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FedWatch鮑威爾：經濟前景確實改善，通脹和收益率上升更多的是信心增強的表現(xiàn)，因此央行政策將維持危機模式 |
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 編輯：王真 發(fā)布時間：2021.02.24 05:29 美聯(lián)儲主席鮑威爾(Jerome Powell)表示，盡管他預計在今年晚些時候將恢復到更正常的狀態(tài)，經濟形勢也將改善，但央行距離撤回支持措施還很遠。 他對國會(USC)參議院銀行委員會說：“美國(US)經濟離我們的就業(yè)和通貨膨脹目標還有很長的路要走，而且可能需要一些時間才能取得實質性的進一步進展?！?/font> 他還淡化了人們對通貨膨脹爆發(fā)的擔憂，他認為通脹上升是由另一輪大規(guī)模的財政刺激計劃或越來越多的美國人接種了新冠肺炎疫苗(Covid-19 Vaccine)和被疫情壓抑的需求推動的，并且通脹仍然是溫和的。 他認為，盡管最近美國國債收益率的上升令金融市場動蕩不安，但這是對強勁的經濟前景的“信心聲明”。 美聯(lián)儲目前每月購買1200億美元的資產 - - 800億美元的美國國債和400億美元的抵押支持債券 - - 并承諾保持這規(guī)模，他說：直到充分就業(yè)和2％通貨膨脹率目標“取得實質性的進一步進展”為止。
收益率上升：投資者越來越認為刺激措施將會推出 _By Bloomberg 基石宏觀(Cornerstone Macro)的分析師羅伯托·珀利和本森·達勒姆在給客戶的報告中寫道：“行長絲毫沒有暗示美聯(lián)儲正在考慮改變其鴿派政策立場。” 在鮑威爾發(fā)表開場聲明后，金融市場波動加劇，10年期國債收益率最初上漲了2個基點，至1.3875％的盤中高點，隨后回落。利率掉期市場定價2023年中左右美聯(lián)儲加息的25個基點，而本月初定價在2024年初首次加息。 科技股領跌，因市場擔心債券收益率走高以及押注通脹加速上升之際，估值已失控。盡管近期表現(xiàn)疲軟，但標準普爾500指數(shù)仍較去年3月的低點上漲了70％以上。 梅隆財富管理公司(BNY Mellon)的首席投資官里奧·格羅霍斯基在彭博電視臺接受采訪時說：“今天每個人都有自己的想法。鮑威爾確實認識到經濟的初步改善，我認為可以部分緩解對通脹急劇上升的擔憂?！?/font> 萬神殿宏觀(Pantheon Macroeconomics)的首席經濟學家伊恩·謝潑德森表示 ：“鮑威爾可能想說服市場，說經濟復蘇勢頭增強并不一定意味著利率必須上升。不過，后疫情時期活動激增時，祝你好運！” ▉ 債券收益率 他這次國會作證的基本背景是 - - 新冠疫苗正在廣泛部署，美國總統(tǒng)拜登(Joe Bide)的新刺激法案有望很快出臺，人們對經濟前景越來越樂觀。 基于這些發(fā)展，美股國債收益率今年急升，基準10年期國債收益率上漲了44個基點，而30年期國債收益率上漲了50個基點。 債券收益率的上升是因為經濟前景好轉以及預期通貨膨脹會上升，一些交易員認為美聯(lián)儲可能會考慮加息。 鮑威爾說，重要的是要確定推動債券收益率背后的力量，即對經濟正?；念A期。他說：“從某種意義上說，這是對市場信心的聲明，我們將實現(xiàn)強勁反彈，和最終完全復蘇。” ▉ 經濟前景 對于美國經濟前景，他的立場謹慎樂觀。他說，盡管經濟復蘇仍然不平衡而且遠未完成，但最近疫苗接種加速和病例減少給人們帶來了希望。 他說：“盡管我們不應低估我們目前面臨的挑戰(zhàn)，但事態(tài)發(fā)展表明，今年晚些時候的前景將有所改善。特別是，疫苗接種工作的不斷進展應有助于加快恢復正常活動的速度。與此同時，我們應繼續(xù)聽取衛(wèi)生專家的建議，保持社交距離并戴口罩?！?/font> 美聯(lián)儲主席表示，今年的國內生產總值(GDP)增長可能達到6％。而去年經濟收縮了2.5％。
