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FedWatchFOMC會(huì)議前瞻：盡管市場(chǎng)一致預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)可能不會(huì)采取任何行動(dòng)，但立即行動(dòng)的可能性實(shí)際上已經(jīng)上升了 |
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 編輯：王真 發(fā)布時(shí)間：2020.10.31 00:50 據(jù)CNBC報(bào)道，由于通貨膨脹的前景人不確定，并且美國(guó)經(jīng)濟(jì)下季度還存在許多問(wèn)題，美聯(lián)儲(chǔ)正面臨艱難的選擇：立刻采取行動(dòng)或等待情況進(jìn)一步發(fā)展。 大多數(shù)市場(chǎng)參與者都預(yù)計(jì)聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)(Federal Open Market Committee, FOMC)將在本周的政策會(huì)議上按下暫停鍵。但預(yù)計(jì)官員們將討論進(jìn)一步的政策選擇，并且由于當(dāng)前形勢(shì)存在很大的不確定性，他們采取某種行動(dòng)也會(huì)令人驚訝。 Jefferies的首席財(cái)務(wù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家阿內(nèi)塔·馬科斯卡表述：“我只是看不到等到12月再行動(dòng)有什么好處。過(guò)去兩周發(fā)生了很多變化。他們?cè)?月份提出的幾乎所有擔(dān)憂都已經(jīng)實(shí)現(xiàn)或正在實(shí)現(xiàn)。因此，他們可能不想再浪費(fèi)時(shí)間。” 這種緊迫感與第三季度的GDP錄得33.1％的增長(zhǎng)率，以及5月以來(lái)已經(jīng)恢復(fù)了1140萬(wàn)工作崗位，同時(shí)房地產(chǎn)市場(chǎng)已經(jīng)恢復(fù)繁榮似乎格格不入。 但是，美聯(lián)儲(chǔ)(Federal Reserve System, Fed)和其他經(jīng)濟(jì)學(xué)家擔(dān)心，美國(guó)(American)的新刺激法案擱淺，新冠肺炎(Covid-19)確診病例激增可能會(huì)迫使當(dāng)局重新采取封鎖和更嚴(yán)格的限制措施，這再次引發(fā)了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)失速的擔(dān)憂。 美聯(lián)儲(chǔ)面臨另一個(gè)問(wèn)題是，市場(chǎng)不一定相信央行有能力推高通脹率。 根據(jù)市場(chǎng)指標(biāo)，在美聯(lián)儲(chǔ)宣布了平均通脹目標(biāo)之后，通貨膨脹預(yù)期實(shí)際上已經(jīng)小幅下降。央行表示，即使通脹超過(guò)其2%的目標(biāo)，也只會(huì)視作對(duì)以前未達(dá)通脹目標(biāo)的一種補(bǔ)償，而不會(huì)先發(fā)制人的降息。 美國(guó)商務(wù)部(U.S. Department of Commerce, DoC)最近發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，9月整體通脹率上升了1.4%，這遠(yuǎn)低于央行目標(biāo)。 馬科斯卡說(shuō)：“市場(chǎng)想要看到通脹的變化，但顯然還沒(méi)有看到。在9月，也許央行覺(jué)得沒(méi)有立即采取行動(dòng)的緊迫感。但現(xiàn)在，緊迫性增加了?！?/font> 實(shí)際上，美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)采取了市場(chǎng)一直在關(guān)注的另一項(xiàng)措施。 美聯(lián)儲(chǔ)周五宣布，正在放寬其針對(duì)中小型企業(yè)的主街貸款計(jì)劃的部分條件。央行將最低貸款額從25萬(wàn)美元下調(diào)至10萬(wàn)美元，并放寬了對(duì)申請(qǐng)人的債務(wù)規(guī)模的限制。 除此之外，決策者的選擇越來(lái)越少。 高盛(Goldman Sachs)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家戴維·梅里克表示：“如果冬季疫情再次爆發(fā)，并對(duì)經(jīng)濟(jì)造成了比預(yù)期更嚴(yán)重的破壞，即使FOMC想要做出回應(yīng)，但其選擇將受到限制。最可能的反應(yīng)是調(diào)整資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)的結(jié)構(gòu)或速度，但美聯(lián)儲(chǔ)官員似乎并不熱衷于這種行動(dòng)，因?yàn)樗麄冋J(rèn)為這樣做的效果有限?！?/font> 實(shí)際上，市場(chǎng)參與者普遍預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)的下一步行動(dòng)將是改變其資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃。美聯(lián)儲(chǔ)每月至少購(gòu)買(mǎi)1200億美元的美國(guó)國(guó)債和貸款抵押債券 CLO ，它可能會(huì)改變資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)的結(jié)構(gòu)以達(dá)到各種目的。 它可以簡(jiǎn)單地?cái)U(kuò)大購(gòu)買(mǎi)規(guī)模，它還可以購(gòu)買(mǎi)更長(zhǎng)期限的債券，以進(jìn)一步影響收益率曲線(Yield Curve)上的收益率。最后，美聯(lián)儲(chǔ)可以調(diào)整相關(guān)行動(dòng)的表述，從而擴(kuò)大市場(chǎng)運(yùn)作的影響。 加拿大皇家銀行資本市場(chǎng)(RBC Capital Markets)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家在一份報(bào)告中表示：“目前，我們認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)無(wú)能為力，但美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾(Jerome Powell)可能會(huì)重申愿意采取必要措施為經(jīng)濟(jì)提供支持?！?/font> 報(bào)告稱：“雖然我們不預(yù)期委員會(huì)在這次會(huì)議上做出任何改變，但如果疫情導(dǎo)致更多的州采取封鎖和限制措施，他們可能會(huì)立即行動(dòng)。” 美聯(lián)儲(chǔ)將密切關(guān)注大選，其會(huì)議將在美國(guó)大選(2020 Election)后結(jié)束，而選舉結(jié)果將對(duì)財(cái)政刺激措施的預(yù)期提供指導(dǎo)。 央行決策者還會(huì)關(guān)注金融市場(chǎng)的波動(dòng)，比如近期股指暴跌及波動(dòng)性上升。FedWatch >>
主題：FOMC會(huì)議前瞻 | 評(píng)論：Jefferies Goldman RBC | 新聞源：CNBC ---END--- 投資美元，專業(yè)投資者選擇 - - ICE美元指數(shù)
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