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FedWatch隨著就業(yè)和通脹指標(biāo)飆升，美聯(lián)儲捍衛(wèi)其超寬松政策的難度越來越大 |
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 編輯：王真 發(fā)布時(shí)間：2021.04.05 23:39 隨著經(jīng)濟(jì)在未來幾個(gè)月強(qiáng)勁增長，美聯(lián)儲(Fed)在捍衛(wèi)其超寬松政策方面將面臨更大的困難。經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)，美國(US)第二季度的國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)將增長9％以上，每月新增就業(yè)人數(shù)將超過100萬。 3月份的報(bào)告顯示，新增職位猛增至91.6萬，比預(yù)期多了近25萬。隨后，芝商所集團(tuán)(CME)的美聯(lián)儲利率展望工具(Fedwatch)顯示， 美聯(lián)儲本次危機(jī)后的首次加息的時(shí)間從2023年春季前移至2022年12月。 Bleakley Advisory Group的首席投資官彼得·博克瓦爾表示：“市場比美聯(lián)儲的預(yù)測提前的整整一年，他們?nèi)哉J(rèn)為將在2024年首次加息?！?/font>
強(qiáng)勁的反彈：美國3月份增加了91.6萬個(gè)工作崗位，是去年8月以來的最高水平 _By Bloomberg 摩根士丹利投資管理(Morgan Stanley)的全球宏觀戰(zhàn)略負(fù)責(zé)人吉姆·卡倫表示，美聯(lián)儲正面臨有史以來最嚴(yán)峻的考驗(yàn)之一。 ▉ 更高的通脹率 去年，美聯(lián)儲采用了新的通脹目標(biāo)，允許通脹率在一定時(shí)期適度超出2%。 然而，由于去年春季經(jīng)濟(jì)停擺，基數(shù)超低的情況下，今年這幾個(gè)月的通脹數(shù)據(jù)可能會很高。美聯(lián)儲主席鮑威爾(Jerome Powell)，央行預(yù)計(jì)通貨膨脹會暫時(shí)上升。不過，由于需求激增以及政府的刺激措施，一些市場人士預(yù)計(jì)通貨膨脹率會比央行預(yù)測的更高。 卡倫說：“數(shù)據(jù)將會很好。本季度將測試他們的信譽(yù)。第二季度經(jīng)濟(jì)增長率將高達(dá)10％，核心個(gè)人消費(fèi)支出價(jià)格指數(shù)(PCE)升至2.5％左右，他們將說，‘這是暫時(shí)的’。”
美聯(lián)儲經(jīng)濟(jì)預(yù)測 _By Fed 挑戰(zhàn)就在眼前。下周，將公布消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)(CPI)，可能加速增長，因?yàn)槿ツ?月基數(shù)很低。2月，CPI錄得1.7%的增長，是一年來最高的水平。 致同會計(jì)師事務(wù)所(Grant Thornton)的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家黛安·斯旺克表示：“他們希望得到全面的復(fù)蘇，他們將看到這種復(fù)蘇。這不僅是因?yàn)榇碳ひ蛩?，還在于進(jìn)一步的基礎(chǔ)設(shè)施計(jì)劃。美聯(lián)儲還未將其納入預(yù)測，但債券市場已經(jīng)領(lǐng)先定價(jià)。” 她表示：“CPI可能超過3％，而且數(shù)據(jù)中的某些部分會非常高。二手車同比將增長35％，因?yàn)樗鼈冊谝荒昵氨┑４_實(shí)存在一些非常奇怪的數(shù)字?！?/font> 由于經(jīng)濟(jì)前景強(qiáng)勁，通脹預(yù)期上升，以及聯(lián)邦的巨額刺激措施需要發(fā)行更多的國債，美債收益率已經(jīng)飆升。目前，基準(zhǔn)10年期美債收益率企穩(wěn)于1.70％以上，今年上漲了80個(gè)基點(diǎn)以上。 同時(shí)，短期收益率也在上升，非農(nóng)報(bào)告公布后，2年期美債收益率升至0.18%，為14個(gè)月來最高水平。 卡倫表示，隨著各州重新開放和疫苗接種加速，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)將會持續(xù)改善，市場可能還會繼續(xù)對美聯(lián)儲施加壓力，但他預(yù)計(jì)美聯(lián)儲將在2024年首次加息。他說：“這是一個(gè)由政策驅(qū)動的市場，政策制定者的態(tài)度非常重要?！?/font>
美聯(lián)儲點(diǎn)陣圖 _By Fed 富國銀行(Wells Fargo)的利率主管邁克爾·舒馬赫表示，市場預(yù)期2023年美聯(lián)儲將加息三次。 他說：“市場正在為多次加息定價(jià)。在接下來的幾個(gè)月中，市場將難以處理強(qiáng)勁的數(shù)據(jù)和預(yù)期。然后問題是，鮑威爾會做什么？如果通脹顯著高于2%，會發(fā)生什么？美聯(lián)儲將允許過熱到什么程度？” ▉ 縮減資產(chǎn)購買 在美聯(lián)儲考慮加息之前，預(yù)計(jì)首先將考慮削減每月1200億美元的資產(chǎn)購買計(jì)劃(QE)。 美國銀行(Bank of America)的美國短期利率策略主管馬克·卡巴納預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲將發(fā)出信號，并可能在12月縮減QE。 他說：“美聯(lián)儲很有可能在不久的將來開始改變自己的立場。本周將公布的聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)3月會議紀(jì)要需要關(guān)注?！畬?shí)質(zhì)性的進(jìn)一步進(jìn)展’一直含糊不清，但他們需要盡快開始進(jìn)行準(zhǔn)備?！?/font> 美聯(lián)儲在周三下午發(fā)布了上次會議紀(jì)要。美聯(lián)儲表示將繼續(xù)以目前的速度購買資產(chǎn)，直到看到經(jīng)濟(jì)和就業(yè)市場取得進(jìn)展。 ▉ 內(nèi)部分歧加劇 卡巴納說，市場對美聯(lián)儲加息時(shí)點(diǎn)的預(yù)測可能過于激進(jìn)，但他預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲一旦開始加息就將大幅加息。 他說：“美聯(lián)儲內(nèi)部已經(jīng)出現(xiàn)了明顯的分歧，達(dá)拉斯聯(lián)儲主席卡普蘭(Robert Kaplan)希望2022年開始加息，并希望能夠就此達(dá)成共識。央行基本上有兩個(gè)陣營，隨著更多的強(qiáng)勁數(shù)據(jù)的公布，不滿情緒將會加劇?！?/font> 斯旺克表示：“隨著經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的改善。各地區(qū)聯(lián)儲主席的關(guān)系將變得更加緊張，這將造成不和諧。發(fā)出統(tǒng)一聲音將會變得更加困難。” 博克瓦爾表示：“市場在說，我們要領(lǐng)先于美聯(lián)儲。市場將在某個(gè)時(shí)候?qū)⒚缆?lián)儲帶入政策緊縮周期。無論美聯(lián)儲試圖表現(xiàn)得多么溫和，市場都將開始對政策路線圖進(jìn)行調(diào)整?！?/font>FedWatch >>
主題：美聯(lián)儲貨幣政策展望C | 評論：Bleakley MorganStanley GrantThornton WellsFargo BoA | 新聞源：CNBC ---END---
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