)的收益率，以刺激長(zhǎng)期借貸，從而使企業(yè)和家庭的投資和支出恢復(fù)活力。 但10年期美國(guó)國(guó)債的收益率已經(jīng)降至1.46％，低于美聯(lián)儲(chǔ)的基準(zhǔn)利率，因此進(jìn)一步使用量化寬松政策可能只會(huì)讓短期與長(zhǎng)期美債收益率利率差(The Yield Curve)進(jìn)一步擴(kuò)大，而這是被市場(chǎng)認(rèn)為非常有效的經(jīng)濟(jì)衰退的領(lǐng)先指標(biāo)。 美銀表示，“從表面上看，美聯(lián)儲(chǔ)似乎有許多非常規(guī)寬松政策的選擇。然而，如果要收益率曲線保持不變，美聯(lián)儲(chǔ)的寬松政策選項(xiàng)會(huì)減少?！?/font> 還有其他一些問題。銀行可能會(huì)面臨利潤(rùn)率的嚴(yán)重?cái)D壓，而養(yǎng)老基金可能難以賺取足夠的錢來支付退休人員的工資，投資者可能會(huì)開始承擔(dān)過高的風(fēng)險(xiǎn)。所有這些情況疊加，在經(jīng)濟(jì)狀況變得更糟時(shí)，可能會(huì)導(dǎo)致巨額虧損或其他金融危機(jī)。 一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，10年期國(guó)債收益率異常低，因?yàn)槿蚪?jīng)濟(jì)增長(zhǎng)正在放緩，促使世界各地的投資者購買美國(guó)政府資產(chǎn)作為其資金的安全避風(fēng)港。 但FactSet數(shù)據(jù)顯示，歐洲幾個(gè)最大經(jīng)濟(jì)體 - - 德國(guó)，法國(guó)，荷蘭，瑞士的長(zhǎng)期政府債券的收益率也在下降。 德意志銀行(Deutsche Bank)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家托爾斯滕·斯洛克上個(gè)月在一份報(bào)告中估計(jì)，全球約有15萬億美元的政府債券和公司債券的收益率為負(fù)，占總債務(wù)的27％。如果將美國(guó)債券排除在外，該比例上升至45％。 債券評(píng)級(jí)公司惠譽(yù)(Fitch Ratings)上個(gè)月在一份報(bào)告中表示，負(fù)利率可能對(duì)政府有利，因?yàn)樗鼈儠?huì)減少年度利息支付，從而有助于遏制預(yù)算赤字。 惠譽(yù)表示，主要下行風(fēng)險(xiǎn)是利率“長(zhǎng)期內(nèi)再次上升，使削減債務(wù)成為更嚴(yán)峻的政策挑戰(zhàn)?！? 美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)將美國(guó)官方利率下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)，然后通過更多的降息將利率降至零。投資者預(yù)計(jì)，到2021年年初，會(huì)有5次降息。 美銀指出，如果按照這個(gè)步驟降息，那么只剩下75個(gè)基點(diǎn)的利率。這會(huì)使10年期美債收益率降至更低，并給美聯(lián)儲(chǔ)施加更大的壓力。FedWatch >>
主題：美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策展望 | 評(píng)論：BOA DeutscheBank Fitch | 新聞源：TheStreet ---END--- 投資美元，專業(yè)投資者選擇 - - ICE美元指數(shù)
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