|
|
資訊流 宏觀 直播 策略 日歷 | 原油 黃金 美指 外匯 股指 商品 | 教育 知否 | 經(jīng)紀(jì)商 全能投資賬戶 開(kāi)戶特惠 |
|
FedWatch盡管債券市場(chǎng)強(qiáng)勁反彈，美聯(lián)儲(chǔ)仍將在保持對(duì)信貸市場(chǎng)的全面支持 |
|||||
|
|
||||
|
 編輯：王真 發(fā)布時(shí)間：2020.06.07 22:00 據(jù)彭博社(Bloomberg)報(bào)道，美聯(lián)儲(chǔ)可能已經(jīng)引發(fā)了數(shù)十年來(lái)最強(qiáng)勁的公司債務(wù)市場(chǎng)反彈，但現(xiàn)在宣布經(jīng)濟(jì)完全脫離困境可能為時(shí)過(guò)早。 當(dāng)然，美國(guó)(America)投資級(jí)企業(yè)債券價(jià)格已降至歷史低位，企業(yè)以有記錄以來(lái)的最快速度出售了1萬(wàn)億美元的債券。 但是美聯(lián)儲(chǔ)(Fed)的疫情大流行貸款計(jì)劃才剛剛開(kāi)始。預(yù)計(jì) 鮑威爾(Jerome Powell)主席將在周三的新聞發(fā)布會(huì)上表示，將部署全面的流動(dòng)性支持 - - 即使目前幾乎不需要這樣做。 ▉ 時(shí)機(jī)不對(duì) Macro Policy Perspectives創(chuàng)始合伙人，前美聯(lián)儲(chǔ)經(jīng)濟(jì)學(xué)家朱莉婭·科羅納多表示：“美聯(lián)儲(chǔ)所做的事情避免了將經(jīng)濟(jì)危機(jī)轉(zhuǎn)變?yōu)榻鹑谖C(jī)。他們不會(huì)說(shuō)現(xiàn)在是時(shí)候開(kāi)始撤退了。當(dāng)他們看到政策有效時(shí)，他們不會(huì)認(rèn)為這是理所當(dāng)然的?！?/font> 美聯(lián)儲(chǔ)仍必須推出其企業(yè)信貸計(jì)劃的關(guān)鍵組成部分，如果官員們宣布增加購(gòu)買(mǎi)國(guó)債的決定，他們可能會(huì)進(jìn)一步推動(dòng)漲勢(shì)。
美國(guó)投資級(jí)債券發(fā)行量以最快的速度達(dá)到1萬(wàn)億美元 _By Bloomberg 當(dāng)前美聯(lián)儲(chǔ)購(gòu)買(mǎi)政府債券是為了確保市場(chǎng)運(yùn)轉(zhuǎn)。但是官員們可以將購(gòu)買(mǎi)轉(zhuǎn)向有意刺激經(jīng)濟(jì)需求，壓縮無(wú)風(fēng)險(xiǎn)國(guó)債的回報(bào)，并使投資者爭(zhēng)相購(gòu)買(mǎi)高收益?zhèn)?/font> ▉ 非常認(rèn)真 摩根大通(JPMorgan)首席美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家邁克爾·費(fèi)羅里表示，“這些計(jì)劃在信貸息差上發(fā)揮了作用，但融資的總成本包括無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率的息差。”采取“非常認(rèn)真”的方式來(lái)實(shí)施持續(xù)的信貸寬松政策，并宣布在接下來(lái)的兩次會(huì)議中的某個(gè)時(shí)候每月購(gòu)買(mǎi)800億美元的長(zhǎng)期國(guó)庫(kù)券計(jì)劃。 美聯(lián)儲(chǔ)于3月23日宣布了兩項(xiàng)高達(dá)7500億美元的企業(yè)信貸安排，這是向大公司直接融資邁出的重要一步。自那時(shí)以來(lái)，投資級(jí)和高收益公司借貸狂潮創(chuàng)了紀(jì)錄，借助了美聯(lián)儲(chǔ)推動(dòng)的強(qiáng)勁的投資者需求。 初級(jí)市場(chǎng)公司信貸工具將直接從公司購(gòu)買(mǎi)債券以及銀團(tuán)貸款。知情人士說(shuō)，該計(jì)劃有望在未來(lái)幾周內(nèi)啟動(dòng)。 ▉ ETF購(gòu)買(mǎi) 除了已經(jīng)在市場(chǎng)上交易的債券之外，二級(jí)市場(chǎng)工具還包括購(gòu)買(mǎi)投資級(jí)和高風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)債券，高收益垃圾債券的債券ETF。截至6月2日，美聯(lián)儲(chǔ)的投資組合中持有43億美元的債券ETF。 美國(guó)銀行(Bank of America)高級(jí)信貸策略主管漢斯·米克爾森表示：“在購(gòu)買(mǎi)單一債券或ETF之前，流動(dòng)性危機(jī)已經(jīng)結(jié)束。美聯(lián)儲(chǔ)不需要做更多的事情。這已經(jīng)完成了。”
在美聯(lián)儲(chǔ)的支持下，企業(yè)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)蒸發(fā) _By Bloomberg 其他組件起步較慢的原因之一是它們很復(fù)雜。例如，一家公司必須能夠證明其擁有重要業(yè)務(wù)并且其大部分員工位于美國(guó)，才有資格獲得債券。要獲得直接貸款，公司還必須證明其無(wú)法以正常利率在市場(chǎng)上獲得“足夠的信貸”。 這些要求可能意味著程序一旦運(yùn)行就會(huì)占用太多資源。不過(guò)，美聯(lián)儲(chǔ)官員可能并不會(huì)擔(dān)心，他們創(chuàng)建該計(jì)劃是為了作為后援，而不是取代市場(chǎng)的信貸來(lái)源。 ▉ 任務(wù)完成？ 自美聯(lián)儲(chǔ)宣布這些計(jì)劃以來(lái)，高收益?zhèn)屯顿Y級(jí)債券的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)已基本削減了一半。當(dāng)看看像亞馬遜(Amazon)這樣的公司在其最近的債券交易中創(chuàng)下較低的借貸成本時(shí)，也可以為下一個(gè)目標(biāo)做出準(zhǔn)備。當(dāng)然，像挪威郵輪控股有限公司之類的公司仍在為獲得新資金付出高昂的代價(jià)，這反映出該公司的基本運(yùn)營(yíng)壓力與流動(dòng)性扭曲。 自3月中旬新冠肺炎疫情(Covid-19)席卷美國(guó)以來(lái)，市場(chǎng)流動(dòng)性有了顯著改善，但陷入困境的公司卻比以往任何時(shí)候都要多，破產(chǎn)申請(qǐng)也正趕上大蕭條時(shí)期的水平。 美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)明確表示，其工作不是救助破產(chǎn)公司。通過(guò)堅(jiān)持為公司債務(wù)提供流動(dòng)性支持的使命，投資者質(zhì)疑是否還有很多工作要做。FedWatch >>
主題：美聯(lián)儲(chǔ)市場(chǎng)操作及影響 | 評(píng)論：MacroPolicyPerspectives JPMorgan BoA | 新聞源：Bloomberg ---END--- 投資美元，專業(yè)投資者選擇 - - ICE美元指數(shù)
|
|||||
