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FedWatchFOMC會議展望：即使美聯(lián)儲保持鴿派基調(diào)，也可能令市場失望 |
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 編輯：王真 發(fā)布時間：2020.12.16 10:00 據(jù)CNBC報道，由于疫苗取得了積極的進展，美聯(lián)儲周三發(fā)布經(jīng)濟預測時，可能進一步上調(diào)長期前景，但央行也可能會讓議息而預計該行將調(diào)整購債計劃的投資者感到失望。 對于美聯(lián)儲(Federal Reserve System, Fed)是否會在其800億美元的美國(American)國債購買計劃中，增加長期債券購買的比例，例如10年期債券和30年期債券，是本次政策會議的焦點問題之一。從理論上講，此舉應該有助于降低影響抵押貸款和其他貸款的長期利率。 但是，許多經(jīng)濟學家預計美聯(lián)儲不會行動，但會給出更明確的指導，即什么條件下進行購債計劃的調(diào)整，從而將實際政策調(diào)整留在以后再做決定。這樣做是因為目前的利率仍然很低，金融條件也很有利，以及目前尚不清楚國會(United States Congress, USC)將為支撐經(jīng)濟出臺何種刺激法案。 美聯(lián)儲將在下午2點發(fā)布聲明，美聯(lián)儲主席鮑威爾(Jerome Powell)將于美國東部時間下午2:30舉行簡報。 由于聯(lián)邦公開市場委員會(Federal Open Market Committee, FOMC)內(nèi)部存在分歧，因此并不清楚央行是否會調(diào)整購債計劃，盡管債券市場一直在某種程度上押注增加購買期限較長的票據(jù)和債券。 加拿大蒙特利爾銀行(BMO)的美國利率策略主管伊恩·林根說：“有人會感到失望。我認為這將是一種可以交易的事件。但是，如果它不改變債券計劃，他們就不會期望債券市場出現(xiàn)較大的波動，因此，美聯(lián)儲仍會說準備采取行動，仍然支持這一前景。” 貝萊德(BlackRock)的全球固定收益首席投資官里克·里德表示：“最終，它們將變得溫和。問題是他們將成為鴿派還是超級鴿派？那么，它們是否會延長購買期限？我認為無論何時，在本次會議或下一次會議上，這都不重要。我認為他們會這樣做?！?/font> 里德預計美聯(lián)儲將最終改變資產(chǎn)構成，同時還將購買的美國國債的規(guī)模增加至1000億美元，并削減目前400億美元抵押貸款的購買規(guī)模。 里德說：“我認為他們非常樂意購買更多資產(chǎn)。我認為他們會討論，而不是行動?！?/font> 里德預計，第一季度將出臺刺激方案，盡管國會本周繼續(xù)嘗試達成一項折衷方案。任何刺激措施都會導致美國財政部(U.S. Department of The Treasurystd, USTD)發(fā)行更多的債券，美聯(lián)儲正在觀察將出臺的一攬子計劃。 他說：“我認為我們正在進入一個新的時代，將推出更多的財政刺激措施，更多的借貸，以及美聯(lián)儲的更多參與?！?/font> 美聯(lián)儲目前的債券購買計劃是新冠肺炎疫情(Covid-19)版本的量化寬松(Quantitative Easing, QE)，QE是美聯(lián)儲在金融危機期間首次提出的概念。美聯(lián)儲匆忙重新引入了QE，但沒有采用以前使用的那種方式。這給市場帶來了巨大的沖擊。 現(xiàn)在市場期待美聯(lián)儲更清晰地定義該計劃。一些美聯(lián)儲觀察家說，在行動之前等著看國會制定什么樣的刺激計劃，美聯(lián)儲會更好地確定政策將如何調(diào)整，而高盛(Goldman Sachs)的經(jīng)濟學家則認為，新冠肺炎病例激增應該是美聯(lián)儲展開行動的催化劑。 他們寫道：“我們認為美聯(lián)儲有可能購買到期日更長的國債，此舉將使央行獲得更大的控制力。同時，我們預計FOMC會將采用基于結果的前瞻性指示，表明QE將繼續(xù)實施，直到勞動力市場有望達到最大化就業(yè)，而通脹率有望達到2％為止?！?/font> 花旗集團(CitiGroup)的經(jīng)濟學家認為美聯(lián)儲改變債券購買計劃的可能性只有25％，而美國銀行(Bank of America)的經(jīng)濟學家則預計美聯(lián)儲只是改變其計劃的措辭，并會推遲采取行動。美銀稱：“即將召開的會議的重點將是措辭的變更，因為我們預計FOMC將維持政策利率和QE不變。我們認為，目前的經(jīng)濟和金融狀況都不足以推動央行采取進一步的寬松政策?！?/font> 致同會計師事務所(Grant Thornton)的首席經(jīng)濟學家黛安·斯旺克表示：“我認為他們應該等到發(fā)現(xiàn)是否必須扣動扳機之前等待一段時間。他們是長期債券持有人。一旦他們展開行動，未來放松的空間就更少，他們必須有充分的理由?！?/font> 她說：“我不認為美聯(lián)儲會行動，但是他們沒有清楚地定義他們的打算。無論我們從他們那里聽到什么，如果國會在周末之前什么也沒做，美聯(lián)儲不必等到1月在行動。” 她預計美聯(lián)儲還將改變其經(jīng)濟預測的方式，以提供有關該預測祥光風險的更多背景信息。她說：“您可能會聽到有關更高的數(shù)據(jù)修正的提示?！?/font> 美聯(lián)儲可能會指出，由于全國新冠肺炎病例激增對經(jīng)濟的影響，近期前景不佳。但是由于疫??苗的部署，它可能會看到更好的長期前景。 財政部拒絕擴大某些緊急貸款工具，而是將資金轉移到財政刺激措施上，從而限制了美聯(lián)儲的能力。今年年底，市政和企業(yè)債券融資已關閉，主街貸款計劃都將關閉。 但美聯(lián)儲觀察人士預計，一旦拜登(Joe Bide)宣誓就職，美聯(lián)儲前主席耶倫(Janet Yellen)成為財長，如果美聯(lián)儲認為有必要，這些工具可以重啟。 里德說，美聯(lián)儲與財政部的耶倫關系很獨特，他們可以建立重要的伙伴關系。 他說：“我認為人們理解這一點尤其重要，因為兩者都將變得鴿派。在財政部和美聯(lián)儲的共同支持下，經(jīng)濟可以獲得更強的刺激?！?/font>FedWatch >>
主題：FOMC會議前瞻 | 評論：BMO BlackRock Goldman CitiGroup BoA GrantThornton | 新聞源：CNBC ---END--- 投資美元，專業(yè)投資者選擇 - - ICE美元指數(shù)
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