此外，美聯(lián)儲理事布雷納德(Lael Brainard)本月表示，基于她的經(jīng)濟預(yù)測，如果國會未能通過新刺激法案代表著“最顯著的下行風(fēng)險”。她被認為是拜登(Joe Bide)政府財政部長的人選。

美聯(lián)儲官員會表達對財政政策的看法，但這很少見。美聯(lián)儲前主席伯南克(Ben Bernanke)曾警告國會議員，關(guān)鍵援助即將到期可能導(dǎo)致“財政懸崖”，而他的繼任者耶倫(Janet Yellen)有時也會強調(diào)需要強有力的財政政策。

就鮑威爾而言，在新冠肺炎疫情(Covid-19)之前更經(jīng)常警告人們，債務(wù)和赤字財政不可持續(xù)。然而，隨著新確診病例激增，數(shù)百萬人失業(yè)，情況已不再如此。

毫無疑問，美聯(lián)儲肯定還有工具。例如，國債收益率之間的利差開始擴大 - - 這是財務(wù)壓力的典型標志 - - 美聯(lián)儲可以通過購買債券來實施所謂“收益率曲線控制(Yield Curve Control, YCC)”。

美聯(lián)儲還可以加快其債券購買(QE)的速度和規(guī)模。此外，還可以強化其前瞻性指導(dǎo)。

但是，現(xiàn)在看來，這些都是相當(dāng)無力的工具。

政府債券收益率已經(jīng)處于歷史低位，即使美聯(lián)儲高層內(nèi)部也有人反對控制收益率曲線。

因此，美聯(lián)儲一再呼吁更多財政援助的執(zhí)著態(tài)度反映出中央銀行選擇的有限性。

贊迪說：“這里沒有改變游戲規(guī)則的人。在短期內(nèi)，他們無能為力，無能為力。”

美聯(lián)儲目前拋出的最大的武器是調(diào)整了通脹目標，及平均通脹目標，允許通脹一定時期內(nèi)略為超過2%而不必加息。但是，即便這種政策調(diào)整，其影響也有限。

原因很簡單，每個人都預(yù)期美聯(lián)儲將在多年內(nèi)維持當(dāng)前的超低利率，因此重申這一立場對于緩解投資者的緊張情緒無濟于事。

Evercore ISI的全球政策和央行戰(zhàn)略負責(zé)人克里希納·古哈表示，實際上，當(dāng)經(jīng)濟增長而不是疲軟時，平均通脹目標的政策可能會產(chǎn)生更大的影響，并且針對通脹目標本身的影響“如果沒有財政政策合作，其效果將會小得多，部分原因是央行無法針對受災(zāi)最嚴重的部門。”

美聯(lián)儲還可以修改其貸款計劃，但已經(jīng)推出的大多數(shù)計劃并沒有用盡，如果放寬貸款條件或購買更多的公司債券可能也只會起到很微觀的刺激作用。

▉ 什么都不做會怎樣？

可以肯定的是，美聯(lián)儲實際上可以不用做更多的事情。

根據(jù)亞特蘭大聯(lián)儲周二發(fā)布數(shù)據(jù)，美國第三季度國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的首次預(yù)估為36.2％。同時，周二耐用品訂單數(shù)據(jù)激增，房價指數(shù)的增幅也遠超市場預(yù)期。

但是，包括美聯(lián)儲在內(nèi)的許多經(jīng)濟學(xué)家都認為，第三季度復(fù)蘇勢頭可能不會持續(xù)。

美國聯(lián)邦公開市場委員會(Federal Open Market Committee, FOMC)預(yù)計2021年GDP增長率為4％，但這種預(yù)測有一個重要的變量需要考慮，那就是疫情的發(fā)展趨勢。

如果新病例持續(xù)大幅增長，經(jīng)濟活動限制范圍不斷擴大，那么經(jīng)濟形勢將會更加困難，尤其是在沒有財政刺激措施的情況下。

保誠金融(Prudential Financial)的首席市場策略師昆西·克羅斯比表示：“美聯(lián)儲大聲疾呼采取同步的財政刺激，有趣的是，發(fā)出呼吁的既有央行的鷹派，也有鴿派。”

不過，Janus Henderson Investors的全球債券負責(zé)人尼克·馬魯索斯表示：“美聯(lián)儲確實是唯一的選擇。并且他們?nèi)該碛泻芏嗫捎玫墓ぞ??！?/font>