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FedWatch美聯(lián)儲(chǔ)即將購(gòu)買公司債券，市場(chǎng)對(duì)此感到興奮 |
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 編輯：王真 發(fā)布時(shí)間：2020.05.06 09:00 據(jù)CNBC報(bào)道，美聯(lián)儲(chǔ)即將準(zhǔn)備好履行其承諾的公司購(gòu)債計(jì)劃，市場(chǎng)開始變得興奮起來。 美聯(lián)儲(chǔ)(Fed)在將近一個(gè)月前發(fā)布公告后，周一表示將在“五月初”啟動(dòng)二級(jí)市場(chǎng)企業(yè)債券購(gòu)買。一級(jí)市場(chǎng)信貸基金將在“此后不久”開始。 消息公布后，追蹤高收益?zhèn)幕鸬倪M(jìn)一步走高。這兩個(gè)計(jì)劃使美聯(lián)儲(chǔ)可以直接購(gòu)買企業(yè)債券或債券ETF。 當(dāng)美聯(lián)儲(chǔ)宣布該計(jì)劃時(shí)，信貸市場(chǎng)流動(dòng)性遇到了問題，企業(yè)債券沒有買家，收益率飆升，企業(yè)債與基準(zhǔn)美債的收益率利差飆升。 從那時(shí)起，近10萬億美元的市場(chǎng)開始穩(wěn)定下來，利差縮小，市場(chǎng)前景一片光明。盡管如此，美聯(lián)儲(chǔ)仍打算遵循其意圖，以保持市場(chǎng)的穩(wěn)定。 嘉信理財(cái)(Charles Schwab)首席固定收益策略師凱西·瓊斯表示：“美聯(lián)儲(chǔ)宣布該計(jì)劃后，利差已經(jīng)大幅收窄，因?yàn)樗鼈兛梢圆挥觅?gòu)買任何東西。但它們可以用更長(zhǎng)的時(shí)間緩慢的購(gòu)買。話雖如此，仍然需要使用這些工具。” ▉ 重大的投資機(jī)會(huì) 實(shí)際上，市場(chǎng)需求仍然強(qiáng)勁。公司債務(wù)發(fā)行在3月和4月達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄水平，因此美聯(lián)儲(chǔ)現(xiàn)在猶豫不決可能會(huì)破壞仍然脆弱的生態(tài)系統(tǒng)。 “債券之王”、雙線資本(DoubleLine Capital)的首席執(zhí)行官岡拉克(Jeffrey Gundlach)最近表示，他懷疑近期公司債買家希望“以今天或更高的價(jià)格出售給美聯(lián)儲(chǔ)?！?/font> 但是，一些投資者看到了更為基本的圖景。 美聯(lián)儲(chǔ)的活動(dòng)范圍吸引了大部分市場(chǎng)關(guān)注，是高收益或垃圾債券。 中央銀行表示，將近期由于新冠肺炎疫情(Covid-19)沖擊導(dǎo)致降級(jí)的企業(yè)債券納入購(gòu)買范圍。包括梅西百貨，西方石油公司(Occidental Petroleum)和Gap。美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)通過購(gòu)買ETF來簡(jiǎn)介持有這些債券。 紐約梅隆銀行(BNY Mellon)高級(jí)投資組合經(jīng)理曼努埃爾·海耶斯表示：“這種投資有一定的風(fēng)險(xiǎn)?？纯船F(xiàn)狀，企業(yè)收益下降，經(jīng)濟(jì)前景疲軟。有些公司在這段時(shí)期可能有些不知所措，正被評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)降級(jí)。對(duì)我們來說，這為垃圾債券的投資提供了有利的環(huán)境?！?/font> 海耶斯估計(jì)，2020年以來，價(jià)值約1500億美元債券已經(jīng)降級(jí)，今年晚些時(shí)候可能再增加5000億美元的債券也將降級(jí)。穆迪評(píng)級(jí)(Moody's)稱，目前處于泡沫中并被歸類為“潛在垃圾級(jí)”的一些公司債券包括通用汽車，卡夫亨氏和達(dá)美航空。 他說，這些公司的增長(zhǎng)前景有著“相當(dāng)重要的機(jī)會(huì)”，其成長(zhǎng)速度比股市要快得多。高收益?zhèn)旎負(fù)p失的時(shí)間為7個(gè)月，而股票為37個(gè)月。 自從美聯(lián)儲(chǔ)干預(yù)信貸市場(chǎng)以來，追蹤垃圾級(jí)債券的ETF - - iShares墮落天使美元債券基金 - - 持續(xù)上漲。它的最大組成部分是美國(guó)大陸資源(Centennial Resource)，西方石油和意大利電信。 ▉ 更多的道德風(fēng)險(xiǎn) 一些美聯(lián)儲(chǔ)評(píng)論家擔(dān)心央行購(gòu)買風(fēng)險(xiǎn)較高的資產(chǎn)可能會(huì)產(chǎn)生不利的后果。 股神巴菲特(Warren Buffett)周六表示，美聯(lián)儲(chǔ)的舉動(dòng)可能會(huì)產(chǎn)生“極端后果”，盡管他指出，不采取行動(dòng)也會(huì)造成重大影響。 MacKay Shields的資深宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家史蒂芬·弗里德曼說：“我認(rèn)為該計(jì)劃和其他一些美聯(lián)儲(chǔ)機(jī)制基本上擴(kuò)大了其最后貸款人的作用，并將其受益范圍擴(kuò)大到銀行業(yè)之外，現(xiàn)在包括公司和市政府的債券。” 他說：“美聯(lián)儲(chǔ)想要做的是，確定給因這次疫情危機(jī)導(dǎo)致降級(jí)的公司提供支持。他們不希望這些公司遭受損失?！?/font> 就像在金融危機(jī)期間一樣，隨著美聯(lián)儲(chǔ)擴(kuò)大其職權(quán)范圍，也出現(xiàn)了有關(guān)道德風(fēng)險(xiǎn)的問題。但是，到現(xiàn)在為止。采取行動(dòng)的必要性壓倒了對(duì)長(zhǎng)期后果的辯論。 弗里德曼說：“他們認(rèn)為，與危機(jī)后支持就業(yè)有關(guān)的緊迫性相比，對(duì)道德風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)注沒有那么緊迫。這些都不是容易的選擇?！?/font>FedWatch >>
主題：美聯(lián)儲(chǔ)市場(chǎng)操作及影響 QE | 評(píng)論：CharlesSchwab JeffreyGundlach BnyMellon Moody WarrenBuffett | 新聞源：CNBC ---END--- 投資美元，專業(yè)投資者選擇 - - ICE美元指數(shù)
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