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FedWatchFOMC會議展望：即使美聯(lián)儲保持鴿派基調，也可能令市場失望 |
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 編輯：王真 發(fā)布時間：2020.12.16 10:00 據(jù)CNBC報道，由于疫苗取得了積極的進展，美聯(lián)儲周三發(fā)布經(jīng)濟預測時，可能進一步上調長期前景，但央行也可能會讓議息而預計該行將調整購債計劃的投資者感到失望。 對于美聯(lián)儲(Federal Reserve System, Fed)是否會在其800億美元的美國(American)國債購買計劃中，增加長期債券購買的比例，例如10年期債券和30年期債券，是本次政策會議的焦點問題之一。從理論上講，此舉應該有助于降低影響抵押貸款和其他貸款的長期利率。 但是，許多經(jīng)濟學家預計美聯(lián)儲不會行動，但會給出更明確的指導，即什么條件下進行購債計劃的調整，從而將實際政策調整留在以后再做決定。這樣做是因為目前的利率仍然很低，金融條件也很有利，以及目前尚不清楚國會(United States Congress, USC)將為支撐經(jīng)濟出臺何種刺激法案。 美聯(lián)儲將在下午2點發(fā)布聲明，美聯(lián)儲主席鮑威爾(Jerome Powell)將于美國東部時間下午2:30舉行簡報。 由于聯(lián)邦公開市場委員會(Federal Open Market Committee, FOMC)內(nèi)部存在分歧，因此并不清楚央行是否會調整購債計劃，盡管債券市場一直在某種程度上押注增加購買期限較長的票據(jù)和債券。 加拿大蒙特利爾銀行(BMO)的美國利率策略主管伊恩·林根說：“有人會感到失望。我認為這將是一種可以交易的事件。但是，如果它不改變債券計劃，他們就不會期望債券市場出現(xiàn)較大的波動，因此，美聯(lián)儲仍會說準備采取行動，仍然支持這一前景?！?/font> 貝萊德(BlackRock)的全球固定收益首席投資官里克·里德表示：“最終，它們將變得溫和。問題是他們將成為鴿派還是超級鴿派？那么，它們是否會延長購買期限？我認為無論何時，在本次會議或下一次會議上，這都不重要。我認為他們會這樣做。” 里德預計美聯(lián)儲將最終改變資產(chǎn)構成，同時還將購買的美國國債的規(guī)模增加至1000億美元，并削減目前400億美元抵押貸款的購買規(guī)模。 里德說：“我認為他們非常樂意購買更多資產(chǎn)。我認為他們會討論，而不是行動?！?/font> 里德預計，第一季度將出臺刺激方案，盡管國會本周繼續(xù)嘗試達成一項折衷方案。任何刺激措施都會導致美國財政部(U.S. Department of The Treasurystd, USTD)發(fā)行更多的債券，美聯(lián)儲正在觀察將出臺的一攬子計劃。 他說：“我認為我們正在進入一個新的時代，將推出更多的財政刺激措施，更多的借貸，以及美聯(lián)儲的更多參與。” 美聯(lián)儲目前的債券購買計劃是新冠肺炎疫情(Covid-19)版本的量化寬松(Quantitative Easing, QE)，QE是美聯(lián)儲在金融危機期間首次提出的概念。美聯(lián)儲匆忙重新引入了QE，但沒有采用以前使用的那種方式。這給市場帶來了巨大的沖擊。 現(xiàn)在市場期待美聯(lián)儲更清晰地定義該計劃。一些美聯(lián)儲觀察家說，在行動之前等著看國會制定什么樣的刺激計劃，美聯(lián)儲會更好地確定政策將如何調整，而高盛(Goldman Sachs)的經(jīng)濟學家則認為，新冠肺炎病例激增應該是美聯(lián)儲展開行動的催化劑。 他們寫道：“我們認為美聯(lián)儲有可能購買到期日更長的國債，此舉將使央行獲得更大的控制力。同時，我們預計FOMC會將采用基于結果的前瞻性指示，表明QE將繼續(xù)實施，直到勞動力市場有望達到最大化就業(yè)，而通脹率有望達到2％為止?！?/font> 花旗集團(CitiGroup)的經(jīng)濟學家認為美聯(lián)儲改變債券購買計劃的可能性只有25％，而美國銀行(Bank of America)的經(jīng)濟學家則預計美聯(lián)儲只是改變其計劃的措辭，并會推遲采取行動。美銀稱：“即將召開的會議的重點將是措辭的變更，因為我們預計FOMC將維持政策利率和QE不變。我們認為，目前的經(jīng)濟和金融狀況都不足以推動央行采取進一步的寬松政策?！?/font> 致同會計師事務所(Grant Thornton)的首席經(jīng)濟學家黛安·斯旺克表示：“我認為他們應該等到發(fā)現(xiàn)是否必須扣動扳機之前等待一段時間。他們是長期債券持有人。一旦他們展開行動，未來放松的空間就更少，他們必須有充分的理由?！?/font> 她說：“我不認為美聯(lián)儲會行動，但是他們沒有清楚地定義他們的打算。無論我們從他們那里聽到什么，如果國會在周末之前什么也沒做，美聯(lián)儲不必等到1月在行動?！?/font> 她預計美聯(lián)儲還將改變其經(jīng)濟預測的方式，以提供有關該預測祥光風險的更多背景信息。她說：“您可能會聽到有關更高的數(shù)據(jù)修正的提示?！?/font> 美聯(lián)儲可能會指出，由于全國新冠肺炎病例激增對經(jīng)濟的影響，近期前景不佳。但是由于疫??苗的部署，它可能會看到更好的長期前景。 財政部拒絕擴大某些緊急貸款工具，而是將資金轉移到財政刺激措施上，從而限制了美聯(lián)儲的能力。今年年底，市政和企業(yè)債券融資已關閉，主街貸款計劃都將關閉。 但美聯(lián)儲觀察人士預計，一旦拜登(Joe Bide)宣誓就職，美聯(lián)儲前主席耶倫(Janet Yellen)成為財長，如果美聯(lián)儲認為有必要，這些工具可以重啟。 里德說，美聯(lián)儲與財政部的耶倫關系很獨特，他們可以建立重要的伙伴關系。 他說：“我認為人們理解這一點尤其重要，因為兩者都將變得鴿派。在財政部和美聯(lián)儲的共同支持下，經(jīng)濟可以獲得更強的刺激?！?/font>FedWatch >>
主題：FOMC會議前瞻 | 評論：BMO BlackRock Goldman CitiGroup BoA GrantThornton | 新聞源：CNBC ---END--- 投資美元，專業(yè)投資者選擇 - - ICE美元指數(shù)
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