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FedWatchFOMC會議紀(jì)要顯示，盡管經(jīng)濟(jì)前景極大改善，但美聯(lián)儲政策仍將固定于危機(jī)模式 |
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 編輯：王真 發(fā)布時間：2021.04.08 10:59 美聯(lián)儲(Fed)官員在上次會議上表示，寬松的政策將保持不變，直到實(shí)現(xiàn)更強(qiáng)勁的就業(yè)和通脹，并且不會僅僅根據(jù)預(yù)測進(jìn)行調(diào)整。 美國聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)當(dāng)?shù)貢r間周三公布了3月16日至17日會議的會議紀(jì)要，市場參與者正在從中尋找央行未來政策走向的任何跡象。 會議紀(jì)要表明，盡管官員們看到經(jīng)濟(jì)大幅度增長，但他們認(rèn)為，在超寬松政策改變之前，還需要取得更多的進(jìn)展。 官員們表示，每月購買1200億美元的債券“正在為經(jīng)濟(jì)提供實(shí)質(zhì)性支持。” 紀(jì)要稱：“與會代表指出，委員會在實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)和價格穩(wěn)定的目標(biāo)取得實(shí)質(zhì)性的進(jìn)一步進(jìn)展方面可能還需要一段時間，根據(jù)委員會基于結(jié)果的指導(dǎo)方針，資產(chǎn)購買將至少以目前的節(jié)奏繼續(xù)進(jìn)行，直到達(dá)到那種狀況?！?/font> 紀(jì)要稱，堅持“基于結(jié)果的指導(dǎo)”是一項承諾，美聯(lián)儲將等到經(jīng)濟(jì)顯示朝著充分就業(yè)和通脹率達(dá)到2％左右的雙重目標(biāo)取得“實(shí)質(zhì)性進(jìn)一步進(jìn)展”。 紀(jì)要稱，委員們一致認(rèn)為政策變化“應(yīng)該主要基于觀察到的結(jié)果，而不是預(yù)測?！?/font> 市場對此反應(yīng)不大，盡管一些人認(rèn)為美聯(lián)儲可能會提前退出寬松政策。 紀(jì)要表示，在委員會做出任何改變之前，市場將得到大量的信號。 紀(jì)要稱：“一些與會者強(qiáng)調(diào)，很重要的一點(diǎn)是，委員會必須在判斷實(shí)質(zhì)性進(jìn)展注意保證改變資產(chǎn)購買速度之前，盡早明確傳達(dá)其對實(shí)現(xiàn)長期目標(biāo)進(jìn)展情況的評估。這種溝通的時機(jī)取決于經(jīng)濟(jì)與委員會目標(biāo)的發(fā)展。” 在上次會議上，F(xiàn)OMC上調(diào)了經(jīng)濟(jì)增長和通脹預(yù)期。預(yù)計2021的國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)將增長6.5%，遠(yuǎn)高于12月預(yù)測的4.2%。預(yù)計失業(yè)率將在今年喜愛將至4.5%。預(yù)計核心個人消費(fèi)支出(PCE)物價指數(shù)將升至2.2%，略高于美聯(lián)儲傳統(tǒng)的2%目標(biāo)。 盡管通脹在文本中出現(xiàn)了64次，但美聯(lián)儲官員并不擔(dān)心它很快就會成為問題。 在本次FOMC會議前，一些市場專家曾預(yù)計，美聯(lián)儲可能至少會改變其購買債券的期限，以抑制今年以來長期美國國債收益率的急劇上升。 但是，美聯(lián)儲主席鮑威爾(Jerome Powell)和其他央行領(lǐng)導(dǎo)人在會議上表示，他們認(rèn)為利率上升反映了更強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期，而不是令人不安的通脹壓力。不過，他們也表示，如果國債市場出現(xiàn)混亂或利率持續(xù)上升，將有可能危及美聯(lián)儲的政策目標(biāo)。 ▉ 專家評論 ① 政策路徑 貝萊德(BlackRock)的美洲固定收益負(fù)責(zé)人鮑勃·米勒表示：“在經(jīng)濟(jì)和疫苗部署持續(xù)取得進(jìn)展過程中，在疫情危機(jī)仍存在不確定性時，很難確定何時才是正確的調(diào)整政策的時機(jī)。因此，盡管沒有危機(jī)情況，但仍保持危機(jī)時期的立場?！?/font> 摩根大通(JPMorgan)的分析師表示：“紀(jì)要符合我們的觀點(diǎn)，即美聯(lián)儲將在今年晚些時候才開始討論逐漸縮減資產(chǎn)購買(QE)，而縮減QE要到2022年第一季度才會發(fā)生。美聯(lián)儲官員普遍認(rèn)為，近期長期國債收益率的上升反映了經(jīng)濟(jì)前景的改善，而不是通脹壓力。” National Securities的首席市場策略師阿特·霍根表示：“有人認(rèn)為將從會議紀(jì)要中得到一些新的東西，對此我們感到奇怪。今年以來美聯(lián)儲的政策立場一直更為透明，他們的立場并沒有真正退縮?！? Globalt Investments的高級投資經(jīng)理托馬斯·馬丁表示：“每個人都在試圖弄清楚美聯(lián)儲將要做什么，期貨市場認(rèn)為收緊政策將比美聯(lián)儲說的更早。這種分歧要花一些時間才能解決，市場之前犯過錯，不過美聯(lián)儲之前也跟隨過市場?！?/font> 摩根士丹利投資管理公司(Morgan Stanley)的首席高級投資經(jīng)理安德魯·斯利蒙表示：“鑒于投資者對美聯(lián)儲保持寬松貨幣政策支持的承諾高度不信任，現(xiàn)在是投資價值股的最佳時機(jī)。” 他補(bǔ)充說：“美聯(lián)儲不會立即改變政策。美國財政部長耶倫(Janet Yellen)甚至承認(rèn)，美聯(lián)儲在經(jīng)濟(jì)衰退后過快地調(diào)整政策犯了政策錯誤。然而，投資者繼續(xù)無視她和鮑威爾的說法?！?/font> 加拿大蒙特利爾銀行資本市場(BMO)的美國利率策略主管伊恩·林根表示：“這是市場面臨的最大問題，沒有跡象表明縮減或正?；矫嬗兴斋@。這向試圖給提早收緊定價的市場參與者發(fā)出了提醒，美聯(lián)儲愿意在這個周期內(nèi)冒險看到通脹曲線突破，這肯定是背離了過去的行為?！?/font> ② 股市影響 Patriarch Organization的首席執(zhí)行官埃里克·希弗表示：“就美聯(lián)儲的資產(chǎn)購買和對市場的支持而言，我認(rèn)為您今年不會看到任何變化的跡象。股票市場可能仍有上漲空間。從歷史上看，4月是一個好月份，而且隨著財報季的來臨，您將看到全面的漲幅。” Dakota Wealth Management的高級投資經(jīng)理羅伯特·帕夫利克表示：“會議紀(jì)要與前一版本基本上是相同的，要等到我們看到政策變化，還需要一段時間。股市仍處于觀望狀態(tài)，幾周后才是財報季，過渡期并不長?！? ③ 債市影響 Spartan Capital Securities的首席市場經(jīng)濟(jì)學(xué)家彼得·卡迪略表示：“市場處于等待狀態(tài)，直到我們得到美聯(lián)儲政策變化的一些跡象為止。我認(rèn)為他們會重復(fù)他們一直以來所說的話。最近美國國債的下跌或多或少地受到了他們的影響?！?/font> 他強(qiáng)調(diào)稱：“最重要的是，我不認(rèn)為他們的觀點(diǎn)不會搖擺，但他們的觀點(diǎn)可能會更加樂觀。” Evercore ISI的策略師丹尼斯·德布舍爾表示：“市場并不完全相信強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)增長和通貨膨脹不會迫使央行早日行動。市場預(yù)測美聯(lián)儲將不得不在他們說出加息之前加息。問題在于美聯(lián)儲是否會在通貨膨脹率超過2％的一段時間內(nèi)提高利率?！?/font> 他補(bǔ)充說：“如果他們堅持自己計劃，隨著增長前景的改善和失業(yè)率的下降，收益率曲線將會更趨陡峭 - - 這是關(guān)于結(jié)果的政策調(diào)整?！?/font>FedWatch >>
主題：FOMC會議紀(jì)要解讀 | 新聞源：CNBC ---END---
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