|
|
資訊流 宏觀 直播 策略 日歷 | 原油 黃金 美指 外匯 股指 商品 | 教育 知否 | 經(jīng)紀(jì)商 全能投資賬戶 期貨開戶 |
|
FedWatch美聯(lián)儲是否已經(jīng)對美債收益率失去控制權(quán)？抑或這種漲勢正是它希望看到的？ |
|||||
|
|
||||
|
 編輯：王真 發(fā)布時間：2021.02.25 18:33 債券收益率強勁走勢近來一直困擾著投資者，他們想知道，美聯(lián)儲(Fed)是否正在失去對債券收益率的控制？亦或是收益率和通脹預(yù)期正在按央行的計劃上升？ 這對于債券交易員而言是一個至關(guān)重要的問題，即美聯(lián)儲會阻止長期國債收益率的上升，還是讓其繼續(xù)前進。 到目前為止，美聯(lián)儲主席鮑威爾(Jerome Powell)強調(diào)，央行希望維持寬松的貨幣政策，以幫助美國(US)從新冠肺炎疫情(Covid-19)這一重大危機中復(fù)蘇。 但是，美債收益率迅速上漲使一些人認為，盡管美聯(lián)儲盡了最大努力使借貸成本保持在極低水平，但它并不想控制債券市場。 美國銀行全球研究 部(BofA Global Research)的美國利率策略主管馬克·卡巴納表示：“美聯(lián)儲對此并不在意，可能會遲遲不愿出手?！?/font> 更高的債券收益率可能會增加家庭和企業(yè)的債務(wù)成本，從而削弱央行將利率降至超低水平對促進經(jīng)濟復(fù)蘇的作用。 另一方面，人們普遍認為，債券空頭預(yù)期經(jīng)濟增長和通貨膨脹將在今年晚些加速，這正是美聯(lián)儲希望看到的一種樂觀市場預(yù)期。 荷蘭國際集團(ING)的美洲地區(qū)研究主管帕德萊克·加維表示：“到目前為止，美聯(lián)儲對債券市場上的看法似乎具有建設(shè)性?！?/font> 隨著本周10年期美國國債收益率跳升，美聯(lián)儲是否愿意接受更高收益率的問題已變得越來越緊迫。截止發(fā)稿時，基準(zhǔn)10年期收益率已企穩(wěn)于1.40%上方，日內(nèi)飆升5.2個基點，至1.434%。 加維說，近期通脹預(yù)期的飆升(對債券市場構(gòu)成壓力)符合央行的目標(biāo)。他說：“在疫情危機環(huán)境下面臨潛在的通縮尾部風(fēng)險 Tail Risks ，現(xiàn)在，他們非常成功地將其轉(zhuǎn)化為通脹的尾部風(fēng)險。他們希望這種情況發(fā)生?！?/font> 的確，美聯(lián)儲高級官員已經(jīng)表示，他們認為長期債券收益率的上升與今年經(jīng)濟前景的改善是一致的。鮑威爾周二表示：“這表明市場對我們將取得強勁并最終完全復(fù)蘇的信心?！?/font> Brown advision的固定收益部門負責(zé)人托馬斯·格拉夫表示，他們甚至可能會說，長期國債的近期拋售以及隨之而來的基于市場指標(biāo)的通貨膨脹預(yù)期表明，投資者認為美聯(lián)儲的新通脹框架是可信的。 目前，債市的通脹預(yù)期 - - 10年期損益兩平率 Breakeven Rate - - 為2.20％。 然而，如果美聯(lián)儲開始認為長期債券收益率的上升是“不健康的”，那么央行可能會感到必須調(diào)整資產(chǎn)購買(QE)規(guī)模，以防止債券市場的拋售失控。 格拉夫認為，“不健康”的上升指的是實際/經(jīng)通脹調(diào)整后收益率的過高，這可能表明金融狀況正在收緊。 但是，鑒于長期實際收益率仍然為負數(shù)，現(xiàn)在這些擔(dān)憂還為時過早。FedWatch >>
主題：美聯(lián)儲貨幣政策展望 | 評論：BoA ING | 新聞源：MarketWatch ---END---
|
|||||
