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FedWatch本周的FOMC會議需要注意的三個焦點問題 |
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 編輯：王真 發(fā)布時間：2019.10.28 20:11 據(jù)MarketWatch報道，美聯(lián)儲決策層現(xiàn)在已經(jīng)是一個分裂的群體。 在9月舉行的聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)會議上，17位決策者分為三類：5位不同意今年第二次降低利率的決定；5位同意降息但不支持再降息；7位要求再降息25個基點。 盡管存在這些分歧，但經(jīng)濟學家?guī)缀跻恢骂A期美聯(lián)儲(Fed)將在本周的FOMC會議上決定降息25個基點，將基準利率降至1.50-1.75%的目標范圍。 凱投宏觀(Capital Economics)首席北美經(jīng)濟學家保羅·阿什沃思表示：“由于市場仍在對降息25個基點進行完全定價，而且官員們也沒有采取任何行動來反擊這些預期，因此試圖否認這一預期幾乎沒有道理?！?/font> 然而，加拿大皇家銀行資本市場(RBC Capital Markets)首席美國經(jīng)濟學家湯姆·波切利認為，今年要求再次降息的7名官員都是今年FOMC的票委，這使他們在委員會中擁有多數(shù)席位，該委員會包括：5名美聯(lián)儲理事會成員，紐約聯(lián)儲主席，以及其余11名地區(qū)聯(lián)儲主席中的4名輪換。 有人說，意見分歧可能導致美聯(lián)儲在下周的會議后暫停并采取“拭目以待”的立場，然后再評估是否進一步降息。 經(jīng)濟學家們還認為，連續(xù)三次降息符合美聯(lián)儲主席鮑威爾(Jerome Powell)在今年早些時候首次降息時所指出的“中期調(diào)整”的定義。 以下是美聯(lián)儲下周在華盛頓舉行為期兩天的會議時，經(jīng)濟學家和投資者將關注的焦點： ▉ 美聯(lián)儲的聲明和新聞發(fā)布會將發(fā)出什么信號？ Cornerstone Macro的分析師羅伯托·珀利表示：“真正的問題是，F(xiàn)OMC將發(fā)出什么信號？可能會暗示進一步降息的門檻正在提高。” 早在1998年，美聯(lián)儲就連續(xù)三次降息后表示直言不諱，他當時表示，金融條件的放松將在低通脹的情況下維持經(jīng)濟增長。但是珀利說，他認為美聯(lián)儲不會模仿1998年的措辭，美聯(lián)儲將發(fā)出更“微妙”的信息，并補充說它仍準備“必要時”采取行動的措辭。 加拿大豐業(yè)銀行(Scotia Bank)經(jīng)濟研究負責人德里克·霍爾特表示，“自夏季以來，美聯(lián)儲將繼續(xù)遵循其信息傳達的指導意見 - - 美聯(lián)儲沒有按照預設的路線前進，并將酌情行事。鑒于特朗普總統(tǒng)的國際貿(mào)易政策，美聯(lián)儲已經(jīng)意識到他們不能等待?！?/font> 加拿大帝國商業(yè)銀行(CIBC Capital Markets)的首席經(jīng)濟學家艾弗里·申菲爾德認為：“某種形式的暫停用語對于使官員們投票贊成降息是必要的。懷疑者會希望用一些措辭暗示現(xiàn)在應該停頓一下。” 珀利表示，如果美聯(lián)儲未發(fā)出任何信號，則市場可能會推斷短期內(nèi)再次降息的幾率要比當前認為的高得多，并將推動股指和債券上漲。但是，如果央行發(fā)出信號，進一步降息的門檻將提高，這被解讀為適度鷹派。 道明證券(TD Securities)美國宏觀策略師奧斯卡·穆諾茲表示，任何“耐心”跡象都可能使美元匯率上漲。 瑞信(Credit Suisse)首席經(jīng)濟學家詹姆斯·斯威尼表示，美聯(lián)儲主席鮑威爾不會暗示降息周期即將結(jié)束，“我們預計美聯(lián)儲不會再針對市場價格采取進一步的寬松措施?！?/font> 現(xiàn)在，市場認為在12月進一步降息的可能性很小。芝商所集團(CME)的美聯(lián)儲利率展望工具(Fedwatch)顯示，12月降息的概率僅為32%。 ▉ 有多少持不同意見者？ 如果美聯(lián)儲降息25個基點，那么可能會有多達3名持異議者。在FOMC會議上，3人反對黨額情況很少見，這預示著近期進一步降息的局限性。 對于本次會議上，芝加哥聯(lián)儲主席埃文斯(Charles Evans)是否會與波斯頓聯(lián)儲主席羅森格倫(Eric Rosengren)和堪薩斯聯(lián)儲主席喬治(Esther George)一樣對本次降息持異議，經(jīng)濟學家的意見有分歧。 致同會計師事務所(Grant Thornton)首席經(jīng)濟學家黛安·斯旺克認為埃文斯將持不同意見，但其他經(jīng)濟學家認為埃文斯將支持降息。 ▉ 短期回購市場和資產(chǎn)負債表 短期貨幣市場的動蕩促使美聯(lián)儲擴大資產(chǎn)負債表規(guī)模，并在過去一個月注入臨時流動性。經(jīng)濟學家正在觀察美聯(lián)儲下周如何解決這一問題。在本月初的一次未宣布的會議上，美聯(lián)儲將回購操作延長至明年年初，并表示它將開始每月購買600億美元的美國國債。本周四，美聯(lián)儲擴大了回購的規(guī)模。 美聯(lián)儲觀察家希望美聯(lián)儲能夠更清楚地說明對常規(guī)回購工具的需求，以及美聯(lián)儲現(xiàn)在設想的資產(chǎn)負債表有多大。 豐業(yè)銀行的霍爾特表示：“這些短期資金壓力將在相當長的一段時間內(nèi)伴隨著我們?！?/font> 自10月初以來，10年期國債收益率已上漲約25個基點，目前為1.768％。不過，收益率仍較52周的最高點3.232％下降了約1.5%。 美國國債收益率曲線(The Yield Curve)也已經(jīng)恢復常態(tài)。凱投宏觀的阿什沃思說，盡管如此，10年/3個月期的國債收益率曲線表明，未來12個月內(nèi)發(fā)生衰退的幾率高達25％。FedWatch >>
主題：FOMC會議決議展望 | 評論：CapitaleConomics RBC Scotiabank CIBC TDS CreditSuisse GrantThornton | 新聞源：MarketWatch ---END--- 投資美元，專業(yè)投資者選擇 - - ICE美元指數(shù)
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