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FedWatch盡管鮑威爾一再強(qiáng)調(diào)恢復(fù)資產(chǎn)負(fù)債表的擴(kuò)張不是量化寬松，但市場觀察家并不這樣看 |
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 編輯：王真 發(fā)布時(shí)間：2019.10.10 05:10 據(jù)MarketWatch報(bào)道， 在國際貿(mào)易領(lǐng)域經(jīng)常令人不安的新聞所主導(dǎo)的一周內(nèi)，一個(gè)人物周二的講話讓市場情緒有了一定程度的緩解，他在最近幾個(gè)月引發(fā)了多次股市反彈 - - 美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾。 在丹佛舉行的全國商業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)家協(xié)會(huì)會(huì)議上的一次演講和問答環(huán)節(jié)中，鮑威爾(Jerome Powell)宣布中央銀行將很快開始擴(kuò)大其資產(chǎn)負(fù)債表的規(guī)模，為金融體系增加銀行儲(chǔ)備以避免再次發(fā)生上個(gè)月短期貨幣市場的波動(dòng)。 該消息助推了股市在短期內(nèi)反彈，因?yàn)楣善蓖顿Y者對美聯(lián)儲(chǔ)將很快開始再次定期購買政府債券的消息表示歡迎。 但是鮑威爾的評(píng)論引發(fā)了市場觀察家的爭論，即美聯(lián)儲(chǔ)(Fed)的舉動(dòng)是否是另一種形式的刺激或量化寬松(QE)，而不是央行試圖維持金融市場平穩(wěn)運(yùn)行的市場操作。 INTL FCStone美國機(jī)構(gòu)股票全球市場策略師尤塞夫·阿巴斯表示：“我認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)主席的定義無足輕重。從實(shí)際操作的內(nèi)容來看，這就是量化寬松。他們將購買證券并增加流動(dòng)性，而且這種情況正在緩解。最終它將對股市構(gòu)成支撐?！?/font> JonesTrading的首席市場策略師邁克· 奧魯克在接受采訪時(shí)表示，“資產(chǎn)負(fù)債表擴(kuò)張可能會(huì)有所不同，因?yàn)檫@將涉及購買短期政府債務(wù)而不是長期債務(wù)，但其效果是使銀行得以發(fā)展維持更大的資產(chǎn)負(fù)債表并承擔(dān)更多風(fēng)險(xiǎn)。這很像量化寬松?！?/font> 8月，美聯(lián)儲(chǔ)官員停止縮減資產(chǎn)負(fù)債表，因銀行儲(chǔ)備一直在下降。 上個(gè)月，外匯儲(chǔ)備從2014年2.8萬億美元降至1.4萬億美元，當(dāng)時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)停止購買資產(chǎn)。結(jié)果，短期貨幣市場缺乏流動(dòng)性，導(dǎo)致隔夜利率飆升至遠(yuǎn)高于上月銀行同業(yè)聯(lián)邦基金利率。 美聯(lián)儲(chǔ)現(xiàn)在希望提供足夠的銀行儲(chǔ)備，以便央行可以控制其政策聯(lián)邦基金利率和其他短期貸款利率，而無需在過去三周內(nèi)進(jìn)行頻繁的市場干預(yù)。 鮑威爾強(qiáng)調(diào)說，美聯(lián)儲(chǔ)正在考慮僅出于此目的購買短期債務(wù)，而不是考慮金融危機(jī)后購買的較長期限債務(wù)。 部分辯論集中在美聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)負(fù)債表的“正?！被颉坝袡C(jī)”管理上。那些認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)的聲明無動(dòng)于衷的人指出，在金融危機(jī)之前的五年中，美聯(lián)儲(chǔ)的資產(chǎn)負(fù)債表平均每年穩(wěn)定增長4％。 但是，在經(jīng)歷了2008年危機(jī)之后多年的大規(guī)模債券購買之后，恢復(fù)同一水平的資產(chǎn)購買意味著美聯(lián)儲(chǔ)將成為更為活躍的政府債券買家，每月購買10億美元左右。 凱投宏觀(Capital Economics)首席美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家保羅·阿什沃思在一份研究報(bào)告中寫道：“鮑威爾辯稱，資產(chǎn)負(fù)債表管理不應(yīng)與大規(guī)模資產(chǎn)購買相混淆。但是，當(dāng)美聯(lián)儲(chǔ)的資產(chǎn)負(fù)債表增長速度只有歐洲中央銀行(ECB)新近推出的量化寬松規(guī)模的一半時(shí)，很難有效傳達(dá)這一信息?！?/font> 換句話說，隨著美聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)負(fù)債表相對于經(jīng)濟(jì)規(guī)模明顯增加，中央銀行在金融市場中的作用也得到了永久增強(qiáng)。一些分析師擔(dān)心，中央銀行這一新的角色使市場自滿。 德意志銀行證券(Deutsche Bank Securities)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家托斯滕·斯洛克在周二給客戶的報(bào)告中警告稱，“股市表現(xiàn)不再受經(jīng)濟(jì)基本面的驅(qū)動(dòng)，而是受美聯(lián)儲(chǔ)和歐洲中央銀行降低利率和更多的溫和前瞻性指導(dǎo)所推動(dòng)?！?/font> 富時(shí)羅素(FTSE Russell)全球市場研究部常務(wù)董事亞歷克·楊認(rèn)為：“美聯(lián)儲(chǔ)是市場的重要后盾，但這不是萬能藥。美聯(lián)儲(chǔ)放寬政策可以減輕貿(mào)易驅(qū)動(dòng)的全球經(jīng)濟(jì)放緩的打擊，但不能完全扭轉(zhuǎn)這種情況?！?/font>FedWatch >>
主題：美聯(lián)儲(chǔ)恢復(fù)擴(kuò)表及市場影響 | 評(píng)論：IntlFcstone CapitaleConomics DeutscheBank | 新聞源：MarketWatch ---END--- 投資美元，專業(yè)投資者選擇 - - ICE美元指數(shù)
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