資訊流  宏觀  直播  策略  日歷  |  原油  黃金  美指  外匯  股指  商品  |  教育  知否  |  經(jīng)紀商  全能投資賬戶  期貨開戶

FedWatch

FOMC會議紀要解讀：早在4月就有決策者推動盡早討論縮減QE，并擔心通脹失控和勞動力市場錯位，美元指數(shù)和美債收益率飆升

　　

 

編輯：王真  發(fā)布時間：2021.05.20 08:05

周四北京時間02 : 00，美聯(lián)儲(Fed)公布了聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)4月27日至28日的會議紀要。紀要顯示，鑒于持續(xù)強勁的經(jīng)濟復蘇，美聯(lián)儲官員似乎準備考慮改變貨幣政策，并且部分決策者已經(jīng)擔心通脹可能失控，并發(fā)現(xiàn)勞動力市場錯配的情況。

▉ 會議紀要

① 總體狀況

在疫苗接種方面取得進展和強有力的政策支持下，經(jīng)濟活動和就業(yè)指標得到了加強。受這一大流行病不利影響最大的部門仍然薄弱，但已顯示出改善。通貨膨脹率上升，主要反映了一些暫時性因素。與會者指出，經(jīng)濟的走向將在很大程度上取決于病毒的發(fā)展過程，包括疫苗接種方面的進展。目前的公共衛(wèi)生危機繼續(xù)給經(jīng)濟帶來壓力，經(jīng)濟前景仍存在風險。

與會人員觀察到，今年的經(jīng)濟活動急劇加速，消費支出，房地產(chǎn)活動，商業(yè)設備投資和制造業(yè)生產(chǎn)強勁增長，經(jīng)濟活動的加速增長反映了與疫苗接種有關的積極事態(tài)發(fā)展。不過，與會者普遍注意到，經(jīng)濟狀況仍未達到委員會充分就業(yè)和價格穩(wěn)定目標。

② 縮減QE

許多與會者認為，如果經(jīng)濟繼續(xù)朝著委員會的目標快速發(fā)展，那么在隨后某個即將舉行的政策會議上開始討論調整資產(chǎn)購買計劃(QE)可能是合適的。

然而，F(xiàn)OMC成員普遍指出，經(jīng)濟距離委員會的充分就業(yè)和價格穩(wěn)定目標還很遙遠。

許多與會者強調，很重要的一點是，委員會在可能判斷足以保證進行資產(chǎn)購買步伐進行調整之前，就必須早日傳達其對長期目標進展的評估。

③ 通脹前景

已經(jīng)有幾名擔心通貨膨脹可能在沒有意識到已經(jīng)發(fā)生并計劃適當政策應對措施之前達到“不受歡迎的水平”。但紀要也顯示，11個票委對此并不關心。

④ 勞動力市場

與會者仍然認為，經(jīng)濟遠未達到委員會提出的基礎廣泛、包容性的充分就業(yè)目標。一些與會者指出，不同人口和收入群體以及不同部門的勞動力市場復蘇仍然不均衡。

許多與會者表示，他們所在地區(qū)的商業(yè)伙伴報告在雇用人員方面遇到困難，受到諸如提前退休、健康問題、育兒責任和擴大失業(yè)保險福利等因素的影響。許多與會者還指出，與疫情的水平相比，這些因素壓低了勞動力參與率。

一些與會者指出，勞動力需求的增加已經(jīng)開始給工資帶來一些上行壓力。

▉ 專家評論

① 縮減時點

>> 牛津經(jīng)濟研究院(Oxford Economics)的首席美國金融經(jīng)濟學家凱西·博斯賈尼奇表示 ：“如果經(jīng)濟繼續(xù)保持這種快速復蘇，并且他們越來越接近實現(xiàn)雙重授目標，他們將考慮縮減QE。我們的看法是，他們可能會在8月份的杰克遜·霍爾央行年會上宣布縮減QE，在明年年初開始實施縮減。”

>> Bleakley Advisory Group的首席投資官彼得·博克瓦爾表示：“會議紀要顯示，決策者正在考慮縮減QE。但這是三周前的信息，我們這段時間已經(jīng)看到了很多委員會成員的意見。我們預計，美聯(lián)儲將在8月杰克遜·霍爾經(jīng)濟研討會上正式宣布縮減QE，在2022年初開始實施?！?/font>