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FedWatch什么會導致美聯(lián)儲政策掉頭？不僅僅是一些高通脹數(shù)據(jù) |
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 編輯：王真 發(fā)布時間：2021.03.17 03:02 市場專家普遍認為，盡管美國(US)經(jīng)濟前景改善，但美聯(lián)儲(Fed)將在周三會議結束時宣布，央行將保持政策穩(wěn)定，并維持其寬松貨幣立場。 這就引出了一個問題 - - 什么會導致美聯(lián)儲的政策掉頭？ 不會是財經(jīng)訪談節(jié)目的嘉賓，也不會是這兩個月難看的通脹數(shù)據(jù)。 經(jīng)濟學家們表示，美聯(lián)儲正在深入地審視通脹預期。耶魯大學管理學院教授威廉·英格里斯說：“如果通貨膨脹預期上升，那么它們就會成問題?！?/font> ▉ 什么是通脹預期？ 假設您一直在考慮一旦新冠肺炎疫情(Covid-19)結束就出去旅行，當您決定這樣做的時候，你會發(fā)現(xiàn)機票已經(jīng)飛漲。但是，即使價格上漲，更多的人還是繼續(xù)購買機票或其他商品和服務，那將引起美聯(lián)儲的注意。 牛津經(jīng)濟研究院(Oxford Economics)的首席美國經(jīng)濟學家格雷戈里·達科表示：“通貨膨脹預期過高會導致人們突然感到自己處在價格上漲越來越快的環(huán)境中。然后，他們將調(diào)整其支出方式。為了避免陷入通貨膨脹的陷阱，他們將在今天而不是明天購買更多的東西產(chǎn)品?！?/font> 這可能會變成一個惡性循環(huán)。換句話說，人們對通貨膨脹更高的預期，消費者近期需求會飆升，而企業(yè)將提高價格。 疫情之前，所謂通脹爆發(fā)被認為是遠古時代的事情?，F(xiàn)在，許多經(jīng)濟學家也認為當前對通脹急升的擔憂有些過度。他們指出，美聯(lián)儲衡量通貨膨脹的指標 - - 個人消費支出指數(shù) - - 仍低于美聯(lián)儲2％的目標。 舊金山聯(lián)儲主席戴利(Mary Daly)上個月說：“我不認為我們會出現(xiàn)意外的通貨膨脹上升?！彼脑S多同事也表示同意。 但其他經(jīng)濟學家認為，美聯(lián)儲可能過于自信，并認為至少保持擔憂。 前美聯(lián)儲經(jīng)濟學家，現(xiàn)為哥倫比亞大學教授的帕特里夏·莫塞爾說：“目前中期通脹的不確定性很高。老實說，疫情危機帶來的沖擊與我們曾經(jīng)歷過的其他危機完全不同。因此，要想知道兩年后對價格和工資的影響是很難做到的?！?/font> 重要的是要明白，美聯(lián)儲不會因為消費者無節(jié)制的指出而取消貨幣寬松政策。 令美聯(lián)儲不安的是，消費支出浪潮會導致長期國債收益率上升，這意味著政府借貸成本更高，以及對不斷膨脹的聯(lián)邦赤字更多的擔憂，這將給美元造成壓力。 紐約梅隆銀行(BNY Mellon)的首席經(jīng)濟學家文森特·雷因哈特表示：“風險是通脹大爆發(fā)，這將擾亂通脹預期，并與美元貶值有關，這是一種無序事件?！?/font> ▉ 通脹預期的最佳衡量標準是什么？ 達科說，他認為是密歇根大學1年期和5年期的消費者信心調(diào)查結果。 克利夫蘭聯(lián)儲在官網(wǎng)上每月公布一次通脹預期的內(nèi)部估計。目前，10年通脹預期為1.48％。換句話說，估計未來十年都不會超過2%。 北方信托(Northern Trust)的首席經(jīng)濟學家卡爾·坦南鮑姆表示，美聯(lián)儲的前進道路“將是坎坷不平的”。 美聯(lián)儲今年不可避免的會看到一些異常高的通脹數(shù)據(jù)。由于疫情在美國爆發(fā)初期，美國陷入通縮，因此未來幾個月中，同比數(shù)據(jù)將會令人“大吃一驚”。 達科說，5月中旬發(fā)布的4月份整體消費者價格指數(shù)(CPI)可能達到4.5％。 最重要的是，隨著經(jīng)濟的重新開放，某些服務(例如機票)的價格將更高。 美聯(lián)儲認為，從長遠來看，通貨膨脹率可能比過去更接近其2％的目標。并且其新通脹框架允許一段時期通脹超調(diào)，以拉平此前通脹不低于2％的時期。 達科說：“這種溝通面臨挑戰(zhàn)。美聯(lián)儲將意識到情況不確定，需要謹慎監(jiān)測。” 目前，鮑威爾和他的同事們可以不用展開任何行動。但展望未來，可能需要就可能的政策掉頭展開對話。 FedWatch >>
主題：美聯(lián)儲貨幣政策展望 | 評論：OxfordEconomics BnyMellon NorthernTrust | 新聞源：MarketWatch ---END---
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