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FedWatch鮑威爾：經(jīng)濟(jì)前景確實(shí)改善，通脹和收益率上升更多的是信心增強(qiáng)的表現(xiàn)，因此央行政策將維持危機(jī)模式 |
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 編輯：王真 發(fā)布時(shí)間：2021.02.24 05:29 美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾(Jerome Powell)表示，盡管他預(yù)計(jì)在今年晚些時(shí)候?qū)⒒謴?fù)到更正常的狀態(tài)，經(jīng)濟(jì)形勢也將改善，但央行距離撤回支持措施還很遠(yuǎn)。 他對(duì)國會(huì)(USC)參議院銀行委員會(huì)說：“美國(US)經(jīng)濟(jì)離我們的就業(yè)和通貨膨脹目標(biāo)還有很長的路要走，而且可能需要一些時(shí)間才能取得實(shí)質(zhì)性的進(jìn)一步進(jìn)展。” 他還淡化了人們對(duì)通貨膨脹爆發(fā)的擔(dān)憂，他認(rèn)為通脹上升是由另一輪大規(guī)模的財(cái)政刺激計(jì)劃或越來越多的美國人接種了新冠肺炎疫苗(Covid-19 Vaccine)和被疫情壓抑的需求推動(dòng)的，并且通脹仍然是溫和的。 他認(rèn)為，盡管最近美國國債收益率的上升令金融市場動(dòng)蕩不安，但這是對(duì)強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)前景的“信心聲明”。 美聯(lián)儲(chǔ)目前每月購買1200億美元的資產(chǎn) - - 800億美元的美國國債和400億美元的抵押支持債券 - - 并承諾保持這規(guī)模，他說：直到充分就業(yè)和2％通貨膨脹率目標(biāo)“取得實(shí)質(zhì)性的進(jìn)一步進(jìn)展”為止。
收益率上升：投資者越來越認(rèn)為刺激措施將會(huì)推出 _By Bloomberg 基石宏觀(Cornerstone Macro)的分析師羅伯托·珀利和本森·達(dá)勒姆在給客戶的報(bào)告中寫道：“行長絲毫沒有暗示美聯(lián)儲(chǔ)正在考慮改變其鴿派政策立場?！?/font> 在鮑威爾發(fā)表開場聲明后，金融市場波動(dòng)加劇，10年期國債收益率最初上漲了2個(gè)基點(diǎn)，至1.3875％的盤中高點(diǎn)，隨后回落。利率掉期市場定價(jià)2023年中左右美聯(lián)儲(chǔ)加息的25個(gè)基點(diǎn)，而本月初定價(jià)在2024年初首次加息。 科技股領(lǐng)跌，因市場擔(dān)心債券收益率走高以及押注通脹加速上升之際，估值已失控。盡管近期表現(xiàn)疲軟，但標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)仍較去年3月的低點(diǎn)上漲了70％以上。 梅隆財(cái)富管理公司(BNY Mellon)的首席投資官里奧·格羅霍斯基在彭博電視臺(tái)接受采訪時(shí)說：“今天每個(gè)人都有自己的想法。鮑威爾確實(shí)認(rèn)識(shí)到經(jīng)濟(jì)的初步改善，我認(rèn)為可以部分緩解對(duì)通脹急劇上升的擔(dān)憂?！?/font> 萬神殿宏觀(Pantheon Macroeconomics)的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家伊恩·謝潑德森表示 ：“鮑威爾可能想說服市場，說經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢頭增強(qiáng)并不一定意味著利率必須上升。不過，后疫情時(shí)期活動(dòng)激增時(shí)，祝你好運(yùn)！” ▉ 債券收益率 他這次國會(huì)作證的基本背景是 - - 新冠疫苗正在廣泛部署，美國總統(tǒng)拜登(Joe Bide)的新刺激法案有望很快出臺(tái)，人們對(duì)經(jīng)濟(jì)前景越來越樂觀。 基于這些發(fā)展，美股國債收益率今年急升，基準(zhǔn)10年期國債收益率上漲了44個(gè)基點(diǎn)，而30年期國債收益率上漲了50個(gè)基點(diǎn)。 債券收益率的上升是因?yàn)榻?jīng)濟(jì)前景好轉(zhuǎn)以及預(yù)期通貨膨脹會(huì)上升，一些交易員認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)考慮加息。 鮑威爾說，重要的是要確定推動(dòng)債券收益率背后的力量，即對(duì)經(jīng)濟(jì)正?；念A(yù)期。他說：“從某種意義上說，這是對(duì)市場信心的聲明，我們將實(shí)現(xiàn)強(qiáng)勁反彈，和最終完全復(fù)蘇。” ▉ 經(jīng)濟(jì)前景 對(duì)于美國經(jīng)濟(jì)前景，他的立場謹(jǐn)慎樂觀。他說，盡管經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍然不平衡而且遠(yuǎn)未完成，但最近疫苗接種加速和病例減少給人們帶來了希望。 他說：“盡管我們不應(yīng)低估我們目前面臨的挑戰(zhàn)，但事態(tài)發(fā)展表明，今年晚些時(shí)候的前景將有所改善。特別是，疫苗接種工作的不斷進(jìn)展應(yīng)有助于加快恢復(fù)正常活動(dòng)的速度。與此同時(shí)，我們應(yīng)繼續(xù)聽取衛(wèi)生專家的建議，保持社交距離并戴口罩?！?/font> 美聯(lián)儲(chǔ)主席表示，今年的國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)增長可能達(dá)到6％。而去年經(jīng)濟(jì)收縮了2.5％。
