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FedWatch與美聯(lián)儲保持一致還是對抗，這是一個問題 |
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 編輯：王真 發(fā)布時間：2021.04.12 03:29 美聯(lián)儲(Fed)如果像它承諾的那樣堅持到底，這意味著目前許多資產(chǎn)的定位都是錯的，尤其是美債，市場是否會感到驚訝？ 在過去的兩個月中，市場對美聯(lián)儲加息或縮減債券購買(QE)的預(yù)期比央行的預(yù)測更早，從而導致美國(US)國債收益率飆升。 但是，投資者正在為可能錯誤估計了央行的政策預(yù)期感到擔憂，這可能意味著市場定價與美聯(lián)儲的政策調(diào)整時間表相去甚遠。 實際上，美聯(lián)儲主席鮑威爾(Jerome Powell)已發(fā)出信號。
美聯(lián)儲點陣圖 _By Fed 法國外貿(mào)銀行 投資管理公司(Natixis Investment Managers)的投資組合經(jīng)理杰克·亞納塞維奇表示：“許多人不斷說美聯(lián)儲是在虛張聲勢，但鮑威爾一直在表達他的立場，人們只是不想聽到這些?！?/font> 美聯(lián)儲致力于確保在疫情危機期間受到嚴重打擊的，包括美國黑人和其他少數(shù)族裔增加就業(yè)，這種情況下，市場對美聯(lián)儲的鷹派預(yù)期已經(jīng)引發(fā)交易員越來越多的懷疑。 美聯(lián)儲在去年8月發(fā)布的新政策框架中表示，將充分就業(yè)視為基礎(chǔ)廣泛，包容各方，這是關(guān)于強大的勞動力市場如何幫助低收入家庭的目標。 PGIM的首席經(jīng)濟學家內(nèi)森·席恩斯表示：“該框架實際上如何影響美聯(lián)儲的政策調(diào)整，并最終影響其利率變動？我們并不清楚?！?/font> 根據(jù)歐元兌美元期貨的定價，預(yù)計到2022年基準利率將上調(diào)25個基點，2023年底將在上調(diào)75個基點。 然而，高盛(Goldman Sachs)的經(jīng)濟學家在本周早些時候表示，他們并不預(yù)期美聯(lián)儲將在2024年之前加息。他們指出，美聯(lián)儲將保持較低的利率更長時間，以便將經(jīng)濟復(fù)蘇的好處擴散到疫情的重災(zāi)區(qū)。這也體現(xiàn)了2008年后期的教訓，當時收緊過早，少數(shù)族裔的失業(yè)率下降最慢。 事實上，在3月強勁的非農(nóng)報告發(fā)布時候，市場對美聯(lián)儲提前加息的預(yù)期已經(jīng)有所下降。5年期美國國庫券收益率周一觸及0.98％的14個月高點，到周五回落至0.87％。該利率世界反應(yīng)市場對基準利率的預(yù)期。 亞納塞維奇說：“美聯(lián)儲正在以某種方式優(yōu)先考慮勞動力市場，使一些遭受了不成比例的打擊的人開始受益并獲得充分就業(yè)?！?/font> 美國聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)的3月會議紀要顯示，美聯(lián)儲將觀察勞動力市場和通脹的實際進展，而不是對經(jīng)濟增長預(yù)期的變化做出反應(yīng)。 Incapital的首席市場策略師帕特里克·利里表示：“也許我們不應(yīng)該指望美聯(lián)儲會提前做出重大改變。美聯(lián)儲將樂于讓市場保持現(xiàn)狀。這將為那些愿意與美聯(lián)儲保持一致的投資者提供機會。我不會與美聯(lián)儲對抗。我一直看好5年期國債?！?/font> 分析師表示，如果美聯(lián)儲維持鴿派政策立場的時間比市場預(yù)期的更長，股票等風險資產(chǎn)將繼續(xù)受到支持，今年美國國債收益率的上升將受到限制。 今年早些時候，美國股票市場投資者對取消寬松貨幣政策的前景感到困擾。寬松貨幣政策被認為是疫情危機期間股票和其他風險資產(chǎn)上漲的主要推動力。 不過，利里警告說，他不確定美聯(lián)儲使用貨幣政策工具來解決不平等和少數(shù)族裔失業(yè)率上升等社會問題是否會成功。 他說：“我不知道他們是否使用了正確的工具來解決這些問題。就像用錘子砍樹一樣。也許這行不通?！?/font>FedWatch >>
主題：美聯(lián)儲貨幣政策展望 | 評論：Natixis PGIM Goldman Incapital | 新聞源：MarketWatch ---END---
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