美聯(lián)儲(chǔ)經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè) _By Fed

由于美聯(lián)儲(chǔ)承諾將短期借貸利率維持在接近零的水平，并且每月購(gòu)買1200億美元的債券，它還將今年的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)增長(zhǎng)率大幅上調(diào)至6.5％，這將是1984年以來最強(qiáng)勁的增長(zhǎng)。

同時(shí)，它卻僅將核心通脹上調(diào)至2.2％，即使這已經(jīng)高于央行去年9月前的通脹目標(biāo)。

▉ 壓制通脹的因素

大多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家和市場(chǎng)專家認(rèn)為，就目前而言，美聯(lián)儲(chǔ)的低通脹預(yù)期是安全的。

一系列因素正在抑制通貨膨脹。其中包括技術(shù)進(jìn)步，美國(guó)就業(yè)人口較新冠肺炎疫情(Covid-19)前減少近1000萬(wàn)，人口老齡化趨勢(shì)，生產(chǎn)率停滯不前等。

Leuthold Group的首席投資策略師吉姆·保爾森表示：“這些力量非常強(qiáng)大，我敢打賭他們會(huì)贏。這可能會(huì)奏效，但這是一種風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)樗赡懿黄鹱饔貌⑶彝ㄘ浥蛎洿_實(shí)持續(xù)處于高水平，那么更大的問題是，您將如何遏制它。你說你有政策。那到底是什么？”

亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)追蹤的第一季度經(jīng)濟(jì)增速為5.7％。然后，1.9萬(wàn)億刺激措施已經(jīng)開始實(shí)施。

高盛(Goldman Sachs)估計(jì)，另一項(xiàng)一攬子計(jì)劃可能會(huì)在今年晚些時(shí)候以基礎(chǔ)設(shè)施法案的形式出臺(tái)，這一法案可能會(huì)達(dá)到4萬(wàn)億美元。再加上一些全球供應(yīng)鏈中斷的問題，這可能推動(dòng)通脹大幅上升。

美聯(lián)儲(chǔ)最近一次被迫介入以阻止通貨膨脹飆升的例子發(fā)生在1980年代。

通貨膨脹失控始于70年代中期，1980年消費(fèi)者物價(jià)(CPI)的增幅達(dá)到了13.5％。當(dāng)時(shí)的美聯(lián)儲(chǔ)主席保羅·沃爾克受命控制通貨膨脹，并通過一系列加息來做到這一點(diǎn)。加息使經(jīng)濟(jì)陷入衰退，并使他成為美國(guó)最不受歡迎的公眾人物之一。

不過，美國(guó)隨后的表現(xiàn)還不錯(cuò)，從1982年末開始持續(xù)了十年的高增長(zhǎng)。

但是，當(dāng)前形勢(shì)完全不同，低收入者和少數(shù)群體最強(qiáng)烈地感受到了疫情危機(jī)的沖擊，這使得通貨膨脹卷土重來將特別危險(xiǎn)。

保爾森說：“如果您因?yàn)檫^早撤回刺激措施而導(dǎo)致復(fù)蘇結(jié)束，那么最終將傷害受到危機(jī)打擊最嚴(yán)重底薪低技能的群體，因?yàn)檫@些政策對(duì)他們的幫助最大?！?/font>