再次消費(fèi)：美國1月份零售額飆升5.3%，超出預(yù)期 _By Bloomberg 隨著零售銷售和工廠產(chǎn)出的加速反彈，2021年年初經(jīng)濟(jì)開始強(qiáng)勁增長。在數(shù)據(jù)走強(qiáng)之后，彭博經(jīng)濟(jì)研究所(Bloomberg Economics)上周將美國2021年的GDP增長預(yù)期從3.5％上調(diào)至4.6％，并表示，如果拜登提出的1.9萬億美元的一攬子刺激計(jì)劃出臺(tái)，則可能升至6％至7％。 彭博社經(jīng)濟(jì)學(xué)家卡爾·里卡迪納和葉琳娜·舒利亞蒂耶娃說：“美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在參議院銀行委員會(huì)上的發(fā)言幾乎沒有偏離最近聯(lián)邦公開市場委員會(huì)(FOMC)公開聲明的基調(diào)。但是，沒有消息本身就是新聞，因?yàn)樗砻?，盡管美國國債收益率上升且許多經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的基調(diào)有所改善，美聯(lián)儲(chǔ)的政策立場仍然是堅(jiān)定不移的。” 就業(yè)市場仍然疲軟，在最近的報(bào)告期內(nèi)，申請失業(yè)救濟(jì)的人數(shù)躍升至四周高位。繼12月份減少22.7萬后，上個(gè)月的就業(yè)人數(shù)幾乎沒有增長，為4.9萬。同時(shí)，盡管失業(yè)率已從14.8%下降到6.3％，但在一定程度上反映了更多的人離開了勞動(dòng)力市場，部分群體仍未擺脫困境。 鮑威爾說：“高失業(yè)率對(duì)低薪工人以及非裔美國人，西班牙裔美國人和其他少數(shù)群體的影響尤其大。經(jīng)濟(jì)混亂使許多人失業(yè)，并給未來帶來了極大的不確定性。” 他重申美聯(lián)儲(chǔ)的承諾，將短期利率保持在接近零的水平，直到勞動(dòng)力市場達(dá)到充分就業(yè)并且通貨膨脹率上升到2％，并且有望在一段時(shí)間內(nèi)溫和超過該水平。 ▉ 通脹預(yù)期 2020年12月，個(gè)人消費(fèi)支出價(jià)格指數(shù)比去年同期上升1.3％，遠(yuǎn)低于美聯(lián)儲(chǔ)2％的通脹目標(biāo)。剔除波動(dòng)性較大的食品和能源成本后，核心通脹率達(dá)到1.5％。 鮑威爾說：“我真的不認(rèn)為，我們的通脹會(huì)上升到令人不安的水平。” 他說，通貨膨脹將在未來幾個(gè)月內(nèi)回升，這主要是因?yàn)槿ツ晖谑艿揭咔槲C(jī)打擊數(shù)據(jù)異常低，但這種影響將是暫時(shí)的。他說：“疫情危機(jī)給通脹留下了深刻的烙印，但總的來說，它對(duì)經(jīng)濟(jì)沒有威脅?！?/font>
沿著趨勢前進(jìn)：10年期損益兩平率達(dá)到2014年以來的最高水平 _By Bloomberg 隨著越來越多的美國人接種了疫苗，被抑制的需求也可能在今年晚些時(shí)候推高價(jià)格。但是他說，通貨膨脹率的增長不太可能是過高或持久。 他說：“在春季大跌之后，消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)在去年剩余時(shí)間內(nèi)部分反彈。但是，對(duì)于一些受到疫情影響最嚴(yán)重的行業(yè)，價(jià)格仍然特別疲軟?？傮w而言，在12個(gè)月的基礎(chǔ)上，通脹率仍低于我們2％的長期目標(biāo)?！?/font> 美聯(lián)儲(chǔ)去年修改了通貨膨脹目標(biāo)框架。過去，當(dāng)失業(yè)率下降或通脹預(yù)期急升時(shí)，它將觸發(fā)預(yù)防性加息?，F(xiàn)在，在采取緊縮政策之前，允許通貨膨脹率在一段時(shí)間內(nèi)平均高于2％。 鮑威爾說：“這一變化意味著我們不會(huì)僅僅為了應(yīng)對(duì)強(qiáng)勁的勞動(dòng)力市場而收緊貨幣政策?！?/font> ▉ 市場泡沫 關(guān)于市場熱議的泡沫跡象，鮑威爾說，他對(duì)股票市場是否存在泡沫沒有意見，“沒人能真正確定泡沫”。 他說，寬松的貨幣政策在推高資產(chǎn)價(jià)格方面發(fā)揮了作用，但其他力量也在發(fā)揮作用，包括對(duì)經(jīng)濟(jì)增長更快的預(yù)期。 ▉ 刺激法案 一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家，尤其是前財(cái)政部長勞倫斯·薩默斯警告稱，拜登的1.9萬億美元刺激計(jì)劃可能會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)過熱和通貨膨脹剛快增長，但政府官員認(rèn)為這種擔(dān)憂有些夸大了。 盡管鮑威爾拒絕評(píng)論拜登的一攬子計(jì)劃，但他表示，而最近的預(yù)算赤字與通貨膨脹之間并沒有緊密的聯(lián)系。同時(shí)，他重申，美聯(lián)儲(chǔ)和國會(huì)的積極政策對(duì)于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇非常重要。FedWatch >>
主題：鮑威爾國會(huì)作證及市場影響 | 評(píng)論：Cornerstone BnyMellon PantheonMacro | 新聞源：Bloomberg CNBC ---END--- 全能投資賬戶，一個(gè)賬戶把握全球最佳交易機(jī)會(huì)
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