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FedWatch為什么說FOMC會議之前威爾采取強(qiáng)力行動(dòng)的門檻很高? |
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![]() 編輯:王真 發(fā)布時(shí)間:2021.03.04 22:16 美國(US)債券市場急劇波動(dòng)之際,市場密切關(guān)注美聯(lián)儲主席鮑威爾(Jerome Powell)的講話,希望他能夠成功安撫市場,最好是宣布將采取強(qiáng)力行動(dòng)。然而,許多市場專家認(rèn)為,采取行動(dòng)的門檻很高。 美國銀行(Bank of America)的美國利率策略師梅根·斯威伯表示:“我們可能會聽到,他承認(rèn)他們正在密切關(guān)注事態(tài)。值得懷疑的是,我們是否會聽到他將采取進(jìn)一步的措施,使我們能夠清楚明確地了解他們解決這些問題的想法?!?/font> 她補(bǔ)充說:“特別令人感興趣的將是美聯(lián)儲是否將短期收益率逼近零,因?yàn)殚L期收益率已經(jīng)上升。另外,扭曲操作(Operation Twist)確實(shí)是最佳解決方案?!?/font>
債券收益率飆升:美國10年期國債收益率攀升至一年多來的最高水平 _By Bloomberg 1960年代初,美聯(lián)儲(Fed)首次開始使用扭曲操作,即賣出短期國債,獲得的資金買入長期國債。數(shù)十年后,在2011年再次實(shí)施了這項(xiàng)操作。 但是美聯(lián)儲的干預(yù)行動(dòng)存在障礙。 太平洋投資管理公司(PIMCO)的投資組合經(jīng)理艾琳·布朗說:“實(shí)際收益率的絕對水平仍然很低。是的,債券市場確實(shí)發(fā)生了拋售。但是從美聯(lián)儲的角度來看,當(dāng)你看金融狀況時(shí),在上周的大部分時(shí)間里,它們基本上沒有變化?!?/font> 盡管收益率的上升會增加企業(yè)和個(gè)人的融資成本,但最近的趨勢反映了經(jīng)濟(jì)前景的改善,有可能證明美聯(lián)儲的政策正在奏效。上周,10年期美國國債收益率達(dá)到1.614%的一年高點(diǎn)。 渣打銀行(Standard Chartered)的策略師表示:“如果經(jīng)濟(jì)和金融市場狀況惡化,我們可能會看到新的扭曲操作,但情況惡化的證據(jù)很少。”
上漲:2%是美債收益率快速上升后的下一個(gè)目標(biāo) _By Bloomberg 而且,除非絕對必要,否則美聯(lián)儲不太可能采取行動(dòng)。杰尼盟(Janney Montgomery Scott) 的首席固定收益策略師蓋伊·勒巴斯表示:“美聯(lián)儲一貫堅(jiān)持的原則是:盡其所能完成工作。” 本周早些時(shí)候,美聯(lián)儲理事布雷納德(Lael Brainard)表示,她“正在密切關(guān)注市場的發(fā)展?!?/font> 她說:“上周的一些市場動(dòng)態(tài),和這些發(fā)展的速度引起了我的注意。我會感到擔(dān)憂的是,我看到的混亂狀況或持續(xù)緊縮的金融狀況可能會對央行實(shí)現(xiàn)雙重目標(biāo)造成影響?!?/font> 法國興業(yè)銀行(Societe Generale)的美國利率策略主管蘇巴德拉·拉賈帕表示:“如果風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)市場崩潰,美聯(lián)儲可能會更快地采取行動(dòng)壓低債券收益率,但是,這種強(qiáng)力干預(yù)可能僅限于債券市場?!?/font> Columbia Threadneedle Investments的全球固定收益主管吉恩·坦努佐表示:“我們正在密切關(guān)注投資級企業(yè)債券與國債的信貸利差。如果該指標(biāo)繼續(xù)走闊,預(yù)期美聯(lián)儲的評論聽起來會更加擔(dān)憂,但在這種情況出現(xiàn)之前他們不會這樣做?!?/font> 根據(jù)荷蘭國際集團(tuán)(ING)的數(shù)據(jù),美國財(cái)政部(USTD)將在2021年發(fā)行約4萬億美元的國債,這可能會加劇收益率進(jìn)一步上升的壓力。目前,美聯(lián)儲每月的債券購買總額為1200億美元(QE)。 Incapital的首席市場策略師兼高級交易員帕特里克·利里表示:“如果美聯(lián)儲什么都不做,收益率上升只是時(shí)間問題,因?yàn)楣?yīng)量還在不斷增加?!?/font> 盡管如此,由于外匯投資者對美國國債的需求仍處于高水平,這可能會限制收益率的上漲幅度。PIMCO的投資組合經(jīng)理布朗說:“我認(rèn)為,一旦10年期美債收益率達(dá)到1.75%或2%的水平,將產(chǎn)生巨量的需求。這樣一來,曲線的后端將受到抑制。”FedWatch >>
主題:鮑威爾講話前瞻 | 評論:BoA PIMCO StandardChartered JanneyMontgomeryScott SocieteGenerale ColumbiaThreadneedle ING Incapital | 新聞源:Reuters ---END---
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