再次消費：美國1月份零售額飆升5.3%，超出預期 _By Bloomberg 隨著零售銷售和工廠產出的加速反彈，2021年年初經濟開始強勁增長。在數(shù)據(jù)走強之后，彭博經濟研究所(Bloomberg Economics)上周將美國2021年的GDP增長預期從3.5％上調至4.6％，并表示，如果拜登提出的1.9萬億美元的一攬子刺激計劃出臺，則可能升至6％至7％。 彭博社經濟學家卡爾·里卡迪納和葉琳娜·舒利亞蒂耶娃說：“美聯(lián)儲主席鮑威爾在參議院銀行委員會上的發(fā)言幾乎沒有偏離最近聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)公開聲明的基調。但是，沒有消息本身就是新聞，因為它表明，盡管美國國債收益率上升且許多經濟數(shù)據(jù)的基調有所改善，美聯(lián)儲的政策立場仍然是堅定不移的。” 就業(yè)市場仍然疲軟，在最近的報告期內，申請失業(yè)救濟的人數(shù)躍升至四周高位。繼12月份減少22.7萬后，上個月的就業(yè)人數(shù)幾乎沒有增長，為4.9萬。同時，盡管失業(yè)率已從14.8%下降到6.3％，但在一定程度上反映了更多的人離開了勞動力市場，部分群體仍未擺脫困境。 鮑威爾說：“高失業(yè)率對低薪工人以及非裔美國人，西班牙裔美國人和其他少數(shù)群體的影響尤其大。經濟混亂使許多人失業(yè)，并給未來帶來了極大的不確定性?！?/font> 他重申美聯(lián)儲的承諾，將短期利率保持在接近零的水平，直到勞動力市場達到充分就業(yè)并且通貨膨脹率上升到2％，并且有望在一段時間內溫和超過該水平。 ▉ 通脹預期 2020年12月，個人消費支出價格指數(shù)比去年同期上升1.3％，遠低于美聯(lián)儲2％的通脹目標。剔除波動性較大的食品和能源成本后，核心通脹率達到1.5％。 鮑威爾說：“我真的不認為，我們的通脹會上升到令人不安的水平?！?/font> 他說，通貨膨脹將在未來幾個月內回升，這主要是因為去年同期受到疫情危機打擊數(shù)據(jù)異常低，但這種影響將是暫時的。他說：“疫情危機給通脹留下了深刻的烙印，但總的來說，它對經濟沒有威脅?！?/font>
沿著趨勢前進：10年期損益兩平率達到2014年以來的最高水平 _By Bloomberg 隨著越來越多的美國人接種了疫苗，被抑制的需求也可能在今年晚些時候推高價格。但是他說，通貨膨脹率的增長不太可能是過高或持久。 他說：“在春季大跌之后，消費價格指數(shù)(CPI)在去年剩余時間內部分反彈。但是，對于一些受到疫情影響最嚴重的行業(yè)，價格仍然特別疲軟?？傮w而言，在12個月的基礎上，通脹率仍低于我們2％的長期目標?！?/font> 美聯(lián)儲去年修改了通貨膨脹目標框架。過去，當失業(yè)率下降或通脹預期急升時，它將觸發(fā)預防性加息。現(xiàn)在，在采取緊縮政策之前，允許通貨膨脹率在一段時間內平均高于2％。 鮑威爾說：“這一變化意味著我們不會僅僅為了應對強勁的勞動力市場而收緊貨幣政策?！?/font> ▉ 市場泡沫 關于市場熱議的泡沫跡象，鮑威爾說，他對股票市場是否存在泡沫沒有意見，“沒人能真正確定泡沫”。 他說，寬松的貨幣政策在推高資產價格方面發(fā)揮了作用，但其他力量也在發(fā)揮作用，包括對經濟增長更快的預期。 ▉ 刺激法案 一些經濟學家，尤其是前財政部長勞倫斯·薩默斯警告稱，拜登的1.9萬億美元刺激計劃可能會導致經濟過熱和通貨膨脹剛快增長，但政府官員認為這種擔憂有些夸大了。 盡管鮑威爾拒絕評論拜登的一攬子計劃，但他表示，而最近的預算赤字與通貨膨脹之間并沒有緊密的聯(lián)系。同時，他重申，美聯(lián)儲和國會的積極政策對于經濟復蘇非常重要。FedWatch >>
主題：鮑威爾國會作證及市場影響 | 評論：Cornerstone BnyMellon PantheonMacro | 新聞源：Bloomberg CNBC ---END---
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