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FedWatch

負利率政策的弊端如此嚴重的情況下，美聯(lián)儲會實施該政策嗎？

　　

 

編輯：王真  發(fā)布時間：2020.05.13 20:00

據(jù)CNBC報道，美聯(lián)儲區(qū)域聯(lián)儲主席博斯蒂克(Raphael Bostic)和埃文斯(Charles Evans)近期都表示反對負利率，路透社(Reuters)也評論稱，“ 美聯(lián)儲決策者對負利率持負面態(tài)度 ”，然而，一些分析師對此持不同態(tài)度。

Jefferies的戴維·澤沃斯表示：“如果它們變得負面，它們就會變得很深。國會會支持美聯(lián)儲(Fed)實施負利率，原因很簡單，這將使美國(America)不斷膨脹的聯(lián)邦債務(wù)的利息成本突然下降......政府中誰不想這樣做呢？”

不過，即使實施負利率的經(jīng)濟體也處于很低的水平，例如日本(Japan)為-0.1％。

然而，澤爾沃斯表示，美聯(lián)儲需要“加大力度”，并將利率降低至-3％，這與經(jīng)濟學家肯·羅格夫上周的呼吁相似。

無論如何，負利率的目的是降低借貸成本，尤其是對遭受重創(chuàng)的公司而言，并防止金融體系過度收緊。但是，即使利率為負，美聯(lián)儲的公司債券購買仍是必要的，并且可能被證明足以刺激投資者愿意承擔信用風險。

但另一方面，美國的利率可能繼續(xù)下降。公司債務(wù)與基準美債的利差已經(jīng)大幅收窄，主要受到美聯(lián)儲資產(chǎn)購買的支撐，同時，全球?qū)γ绹Y產(chǎn)的需求足夠大。

其次，自3月市場暴跌以來，市場狀況已經(jīng)有了很大改善。MKM Partners的邁克爾·達爾達甚至認為，基于廣泛的貨幣供應(yīng)增長，經(jīng)濟甚至可能出現(xiàn)V型復(fù)蘇。因此，將利率降至負值，可能顯得很奇怪你。

最后，負利率確實會給銀行，保險公司，養(yǎng)老基金造成巨大損失。以下是華爾街日報(WSJ)對歐元區(qū)(Euro Area)實施負利率的評價：“ 歐洲經(jīng)濟的脆弱性反映出負利率政策的無效性。同時，該政策威脅了養(yǎng)老金的收益，可能導致房地產(chǎn)泡沫，并沒有完全平息通縮。歐洲銀行在疲軟的利息收入和薄弱的貸款利潤中掙扎，使它們在盈利能力方面落后于美國同行，并使它們難以為經(jīng)濟融資?！?

總之，市場未來對負利率的評論可能會越來越多。FedWatch >>

主題：美聯(lián)儲貨幣政策展望  | 評論：Jefferies  MkmPartners | 新聞源：CNBC

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