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FedWatch

美聯(lián)儲(chǔ)的擴(kuò)表操作正在造成貨幣市場(chǎng)的扭曲，并使歐元/美元交易員的處境更為艱難

要點(diǎn)：

? 美聯(lián)儲(chǔ)的大量購買國債正在造成貨幣市場(chǎng)的扭曲。

? 美國央行的擴(kuò)表操作導(dǎo)致3個(gè)月期限的倫敦銀行同業(yè)拆借利率，倫敦銀行同業(yè)拆借利率與隔夜指數(shù)掉期之間的利差收窄。

? 摩根士丹利預(yù)測(cè)，利差甚至可能首次出現(xiàn)反轉(zhuǎn)。

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要聞?lì)l道編輯王真 | 市場(chǎng)矩陣 | 原創(chuàng)內(nèi)容

編輯：王真發(fā)布時(shí)間：2020.02.18 23:00

據(jù)彭博社(Bloomberg)報(bào)道，美聯(lián)儲(chǔ)的大量購買國債正在造成貨幣市場(chǎng)的扭曲，這可能會(huì)使押注利率前景的歐洲/美元交易員的處境更為艱難。

美聯(lián)儲(chǔ)(Fed)為緩解貨幣市場(chǎng)壓力而開始的嘗試，對(duì)一些世界上最重要的借貸基準(zhǔn)產(chǎn)生了意想不到的影響。

自去年10月以來，中央銀行開始每月購買價(jià)值600億美元的美國國債，收益率隨后下降。

同時(shí)，這也導(dǎo)致3個(gè)月期限的倫敦銀行同業(yè)拆借利率，倫敦銀行同業(yè)拆借利率與隔夜指數(shù)掉期之間的利差收窄。上周的價(jià)差收窄至13個(gè)基點(diǎn)，為3年來最低水平，目前仍處于該水平附近。摩根士丹利(Morgan Stanley)預(yù)測(cè)，利差甚至可能首次出現(xiàn)反轉(zhuǎn)。

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倫敦銀行同業(yè)拆借利率與隔夜指數(shù)掉期之間的利差收窄 _By Bloomberg

所有這些都意味著歐洲兌美元期貨交易員的處境變得更加艱難，他們將賭注放在美聯(lián)儲(chǔ)的利率前景上。這些合約基于3個(gè)月的倫敦銀行同業(yè)拆借利率，而不是聯(lián)邦基金利率，這種價(jià)差的變動(dòng)可能會(huì)使盈利的而交易轉(zhuǎn)為虧損。

去年八月，歐洲/美元期貨的交易者同樣措手不及。當(dāng)時(shí)發(fā)生了相反的情況，倫敦銀行同業(yè)拆借利率與隔夜指數(shù)掉期之間的利差急劇擴(kuò)大，反映出隔夜掉期市場(chǎng)未能跟上美聯(lián)儲(chǔ)的鴿派定價(jià)。

現(xiàn)在，在供應(yīng)減少的時(shí)候，美聯(lián)儲(chǔ)購買國庫券導(dǎo)致利差收窄。

此前，美國銀行(Bank of America)的美國利率策略主管馬克·卡巴納表示，這種下調(diào)的可能性不大，因?yàn)椤巴顿Y者可能更愿意轉(zhuǎn)向票據(jù)或政府貨幣市場(chǎng)基金，而不愿意承擔(dān)沒有適當(dāng)補(bǔ)償?shù)男庞蔑L(fēng)險(xiǎn)”。FedWatch >>

主題：美聯(lián)儲(chǔ)擴(kuò)表操作及市場(chǎng)影響 | 評(píng)論：MorganStanley BoA | 新聞源：Bloomberg