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FedWatch盡管鮑威爾一再強調(diào)恢復(fù)資產(chǎn)負債表的擴張不是量化寬松，但市場觀察家并不這樣看 |
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 編輯：王真 發(fā)布時間：2019.10.10 05:10 據(jù)MarketWatch報道， 在國際貿(mào)易領(lǐng)域經(jīng)常令人不安的新聞所主導(dǎo)的一周內(nèi)，一個人物周二的講話讓市場情緒有了一定程度的緩解，他在最近幾個月引發(fā)了多次股市反彈 - - 美聯(lián)儲主席鮑威爾。 在丹佛舉行的全國商業(yè)經(jīng)濟學(xué)家協(xié)會會議上的一次演講和問答環(huán)節(jié)中，鮑威爾(Jerome Powell)宣布中央銀行將很快開始擴大其資產(chǎn)負債表的規(guī)模，為金融體系增加銀行儲備以避免再次發(fā)生上個月短期貨幣市場的波動。 該消息助推了股市在短期內(nèi)反彈，因為股票投資者對美聯(lián)儲將很快開始再次定期購買政府債券的消息表示歡迎。 但是鮑威爾的評論引發(fā)了市場觀察家的爭論，即美聯(lián)儲(Fed)的舉動是否是另一種形式的刺激或量化寬松(QE)，而不是央行試圖維持金融市場平穩(wěn)運行的市場操作。 INTL FCStone美國機構(gòu)股票全球市場策略師尤塞夫·阿巴斯表示：“我認為美聯(lián)儲主席的定義無足輕重。從實際操作的內(nèi)容來看，這就是量化寬松。他們將購買證券并增加流動性，而且這種情況正在緩解。最終它將對股市構(gòu)成支撐?！?/font> JonesTrading的首席市場策略師邁克· 奧魯克在接受采訪時表示，“資產(chǎn)負債表擴張可能會有所不同，因為這將涉及購買短期政府債務(wù)而不是長期債務(wù)，但其效果是使銀行得以發(fā)展維持更大的資產(chǎn)負債表并承擔更多風(fēng)險。這很像量化寬松?！?/font> 8月，美聯(lián)儲官員停止縮減資產(chǎn)負債表，因銀行儲備一直在下降。 上個月，外匯儲備從2014年2.8萬億美元降至1.4萬億美元，當時美聯(lián)儲已經(jīng)停止購買資產(chǎn)。結(jié)果，短期貨幣市場缺乏流動性，導(dǎo)致隔夜利率飆升至遠高于上月銀行同業(yè)聯(lián)邦基金利率。 美聯(lián)儲現(xiàn)在希望提供足夠的銀行儲備，以便央行可以控制其政策聯(lián)邦基金利率和其他短期貸款利率，而無需在過去三周內(nèi)進行頻繁的市場干預(yù)。 鮑威爾強調(diào)說，美聯(lián)儲正在考慮僅出于此目的購買短期債務(wù)，而不是考慮金融危機后購買的較長期限債務(wù)。 部分辯論集中在美聯(lián)儲資產(chǎn)負債表的“正?！被颉坝袡C”管理上。那些認為美聯(lián)儲的聲明無動于衷的人指出，在金融危機之前的五年中，美聯(lián)儲的資產(chǎn)負債表平均每年穩(wěn)定增長4％。 但是，在經(jīng)歷了2008年危機之后多年的大規(guī)模債券購買之后，恢復(fù)同一水平的資產(chǎn)購買意味著美聯(lián)儲將成為更為活躍的政府債券買家，每月購買10億美元左右。 凱投宏觀(Capital Economics)首席美國經(jīng)濟學(xué)家保羅·阿什沃思在一份研究報告中寫道：“鮑威爾辯稱，資產(chǎn)負債表管理不應(yīng)與大規(guī)模資產(chǎn)購買相混淆。但是，當美聯(lián)儲的資產(chǎn)負債表增長速度只有歐洲中央銀行(ECB)新近推出的量化寬松規(guī)模的一半時，很難有效傳達這一信息?！?/font> 換句話說，隨著美聯(lián)儲資產(chǎn)負債表相對于經(jīng)濟規(guī)模明顯增加，中央銀行在金融市場中的作用也得到了永久增強。一些分析師擔心，中央銀行這一新的角色使市場自滿。 德意志銀行證券(Deutsche Bank Securities)首席經(jīng)濟學(xué)家托斯滕·斯洛克在周二給客戶的報告中警告稱，“股市表現(xiàn)不再受經(jīng)濟基本面的驅(qū)動，而是受美聯(lián)儲和歐洲中央銀行降低利率和更多的溫和前瞻性指導(dǎo)所推動。” 富時羅素(FTSE Russell)全球市場研究部常務(wù)董事亞歷克·楊認為：“美聯(lián)儲是市場的重要后盾，但這不是萬能藥。美聯(lián)儲放寬政策可以減輕貿(mào)易驅(qū)動的全球經(jīng)濟放緩的打擊，但不能完全扭轉(zhuǎn)這種情況?！?/font>FedWatch >>
主題：美聯(lián)儲恢復(fù)擴表及市場影響 | 評論：IntlFcstone CapitaleConomics DeutscheBank | 新聞源：MarketWatch ---END--- 投資美元，專業(yè)投資者選擇 - - ICE美元指數(shù)
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