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FedWatch投資者認(rèn)為美聯(lián)儲正在實施QE4，這給市場帶來了強大的上行動力 |
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 編輯：王真 發(fā)布時間：2019.12.18 17:00 據(jù)?？怂股虡I(yè)新聞(FOX Business)報道，美聯(lián)儲不遺余力地強調(diào)，其回購市場操作不是量化寬松的新版本。不過，華爾街并不這樣看。 9月隔夜貸款利率的飆升迫使美聯(lián)儲采取了重大行動來緩解流動性壓力。美聯(lián)儲(Fed)開始每天注入數(shù)十億美元，并且每月購買600億美元的美國國債。 此舉使美聯(lián)儲的資產(chǎn)負(fù)債表超過了4萬億美元。盡管存在關(guān)鍵差別，但這使人們想到了美聯(lián)儲在危機時期實施的量化寬松計劃(QE)。美聯(lián)儲實施了三輪QE，即QE1，QE2和QE3。 根據(jù)加拿大皇家銀行資本市場(RBC Capital Markets)周三發(fā)布的一項調(diào)查，超過一半(53％)的機構(gòu)投資者認(rèn)為美聯(lián)儲正在實施QE，只有19％的人認(rèn)為美聯(lián)儲沒有進(jìn)行QE。 如果投資者認(rèn)為美聯(lián)儲擴表和回購操作是QE的一種形式，這可能會推動股市上漲 - - 盡管這并不是美聯(lián)儲的目標(biāo)。 RBC指出，這是因為前幾輪QE推動投資者“冒險承擔(dān)更高的風(fēng)險”，市場估值飆升。 該行美國股票策略主管洛里·卡爾瓦西納在周三的報告中寫道：“如果我們接受調(diào)查的53％的受訪者...最終是正確的，歷史表明，估值倍數(shù)的確會顯著擴大?！?/font> 該行預(yù)計標(biāo)普500指數(shù)明年將“適度”上漲至3,350點，僅比當(dāng)前水平高5％。估值倍數(shù)預(yù)計將持平，而企業(yè)利潤預(yù)計將適度增長。 然而，卡爾瓦西納說，QE將導(dǎo)致股市顯著上漲，這將使她的預(yù)測過于謹(jǐn)慎。 這種觀點可能有助于解釋美國股市近幾個月的大幅上漲。自8月底以來，標(biāo)普500指數(shù)已攀升9％。納斯達(dá)克指數(shù)漲幅高達(dá)11％。 推動這一反彈明顯的因素是貿(mào)易緊張局勢(US-Chinese Trade War)緩和，以及對經(jīng)濟衰退的擔(dān)憂消退。然而，越來越多的市場分析師認(rèn)為，美聯(lián)儲的注入流動性也為股市提供了動力。 今年秋天，美國隔夜貸款利率飆升使許多投資者感到驚訝。借貸成本的飆升表明金融市場崩潰，現(xiàn)金突然短缺。 美聯(lián)儲介入并采取行動，就像防水一樣給市場注入了巨量現(xiàn)金。該策略迅速奏效，隔夜貸款利率恢復(fù)正常。 然而問題可能并沒有消失。美聯(lián)儲被迫注入越來越多的現(xiàn)金以取得理想的效果。 中央銀行還承諾，到2020年春季，每月將購買600億美元美國短期國債。 例如，美聯(lián)儲在周三的拍賣中又購買了75億美元的國庫券。 9月以來，美聯(lián)儲的資產(chǎn)負(fù)債表已激增逾3,000億美元，至4.1萬億美元。這一增長幾乎扭轉(zhuǎn)了此前縮減資產(chǎn)負(fù)債表的努力。 購買短期國債是與QE的主要區(qū)別，當(dāng)時，美聯(lián)儲通過購買長期國債使借貸成本保持低水平。 美聯(lián)儲主席鮑威爾(Jerome Powell)在10月份的新聞發(fā)布會上對記者說：“我們不應(yīng)將購買美國國債與我們在金融危機后的大規(guī)模資產(chǎn)購買計劃相混淆?！? 他說，今天的舉動“不會從更大范圍內(nèi)實質(zhì)性影響長期國債的利率和需求。” 然而，投資者看不出有什么大的不同。無論哪種方式，美聯(lián)儲都在大量注入資金。并且已經(jīng)教育了投資者應(yīng)該在這種情況下承擔(dān)更大的風(fēng)險。 Bleakley Advisory Group的首席投資官彼得·博克瓦爾表示：“無論美聯(lián)儲想如何定義其行動，市場參與者都將其視為QE4，同時伴隨著QE帶來的所有資產(chǎn)價格上漲。” 摩根士丹利財富管理公司(Morgan Stanley Wealth Management)首席投資官麗莎·莎莉表示，美聯(lián)儲的流動性“正在提振資產(chǎn)的估值”。 當(dāng)然，這會使美聯(lián)儲停止擴表變得更加困難，因為這會嚇到投資者。 博克瓦爾寫道：“介入是如此容易，卻很難退出?！?/font>FedWatch >>
主題：美聯(lián)儲回購市場操作及影響 美聯(lián)儲擴表計劃及市場影響 | 評論：RBC Bleakley MorganStanley | 新聞源：FoxBusiness ---END--- 投資美元，專業(yè)投資者選擇 - - ICE美元指數(shù)
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