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FedWatch華爾街頂級經(jīng)濟(jì)學(xué)家對鮑威爾講話的解讀 |
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 編輯：王真 發(fā)布時(shí)間：2020.08.28 12:00 據(jù)CNBC報(bào)道，美聯(lián)儲主席鮑威爾周四宣布，該行調(diào)整了通脹目標(biāo)，表明它將在繼續(xù)幫助經(jīng)濟(jì)的同時(shí)，允許通脹升至2％以上。 但經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，更大的變化是鮑威爾(Jerome Powell)對美聯(lián)儲儲(Federal Reserve System, Fed)如何看待失業(yè)率對通貨膨脹的影響的評論。在上一次經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇中，美聯(lián)儲在加息且失業(yè)率低于4％之后，就發(fā)表了自己的看法。鮑威爾承認(rèn)，過去失業(yè)率的下降導(dǎo)致人們對通貨膨脹率上升的擔(dān)憂，并促使美聯(lián)儲加息，但這并不意味著美聯(lián)儲現(xiàn)在會這樣做。 他說：“關(guān)于我們?nèi)蝿?wù)授權(quán)中的就業(yè)方面，我們的聲明強(qiáng)調(diào)，最大化就業(yè)是一個(gè)廣泛的，包容的目標(biāo)。這種變化反映了我們對強(qiáng)大的勞動力市場，特別是對中低收入群體的好處的贊賞?！?/font> 自金融危機(jī)以來，美聯(lián)儲一直在努力應(yīng)對低通脹。在過去十年中，通貨膨脹很少超出目標(biāo)。 致同會計(jì)師事務(wù)所(Grant Thornton)的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家戴安·斯旺克表示，美聯(lián)儲關(guān)于包容性的評論從未如此明確。鮑威爾發(fā)表上述評論之際，股市的飛速復(fù)蘇的同時(shí)有1450萬人繼續(xù)領(lǐng)取各州的失業(yè)救濟(jì)金，還有數(shù)百萬人正在從與聯(lián)邦疫情紓困措施中獲得資金。 斯旺克說，然而，甚至在新冠肺炎疫情(Covid-19)之前，鮑威爾和美聯(lián)儲就將央行政策視為幫助失業(yè)和貧困人口的一種方式。他們深知收入不平等加劇，以及傳統(tǒng)政策未能幫助廣大美國人的事實(shí)。 她說：“美聯(lián)儲有一個(gè)明確的目標(biāo)，那就是要更具包容性。不僅要讓通貨膨脹率更高，讓人們提高預(yù)期，并獲得更具包容性，基礎(chǔ)廣泛和包容性的就業(yè)機(jī)會，這是我從未見過的想法。他們也知道自己的局限性。那很重要。他們正在竭盡所能，以支撐經(jīng)濟(jì)?！?/font> 達(dá)拉斯聯(lián)儲主席卡普蘭(Robert Kaplan)周四對CNBC表示，他此前曾認(rèn)為充分就業(yè)率將達(dá)到4.5％或更高，但他已經(jīng)改變了這種看法。 卡普蘭說：“我們能夠招募各種各樣的就業(yè)不足的群體，低收入群體，黑人，西班牙裔，受過高中教育的婦女。”他說，這表明在經(jīng)濟(jì)過熱的情況下，美聯(lián)儲可以保持寬松的政策。 他說：“這凸顯了讓就業(yè)不足的群體加入勞動力隊(duì)伍的重要性，以及對收入不平等，財(cái)富不平等，以及擁有更強(qiáng)大勞動力市場的更強(qiáng)大經(jīng)濟(jì)的長期利益的重要性?！?/font> 華爾街股市周四走高，因?yàn)榻灰讍T押注新的通脹政策意味著美聯(lián)儲的零利率政策將持續(xù)更長時(shí)間。 威爾明頓信托(Wilmington Trust)的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家盧克·蒂萊表示，美聯(lián)儲已基本摒棄了通貨膨脹和失業(yè)的舊政策，而對勞動力的重視則是更大的轉(zhuǎn)變。他說：“我可能與其他人的想法背道而馳。我真的不認(rèn)為這對美聯(lián)儲的目標(biāo)和實(shí)際運(yùn)作方式不會有太大的改變。但是鮑威爾稱這是一個(gè)強(qiáng)有力的更新，我認(rèn)為這在勞動力方面要多一些?！?/font> 蒂萊說：“我認(rèn)為美聯(lián)儲一直將其作為運(yùn)作的目標(biāo)。但是他們還沒有說服市場。隨著時(shí)間的推移，市場已經(jīng)確信美聯(lián)儲在鷹派方面有偏見。美聯(lián)儲官員此前曾表示，他們將容忍通貨膨脹率高于目標(biāo)但也低于目標(biāo)的情況?！?/font> 他說：“從某種角度來說，當(dāng)他們談?wù)搶ΨQ時(shí)，就是他們對通脹上下浮動空間的承受能力?！?/font> 斯旺克表示，美聯(lián)儲感到沮喪的是，許多失業(yè)者直到上次擴(kuò)張周期才找到工作。她說：“重要的是要對此進(jìn)行解釋，以使其更多地公開。它解釋了他們的目標(biāo)，讓更多的得到擴(kuò)張的實(shí)惠。問題是，鮑威爾強(qiáng)調(diào)，要在擴(kuò)張后期才能收獲這些果實(shí)。他含蓄地說，沒有其他的支持措施，他們將無法做到這一點(diǎn)。這需要政府的努力，社會的努力。” 斯旺克說：“最終，金融市場對這項(xiàng)政策的反應(yīng)可能不太好。具有諷刺意味的是，這是經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的目標(biāo)，直到我們看到就業(yè)增加為止。現(xiàn)在，他們不僅要紓困，直到走上正確的道路，還要吸引更多的人進(jìn)入勞動力市場。金融市場可以得出一個(gè)合理的結(jié)論，即要有一個(gè)更公平的競爭環(huán)境，但要把權(quán)力移交給勞動力市場?！?/font> 美聯(lián)儲的政策變化是在美國經(jīng)濟(jì)急劇萎縮后做出的，其反應(yīng)是非凡而迅速的。 Amherst Pierpont Securities的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家史蒂芬·斯坦利表示，美聯(lián)儲在通貨膨脹政策變化方面可能犯了一個(gè)錯(cuò)誤，并可能引發(fā)新的泡沫。 他說：“顯然有低通脹的結(jié)構(gòu)性原因。諸如全球化和互聯(lián)網(wǎng)的普及之類的事情。我們不知道的是這些壓制通貨膨脹的力量是不是永久性的。美聯(lián)儲得出結(jié)論認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)已經(jīng)改變?！?/font> 他表示：“對我而言，通貨膨脹與增長和就業(yè)之間仍然存在一些基本關(guān)系，但通貨膨脹因長期但暫時(shí)的力量而受到抑制。畢竟，經(jīng)濟(jì)全球化或通過互聯(lián)網(wǎng)能夠推動消費(fèi)支出增長的空間是有限度的。當(dāng)然，這些趨勢可以持續(xù)很長時(shí)間，但它們?nèi)匀皇翘厥庖蛩?，而不是?jīng)濟(jì)運(yùn)行的永久結(jié)構(gòu)的一部分?！?/font>FedWatch >>
主題：美聯(lián)儲貨幣政策展望 | 評論：GrantThornton WilmingtonTrust AmherstPierpoint | 新聞源：CNBC ---END--- 投資美元，專業(yè)投資者選擇 - - ICE美元指數(shù)
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