普遍的觀點(diǎn)是，美聯(lián)儲(chǔ)將再度挽救股市，以更多的低成本資金來支撐估值。在選舉(2020 Election)年中，您永遠(yuǎn)不應(yīng)與鮑威爾和美國總統(tǒng)特朗普(Donald Trump)的“暴跌保護(hù)小組”抗衡。周三晚上，特朗普再次抨擊美聯(lián)儲(chǔ)，原因是美聯(lián)儲(chǔ)并未將利率降至零。

降息可能會(huì)平息投資者的擔(dān)憂，它們可能是股市的理想藥物。

▉ 傳統(tǒng)觀點(diǎn)：美聯(lián)儲(chǔ)無能為力

但是股市不是經(jīng)濟(jì)。降息會(huì)對(duì)美國經(jīng)濟(jì)發(fā)揮積極作用嗎？

許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)此表示懷疑。畢竟，迄今為止，該病毒對(duì)經(jīng)濟(jì)的最大影響是減少了供應(yīng)，而不是減少了需求，而且眾所周知，貨幣政策無法解決斷裂的供應(yīng)鏈。

當(dāng)問題是對(duì)現(xiàn)有商品和服務(wù)供應(yīng)的需求疲軟時(shí)，貨幣政策最為有效。較低的利率和寬松的信貸政策現(xiàn)在可以刺激支出，從而保持其他工人的就業(yè)。這就是美聯(lián)儲(chǔ)保持小幅降息，避免滾雪球般陷入大衰退的方法。

事實(shí)是，目前美國經(jīng)濟(jì)支出仍然強(qiáng)勁。失業(yè)率低，儲(chǔ)蓄率高，收入在增加。隨著抵押貸款利率下降，房地產(chǎn)市場(chǎng)變得越來越強(qiáng)勁。

美聯(lián)儲(chǔ)的確是一把錘子，但我們似乎沒有任何需要砸的釘子。

▉ 新的觀點(diǎn)：美聯(lián)儲(chǔ)可以提供幫助

誠然，美聯(lián)儲(chǔ)無法阻止冠狀病毒對(duì)美國經(jīng)濟(jì)的傷害，但是納丁認(rèn)為，寬松的貨幣政策根本不會(huì)對(duì)受到該病毒打擊的經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生任何有利影響。美聯(lián)儲(chǔ)的行動(dòng)無法阻止供應(yīng)沖擊，但可以減輕損失，而不僅僅只是對(duì)股市進(jìn)行紓困。

俄勒岡大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)教授蒂姆·迪伊撰寫了頗具影響力的《美聯(lián)儲(chǔ)觀察》博客，他認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)并非無能為力。一方面，美聯(lián)儲(chǔ)可以“減輕華爾街的恐慌，從而防止恐慌蔓延到整個(gè)大街。美聯(lián)儲(chǔ)無疑可以幫助阻止金融業(yè)進(jìn)一步抑制經(jīng)濟(jì)發(fā)展。”

他指出，隨著市場(chǎng)對(duì)這種流行病的反應(yīng)，金融狀況正在迅速趨緊。中性利率正在下降。迪伊寫道：“為了保持中性的金融寬松，美聯(lián)儲(chǔ)需要通過降低政策利率來做出反應(yīng)。否則，將導(dǎo)致財(cái)務(wù)狀況收緊，并加劇冠狀病毒引起的經(jīng)濟(jì)下滑?！?/font>