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FedWatch什么會(huì)導(dǎo)致美聯(lián)儲(chǔ)政策掉頭？不僅僅是一些高通脹數(shù)據(jù) |
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 編輯：王真 發(fā)布時(shí)間：2021.03.17 03:02 市場(chǎng)專家普遍認(rèn)為，盡管美國(guó)(US)經(jīng)濟(jì)前景改善，但美聯(lián)儲(chǔ)(Fed)將在周三會(huì)議結(jié)束時(shí)宣布，央行將保持政策穩(wěn)定，并維持其寬松貨幣立場(chǎng)。 這就引出了一個(gè)問(wèn)題 - - 什么會(huì)導(dǎo)致美聯(lián)儲(chǔ)的政策掉頭？ 不會(huì)是財(cái)經(jīng)訪談節(jié)目的嘉賓，也不會(huì)是這兩個(gè)月難看的通脹數(shù)據(jù)。 經(jīng)濟(jì)學(xué)家們表示，美聯(lián)儲(chǔ)正在深入地審視通脹預(yù)期。耶魯大學(xué)管理學(xué)院教授威廉·英格里斯說(shuō)：“如果通貨膨脹預(yù)期上升，那么它們就會(huì)成問(wèn)題?！?/font> ▉ 什么是通脹預(yù)期？ 假設(shè)您一直在考慮一旦新冠肺炎疫情(Covid-19)結(jié)束就出去旅行，當(dāng)您決定這樣做的時(shí)候，你會(huì)發(fā)現(xiàn)機(jī)票已經(jīng)飛漲。但是，即使價(jià)格上漲，更多的人還是繼續(xù)購(gòu)買機(jī)票或其他商品和服務(wù)，那將引起美聯(lián)儲(chǔ)的注意。 牛津經(jīng)濟(jì)研究院(Oxford Economics)的首席美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家格雷戈里·達(dá)科表示：“通貨膨脹預(yù)期過(guò)高會(huì)導(dǎo)致人們突然感到自己處在價(jià)格上漲越來(lái)越快的環(huán)境中。然后，他們將調(diào)整其支出方式。為了避免陷入通貨膨脹的陷阱，他們將在今天而不是明天購(gòu)買更多的東西產(chǎn)品。” 這可能會(huì)變成一個(gè)惡性循環(huán)。換句話說(shuō)，人們對(duì)通貨膨脹更高的預(yù)期，消費(fèi)者近期需求會(huì)飆升，而企業(yè)將提高價(jià)格。 疫情之前，所謂通脹爆發(fā)被認(rèn)為是遠(yuǎn)古時(shí)代的事情?，F(xiàn)在，許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家也認(rèn)為當(dāng)前對(duì)通脹急升的擔(dān)憂有些過(guò)度。他們指出，美聯(lián)儲(chǔ)衡量通貨膨脹的指標(biāo) - - 個(gè)人消費(fèi)支出指數(shù) - - 仍低于美聯(lián)儲(chǔ)2％的目標(biāo)。 舊金山聯(lián)儲(chǔ)主席戴利(Mary Daly)上個(gè)月說(shuō)：“我不認(rèn)為我們會(huì)出現(xiàn)意外的通貨膨脹上升?！彼脑S多同事也表示同意。 但其他經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)可能過(guò)于自信，并認(rèn)為至少保持擔(dān)憂。 前美聯(lián)儲(chǔ)經(jīng)濟(jì)學(xué)家，現(xiàn)為哥倫比亞大學(xué)教授的帕特里夏·莫塞爾說(shuō)：“目前中期通脹的不確定性很高。老實(shí)說(shuō)，疫情危機(jī)帶來(lái)的沖擊與我們?cè)?jīng)歷過(guò)的其他危機(jī)完全不同。因此，要想知道兩年后對(duì)價(jià)格和工資的影響是很難做到的?！?/font> 重要的是要明白，美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)因?yàn)橄M(fèi)者無(wú)節(jié)制的指出而取消貨幣寬松政策。 令美聯(lián)儲(chǔ)不安的是，消費(fèi)支出浪潮會(huì)導(dǎo)致長(zhǎng)期國(guó)債收益率上升，這意味著政府借貸成本更高，以及對(duì)不斷膨脹的聯(lián)邦赤字更多的擔(dān)憂，這將給美元造成壓力。 紐約梅隆銀行(BNY Mellon)的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家文森特·雷因哈特表示：“風(fēng)險(xiǎn)是通脹大爆發(fā)，這將擾亂通脹預(yù)期，并與美元貶值有關(guān)，這是一種無(wú)序事件?！?/font> ▉ 通脹預(yù)期的最佳衡量標(biāo)準(zhǔn)是什么？ 達(dá)科說(shuō)，他認(rèn)為是密歇根大學(xué)1年期和5年期的消費(fèi)者信心調(diào)查結(jié)果。 克利夫蘭聯(lián)儲(chǔ)在官網(wǎng)上每月公布一次通脹預(yù)期的內(nèi)部估計(jì)。目前，10年通脹預(yù)期為1.48％。換句話說(shuō)，估計(jì)未來(lái)十年都不會(huì)超過(guò)2%。 北方信托(Northern Trust)的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家卡爾·坦南鮑姆表示，美聯(lián)儲(chǔ)的前進(jìn)道路“將是坎坷不平的”。 美聯(lián)儲(chǔ)今年不可避免的會(huì)看到一些異常高的通脹數(shù)據(jù)。由于疫情在美國(guó)爆發(fā)初期，美國(guó)陷入通縮，因此未來(lái)幾個(gè)月中，同比數(shù)據(jù)將會(huì)令人“大吃一驚”。 達(dá)科說(shuō)，5月中旬發(fā)布的4月份整體消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(CPI)可能達(dá)到4.5％。 最重要的是，隨著經(jīng)濟(jì)的重新開(kāi)放，某些服務(wù)(例如機(jī)票)的價(jià)格將更高。 美聯(lián)儲(chǔ)認(rèn)為，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，通貨膨脹率可能比過(guò)去更接近其2％的目標(biāo)。并且其新通脹框架允許一段時(shí)期通脹超調(diào)，以拉平此前通脹不低于2％的時(shí)期。 達(dá)科說(shuō)：“這種溝通面臨挑戰(zhàn)。美聯(lián)儲(chǔ)將意識(shí)到情況不確定，需要謹(jǐn)慎監(jiān)測(cè)?！?/font> 目前，鮑威爾和他的同事們可以不用展開(kāi)任何行動(dòng)。但展望未來(lái)，可能需要就可能的政策掉頭展開(kāi)對(duì)話。 FedWatch >>
主題：美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策展望 | 評(píng)論：OxfordEconomics BnyMellon NorthernTrust | 新聞源：MarketWatch ---END--- 全能投資賬戶，一個(gè)賬戶把握全球最佳交易機(jī)會(huì)
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