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FedWatch資深美聯(lián)儲(chǔ)觀察家預(yù)測(cè)，縮減QE的討論可能在下周FOMC會(huì)議上進(jìn)行 |
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 編輯：王真 發(fā)布時(shí)間：2021.06.08 15:56 美聯(lián)儲(chǔ)(Fed)正處于一項(xiàng)運(yùn)動(dòng)的早期階段，讓市場(chǎng)對(duì)他們將展開(kāi)的縮減資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)(QE)做好準(zhǔn)備。 美聯(lián)儲(chǔ)官員在過(guò)去幾周的評(píng)論表明，美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)在下周聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)會(huì)議上盡快討論縮減QE的問(wèn)題，美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)在今年晚些時(shí)候或明年初開(kāi)始削減資產(chǎn)。 最近幾周，至少有5名美聯(lián)儲(chǔ)官員公開(kāi)評(píng)論了進(jìn)行這些討論的可能性，其中包括費(fèi)城聯(lián)儲(chǔ)主席哈克(Patrick Harker)、達(dá)拉斯聯(lián)儲(chǔ)主席卡普蘭(Robert Kaplan)、美聯(lián)儲(chǔ)負(fù)責(zé)銀行監(jiān)管的副主席夸爾斯(Randal Quarles)和克利夫蘭聯(lián)儲(chǔ)主席梅斯特(Loretta Mester)。 在美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局(BLS)公布了就業(yè)形勢(shì)報(bào)告(ESR)后，梅斯特周五說(shuō)：“隨著經(jīng)濟(jì)持續(xù)改善，我們?cè)跀?shù)據(jù)中看到了這一點(diǎn)，我們離目標(biāo)越來(lái)越近。我們將討論我們的整體政策立場(chǎng)，包括我們的資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃和利率?！?/font> 雖然討論縮減可能會(huì)進(jìn)行，但實(shí)際上要在幾個(gè)月后宣布縮減，可能是在夏末或初秋。這意味縮減QE的行動(dòng)將在年底或明年初開(kāi)始。由于美聯(lián)儲(chǔ)將逐漸減少購(gòu)買(mǎi)量，即每個(gè)月減少一定數(shù)量的購(gòu)買(mǎi)量，因此在整個(gè)縮減QE的過(guò)程中，美聯(lián)儲(chǔ)仍將買(mǎi)進(jìn)數(shù)十億美元的資產(chǎn)。 所有這一切都取決于經(jīng)濟(jì)如何從疫情危機(jī)中反彈。最近的就業(yè)增長(zhǎng)顯示，過(guò)去3個(gè)月平均每月增加54.1萬(wàn)個(gè)工作崗位，失業(yè)率降幅可能符合美聯(lián)儲(chǔ)的預(yù)期。大多數(shù)美聯(lián)儲(chǔ)官員仍然認(rèn)為，近期的通脹飆升將被證明是暫時(shí)的，因此即使實(shí)際數(shù)據(jù)大幅上漲也不太可能促使他們提前行動(dòng)，至少在一段時(shí)間內(nèi)是這樣。 ▉ 避免縮減恐慌 美聯(lián)儲(chǔ)之所以對(duì)于縮減QE如此謹(jǐn)慎是因?yàn)?，他們要避免再次出現(xiàn)縮減恐慌 Taper Tantrum ，2013年，美聯(lián)儲(chǔ)前主席伯南克(Ben Bernanke)突然暗示資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)可能會(huì)結(jié)束，隨后債券收益率大幅飆升。 美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部的一種觀點(diǎn)是，之所以出現(xiàn)縮減恐慌，是因?yàn)闆](méi)有澄清縮減QE和加息的時(shí)間表。這一次，美聯(lián)儲(chǔ)給出了明確的政策正?；肪€，明確表示，完成縮減QE之后，才會(huì)開(kāi)始加息。并且，為加息設(shè)定了更高的門(mén)檻。 夸爾斯上月底明確地說(shuō)明了這種關(guān)系。他說(shuō)：“FOMC 在即將舉行的會(huì)議上開(kāi)始討論我們調(diào)整資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)步伐的計(jì)劃將變得很重要。相比之下，討論聯(lián)邦基金利率變化的時(shí)間還很遙遠(yuǎn)?！?/font> 目前，固定收益市場(chǎng)似乎愿意相信美聯(lián)儲(chǔ)設(shè)定的時(shí)間表。近4個(gè)月來(lái)，10年期國(guó)債收益率一直穩(wěn)定在1.60%左右，而2年期國(guó)債利率則徘徊在15個(gè)基點(diǎn)左右。市場(chǎng)預(yù)期，到2023年初美聯(lián)儲(chǔ)才會(huì)加息25個(gè)基點(diǎn)。 美聯(lián)儲(chǔ)官員預(yù)計(jì)，任何宣布將減少資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)的消息都會(huì)造成市場(chǎng)波動(dòng)。很明顯，收益率可能因此而上升。市場(chǎng)可能會(huì)在加息定價(jià)方面變得更加激進(jìn)。如果政策制定者能夠轉(zhuǎn)向減少資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)，但只看到加息預(yù)期出現(xiàn)溫和變化，那可能意味著美聯(lián)儲(chǔ)這一輪正?；牟呗允钦_的。 但是，現(xiàn)在的主要風(fēng)險(xiǎn)是，美聯(lián)儲(chǔ)為了避免縮減恐慌，維持寬松貨幣政策的時(shí)間過(guò)長(zhǎng)，可能使通脹成為一個(gè)永久性而非暫時(shí)的問(wèn)題。 --- 本文作者史蒂夫·里斯曼是CNBC的高級(jí)經(jīng)濟(jì)記者。FedWatch >>
主題：FOMC會(huì)議前瞻 | 新聞源：CNBC ---END--- 全能投資賬戶，一個(gè)賬戶把握全球最佳交易機(jī)會(huì)
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