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FedWatch

高盛警告稱，美聯(lián)儲(chǔ)購買債券ETF并不能拯救垃圾債券市場(chǎng)

要點(diǎn)：

? 美聯(lián)儲(chǔ)在4月初宣布將購買包含投機(jī)性或“垃圾級(jí)”債券的ETF，以保持信貸流向金融市場(chǎng)。

? 投資者對(duì)這一歷史性舉措做出了回應(yīng)，大量資金涌入了最大的垃圾債券ETF - - SPDR彭博巴克萊高收益?zhèn)疎TF(JNK)和iShares iBoxx高收益公司債券ETF(HYG)。

? 高盛警告說，未來可能會(huì)出現(xiàn)更大的降級(jí)風(fēng)暴，第二季度以來，評(píng)級(jí)為“BB”的債券的降級(jí)，已經(jīng)達(dá)到了第一季度的整個(gè)季度的水平。

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要聞?lì)l道編輯王真 | 市場(chǎng)矩陣 | 原創(chuàng)內(nèi)容

編輯：王真發(fā)布時(shí)間：2020.05.10 10:00

據(jù)市場(chǎng)觀察(MarketWatch)報(bào)道，高盛的分析師警告稱，美聯(lián)儲(chǔ)購買提供垃圾債券敞口的債券ETF，并不能拯救垃圾債市場(chǎng)。

美聯(lián)儲(chǔ)(Fed)在4月初宣布將購買包含投機(jī)性或“垃圾級(jí)”債券的ETF，以保持信貸流向金融市場(chǎng)。周一的更新表明，美聯(lián)儲(chǔ)可以在任何一天開始購買。

投資者對(duì)這一歷史性舉措做出了回應(yīng)，大量資金涌入了最大的垃圾債券ETF - - SPDR彭博巴克萊高收益?zhèn)疎TF(JNK)和iShares iBoxx高收益公司債券ETF(HYG)。根據(jù)Refinitiv Eikon的數(shù)據(jù)，從4月9日美聯(lián)儲(chǔ)宣布該決定到5月4日，JNK吸收了16億美元，而HYG吸收了47.1億美元。

高盛(Goldman Sachs)警告說，未來可能會(huì)出現(xiàn)更大的降級(jí)風(fēng)暴，第二季度以來，評(píng)級(jí)為“BB”的債券的降級(jí)，已經(jīng)達(dá)到了第一季度的整個(gè)季度的水平。并且評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)已經(jīng)暗示，通過使用“負(fù)面展望”或“負(fù)面觀察”標(biāo)識(shí)，可能還會(huì)出現(xiàn)更多降級(jí)。

高盛指出，BB級(jí)債券占JNK和HYG資產(chǎn)組合的一半。

在另一份報(bào)告中，道富環(huán)球(State Street)的邁克爾·阿羅納指出，美聯(lián)儲(chǔ)介入這些資產(chǎn)將造成市場(chǎng)的扭曲，他說：“截至4月28日，10年期美國國債的收益率僅為0.6％，退休金領(lǐng)取者，退休人員和儲(chǔ)戶之類的投資者缺乏低風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)的選擇?！?/font>

美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)垃圾債的支持可能正在為投機(jī)者和缺乏收益的買主創(chuàng)造一個(gè)隱含的底線。

阿羅納說：“有風(fēng)險(xiǎn)的債券突然顯得風(fēng)險(xiǎn)較小。奇怪的是，這是在經(jīng)濟(jì)進(jìn)入衰退，企業(yè)利潤直線下降，失業(yè)人數(shù)猛增之時(shí)發(fā)生的。債券發(fā)行人的基本面與債券價(jià)格之間的脫節(jié)將很難調(diào)和。”FedWatch >>

主題：美聯(lián)儲(chǔ)市場(chǎng)操作及影響 | 評(píng)論：Goldman StateStreet | 新聞源：MarketWatch