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美聯(lián)儲正在研究“長期回購工具”，以處理回購市場的流動性問題

　　

 

編輯：王真  發(fā)布時間：2019.11.22 05:39

據(jù)CNBC報道，美國聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)周四發(fā)布了10月會議紀(jì)要，紀(jì)要顯示，美聯(lián)儲官員正在繼續(xù)尋找方法，以確保隔夜貸款市場的資金壓力不會再次引起問題。

會議紀(jì)要稱，F(xiàn)OMC成員權(quán)衡了幾種選擇方案，以保持回購市場穩(wěn)定并使美聯(lián)儲(Fed)確定的主要貸款利率維持在目標(biāo)范圍內(nèi)。

討論進(jìn)行了大約一個半月，之后資金壓力導(dǎo)致回購利率飆升，并短暫超過基準(zhǔn)利率目標(biāo)范圍。回購市場被認(rèn)為是美國(America)金融體系的重中之重，因為它是銀行獲得運營資金的市場。

會議紀(jì)要指出，美聯(lián)儲官員還于10月10日舉行電視會議，討論了該策略。

引起人們廣泛討論的一個選擇是所謂的“長期回購工具”，這實際上是一種機(jī)制，美聯(lián)儲將在需要時介入，向銀行提供資金，以換取美國國債等超安全抵押品。

長期回購工具在華爾街是一個流行的想法。但政策制定者表示，他們尚未準(zhǔn)備好做出任何決定，而是決定繼續(xù)觀察自9月份出現(xiàn)問題以來如何開展市場操作。

紀(jì)要顯示，長期回購工具“可能會為聯(lián)邦資金利率的控制提供實質(zhì)性保證，但特別是如果將利率設(shè)定在較高水平時，該工具的使用可能會污名化”。

紀(jì)要稱：“通過有效地隨時準(zhǔn)備按需提供某種形式的流動性，這樣的安排可能會增加某些機(jī)構(gòu)承擔(dān)大量流動性的風(fēng)險。”

除了常規(guī)回購工具外，官員們還討論了“規(guī)模適中，相對頻繁的回購”操作，但這些操作將不是永久性的。

關(guān)于如何看待美聯(lián)儲為處理回購問題而開展的行動存在一些爭論，這歸因于大量的國債拍賣和公司稅款的支付耗盡了系統(tǒng)的流動性。

美聯(lián)儲官員反復(fù)強(qiáng)調(diào)，擴(kuò)大資產(chǎn)負(fù)債表的努力與金融危機(jī)期間和危機(jī)之后用來刺激經(jīng)濟(jì)的量化寬松計劃(QE)不同。

但是，市場在某種程度上將其視為“ QE4”類型的操作。

自回購操作開始以來，美聯(lián)儲的資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模擴(kuò)大了約7.4％，至近4.1萬億美元，而標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)則上漲了約4.5％。與此同時，銀行儲備幾乎沒有增長，自9月11日以來僅增長了116億美元，不足1％。

美聯(lián)儲官員表示，他們將繼續(xù)研究這一問題。

會議紀(jì)要稱，“對于需要仔細(xì)評估這些選擇以防止道德風(fēng)險，污名化，脫媒風(fēng)險和美聯(lián)儲資產(chǎn)負(fù)債表中的過度波動等，成員進(jìn)行了討論?！?/font>FedWatch >>