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FedWatch下個月改組完成后，F(xiàn)OMC將看起來更為鴿派，但美聯(lián)儲真正的問題可能是通脹上升 |
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 編輯：王真 發(fā)布時間：2020.01.01 23:50 據(jù)CNBC報道，美國聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)的年度改組意味著2個鷹派委員不再有投票權(quán)，這可能會使美國央行更偏向鴿派。然而，真正的挑戰(zhàn)在于 - - 通貨膨脹率飆升可能讓它不得不加息。 美聯(lián)儲主席鮑威爾(Jerome Powell)在美聯(lián)儲(Fed)12月政策會議后明確表示，除非經(jīng)濟前景發(fā)生變化或通貨膨脹率出現(xiàn)重大且持續(xù)的變化，否則美聯(lián)儲將保持其貨幣政策不變。該會議的紀(jì)要將在周五下午發(fā)布。 Bannockburn Global Forex首席市場策略師馬克·錢德勒表示：“我認(rèn)為將會發(fā)生幾件事，將對經(jīng)濟產(chǎn)生重大變化。隨著中國(China)需求 的恢復(fù)，整體通脹上升的可能性很大。” FOMC票委的構(gòu)成將按照慣例在下個月做出調(diào)整，波斯頓聯(lián)儲主席羅森格倫(Eric Rosengren)和堪薩斯聯(lián)儲主席喬治(Esther George)將失去投票權(quán)，他們今年連續(xù)3次反對降息。圣路易斯聯(lián)儲主席布拉德(Jim Bullard)和芝加哥聯(lián)儲主席埃文斯(Charles Evans)也將不再是票委，布拉德投票2次反對降息，因為他認(rèn)為美聯(lián)儲降息幅度不夠大。 明尼阿波利斯聯(lián)儲主席卡什卡里(Neel Kashkari)， 達拉斯聯(lián)儲主席卡普蘭(Robert Kaplan)，費城聯(lián)儲主席哈克(Patrick Harker)，克利夫蘭聯(lián)儲主席梅斯特(Loretta Mester)將出任2020年FOMC的票委，這4個人中，卡什卡里被視為鴿派，梅斯特和哈克都對去年的降息持懷疑態(tài)度。 錢德勒說：“我認(rèn)為，雖然美聯(lián)儲的中立地位可能面臨挑戰(zhàn)，但美聯(lián)儲最高決策層的配置并不那么重要。真正的挑戰(zhàn)是通貨膨脹恐慌，以及隨后而來的經(jīng)濟疲軟。” 錢德勒表示，盡管美聯(lián)儲偏愛核心個人消費支出平減指數(shù)(PCE)，但CPI通脹可能升至2.5％或2.6％，遠(yuǎn)高于2％。 錢德勒說，盡管美聯(lián)儲表示通貨膨脹需要持續(xù)才會做出反應(yīng)，但“市場對此可能會反應(yīng)過度”，并且他還預(yù)計經(jīng)濟增長將會放緩。 他說：“歐洲也會發(fā)生同樣的事情。當(dāng)通貨膨脹恐慌到來時，我們將看到美國(America)經(jīng)濟將保持疲軟。這將改變第二季度降息的前景?！?/font> 市場目前預(yù)計美聯(lián)儲將維持原狀，但其下一步行動似乎更有可能降息，而不是加息，這是對抗實際通脹的必要措施。
錢德勒說，通貨膨脹可能正在上升的一個信號是湯森路透CRB指數(shù)，該指數(shù)是衡量商品價格的指標(biāo)，目前處于4月份以來的最高水平。石油價格也一直在變化，12月上漲了10％以上。 最重要的是，工資一直在上漲。投行Jefferies貨幣市場經(jīng)濟學(xué)家湯姆·西蒙斯表示：“工資應(yīng)將通脹推高，與中國的貿(mào)易緊張局勢緩和也會對大宗商品價格產(chǎn)生積極影響。” 平均時薪每年以超過3％的速度增長，非管理人員的平均時薪的增長甚至更高，11月為3.7％。 Bleakley Advisory Group首席投資官彼得·博克瓦爾表示，即使通脹數(shù)據(jù)暫時上升，但除非繼續(xù)攀升，否則它不太可能改變美聯(lián)儲對通脹預(yù)期的看法。不過，他指出，服務(wù)業(yè)通貨膨脹率已經(jīng)處于較高水平。 他說：“我認(rèn)為我們必須看看大宗商品價格是否繼續(xù)上漲 。工業(yè)金屬也在反彈，能源價格上漲可能會過濾其他因素……由于服務(wù)業(yè)通貨膨脹率一直保持很高的水平，約為3％，因此任何有可能影響商品價格的 因素都可以導(dǎo)致通脹率上升?！?/font> 博克瓦爾說，如果通脹確實開始上升，美聯(lián)儲將不會立即采取任何行動。 但債券市場將會做出反應(yīng)。他說，您會看到10年期債券收益率上升，可能“超過2％?！?/font> 他表示，F(xiàn)OMC票委的變化可能使其看起來更加鴿派。 喬治和羅森格倫顯然是鷹派。埃文斯即將離開，他被視為 鴿派。布拉德則轉(zhuǎn)為較為溫和。博科瓦爾說：“走掉2只鷹和1只鴿，來1只鴿和3個中性票委。” 他指出，羅森格倫 持有少數(shù)派觀點，認(rèn)為美聯(lián)儲的降息正在引發(fā)另一種通脹上升 - - 股票上漲或資產(chǎn)價格上漲。 博克瓦爾表示，美聯(lián)儲面臨的更大挑戰(zhàn)將是如何處理其回購 市場操作，以及擴大資產(chǎn)負(fù)債表的計劃。這些操作提高了流動性，也會造成資產(chǎn)價格上漲。 美聯(lián)儲加強了隔夜和定期回購操作，以確保年底 不會出現(xiàn)資金荒。去年9月，隔夜回購市場利率飆升，這被認(rèn)為是金融體系的崩潰。美聯(lián)儲積極介入，以確保市場具有足夠的流動性，并已經(jīng)注入了5,000億美元的資金?，F(xiàn)在，美聯(lián)儲注入的資金已經(jīng)充斥市場，一個顯著的變化是，最近幾次回購都沒有得到充分認(rèn)購。周五，美國國債回購利率 已經(jīng)降至3％，低于月初的4％。 預(yù)計美聯(lián)儲將為回購市場提供永久的解決方案。紐約聯(lián)儲主席威廉姆斯(John Williams)最近對CNBC表示，他贊成保留回購操作，只要市場需要。 威廉姆斯仍然FOMC明年的票委，因為紐約聯(lián)儲主席是永久票委，同時也是FOMC的副主席。 FOMC由美聯(lián)儲所有7位理事(目前空缺2個)，以及12位地區(qū)聯(lián)儲中的5位組成(每年輪換其中4位)。FedWatch >>
主題：FOMC票委變化及貨幣政策影響 | 評論：Bannockburn Jefferies Bleakley | 新聞源：CNBC ---END--- 投資美元，專業(yè)投資者選擇 - - ICE美元指數(shù)
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