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FedWatch美聯(lián)儲(chǔ)將在何時(shí)正式宣布縮減QE？杰克遜·霍爾央行年會(huì) |
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 編輯：王真 發(fā)布時(shí)間：2021.05.22 08:16 美聯(lián)儲(chǔ)(Fed)正面臨著一個(gè)巨大挑戰(zhàn)的夏季，因?yàn)槭袌?chǎng)參與者預(yù)計(jì)央行屆時(shí)將宣布其政策正?；挠?jì)劃。 本周，美國聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)4月的會(huì)議紀(jì)要顯示，央行官員對(duì)逐步縮減資產(chǎn)購買(QE)進(jìn)行了討論。 紀(jì)要稱：“許多與會(huì)者認(rèn)為，如果經(jīng)濟(jì)繼續(xù)朝著委員會(huì)的目標(biāo)快速發(fā)展，那么在隨后某個(gè)即將舉行的政策會(huì)議上開始討論調(diào)整QE計(jì)劃可能是合適的。” 美聯(lián)儲(chǔ)官員已經(jīng)保證在縮減QE正式討論之前會(huì)發(fā)出大量警告，對(duì)許多市場(chǎng)參與者而言，4月的會(huì)議紀(jì)要這意味著縮減QE已經(jīng)發(fā)出了第一信號(hào)。意味著目前每月1200億美元的資產(chǎn)購買將逐步降至零，而這項(xiàng)工具被認(rèn)為是危機(jī)時(shí)期金融市場(chǎng)正常運(yùn)行的基石。 ▉ 何時(shí)宣布縮減？ Leuthold Group的首席投資策略師吉姆·保爾森表示：“每個(gè)人都知道關(guān)鍵時(shí)刻在秋天?！?/font> 市場(chǎng)共識(shí)是，美聯(lián)儲(chǔ)將在8月杰克遜·霍爾央行年會(huì)上正式宣布開始縮減QE。 今年杰克遜·霍爾央行年會(huì)的亮點(diǎn)將是美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾(Jerome Powell)的主旨演講。去年，他利用這個(gè)場(chǎng)合宣布了美聯(lián)儲(chǔ)新的通脹目標(biāo)框架。 今年，鮑威爾將利用這個(gè)機(jī)會(huì)告訴市場(chǎng)參與者，面對(duì)已經(jīng)超出美聯(lián)儲(chǔ)目標(biāo)的通脹壓力，他將如何進(jìn)行政策調(diào)整，以防止通脹失控。 保爾森說：“盡管我不確定美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)不會(huì)做出更多調(diào)整，但無論如何都會(huì)包括逐漸縮減QE。因?yàn)槲也恢缹脮r(shí)擁有過多的流動(dòng)性還有什么好處。除了可能造成通脹失控，實(shí)際上什么用處都沒有。” 目前為止，各國央行行長一直堅(jiān)持這樣的腳本，即近期通脹率將持續(xù)上升上月，然后逐漸消退，而他們成功退出本輪危機(jī)時(shí)期的超寬松貨幣政策在很大程度上將取決于經(jīng)濟(jì)狀況。 Ned Davis Research的首席國際經(jīng)濟(jì)學(xué)家亞歷杭德拉·格林達(dá)爾表示：“我確實(shí)認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)做對(duì)，因?yàn)樗挠^點(diǎn)與我們一致，即通貨膨脹的上行風(fēng)險(xiǎn)是暫時(shí)的?！?/font> 她預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)將在杰克遜·霍爾央行年會(huì)到FOMC 11月會(huì)議之間宣布縮減QE的意向，這比多數(shù)分析師預(yù)期的要晚一點(diǎn)。 她說：“然后，我們預(yù)計(jì)縮減QE的行動(dòng)將在2022年開始。整個(gè)縮減將經(jīng)歷一年的時(shí)間。” 經(jīng)濟(jì)學(xué)家和大多數(shù)華爾街策略師都接受了美聯(lián)儲(chǔ)的說法，即一旦供應(yīng)鏈問題和疫情危機(jī)基本消失，導(dǎo)致4月份消費(fèi)物價(jià)指數(shù)(CPI)上漲4.2％的通脹壓力可能會(huì)減弱。 ▉ 縮減恐慌 本周，F(xiàn)OMC會(huì)議紀(jì)要發(fā)布后，美元指數(shù)和美債收益率飆升，而美國(US)三大股指短線下跌。不過很快市場(chǎng)參與者認(rèn)識(shí)到不會(huì)重演2013年縮減恐慌 Taper Tantrum ，市場(chǎng)情緒恢復(fù)正常。 2013年，當(dāng)時(shí)的美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克(Ben Bernanke)在國會(huì)聽證會(huì)上表示，即將開始縮減QE。接下來四個(gè)月內(nèi)，10年期美國國債收益率飆升了100個(gè)基點(diǎn)，而標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)下跌了5％。 DataTrek Research的聯(lián)合創(chuàng)始人尼古拉斯·科拉斯表示：“2013年的縮減恐慌發(fā)生在縮減QE之前?？梢怨降卣f，這是對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)錯(cuò)誤溝通的恐慌，而不是實(shí)際政策。” 這就是為什么美聯(lián)儲(chǔ)和鮑威爾與市場(chǎng)正確溝通至關(guān)重要的原因，也是他們可能很快推動(dòng)縮減QE的原因。 ▉ 錯(cuò)誤是否重演？ 然而，人們?nèi)匀粨?dān)心的是，央行的刺激計(jì)劃能否實(shí)現(xiàn)軟著陸。本輪危機(jī)期間，美聯(lián)儲(chǔ)的資產(chǎn)負(fù)債表已經(jīng)擴(kuò)張了4萬億美元。 美聯(lián)儲(chǔ)最近一次試圖縮減資產(chǎn)負(fù)債表并上調(diào)利率時(shí)，結(jié)果并不理想。當(dāng)時(shí)，鮑威爾發(fā)表聲明稱，縮減資產(chǎn)負(fù)債表是“自動(dòng)駕駛”，并且實(shí)施了一系列25個(gè)基點(diǎn)的加息，這些舉措遭到了市場(chǎng)的激烈抵抗。 格林達(dá)爾說：“他們過去沒有把事情做到完美。但是美聯(lián)儲(chǔ)從中學(xué)到了東西?！?/font>FedWatch >>
主題：美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策展望 | 評(píng)論：Leuthold DataTrek NedDavis | 新聞源：CNBC ---END--- 全能投資賬戶，一個(gè)賬戶把握全球最佳交易機(jī)會(huì)
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