僅從股市和債市的反應(yīng)來看，投資者認(rèn)為通脹是暫時(shí)的，他們認(rèn)為，基數(shù)效應(yīng)，供應(yīng)瓶頸和需求激增導(dǎo)致通脹飆升，但這些驅(qū)動(dòng)因素消退后通脹將會(huì)消失。

短暫是多長時(shí)間？幾個(gè)月，還是幾年？在市場參與者和美聯(lián)儲(chǔ)通脹失去耐心之前，可以容忍高通脹持續(xù)多久？

Stifel Nicolaus的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家林賽·皮格扎表示：“展望2021年底和2022年，政策制定者繼續(xù)預(yù)計(jì)通脹將回落至接近2%的目標(biāo)水平，這是FOMC可能會(huì)在下周會(huì)議上重申的信息。”

他補(bǔ)充說：“話雖如此，美國經(jīng)濟(jì)顯然正在獲得動(dòng)力，勞動(dòng)力市場每月增加超過50萬個(gè)工作崗位。因此，雖然預(yù)計(jì)6月份不會(huì)調(diào)整政策，也不會(huì)宣布最終調(diào)整政策的時(shí)間表，但預(yù)計(jì)至少有一些美聯(lián)儲(chǔ)成員將在未來幾個(gè)月內(nèi)推動(dòng)討論最終退出危機(jī)時(shí)期的貨幣政策。”

目前，一些市場專家預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)將在今年年底開始縮減每月1200億美元的資產(chǎn)購買(QE)。那么，央行需要在6月討論縮減，8月或9月宣布縮減QE的決定。

但另一方面，美聯(lián)儲(chǔ)確實(shí)面臨棘手的問題，在失業(yè)率仍然很高的情況下，BLS的職位空缺和勞動(dòng)力流動(dòng)調(diào)查報(bào)告(JOLTS)職位空缺數(shù)據(jù)顯示，4月，美國職位空缺數(shù)飆升至創(chuàng)紀(jì)錄的930萬個(gè)。

美國勞工統(tǒng)計(jì)局(BLS)JOLTS職位空缺數(shù)據(jù) (2021年4月) 美國JOLTS職位空缺數(shù)據(jù) 預(yù)測   (單位：萬人)

LPL Financial的固定收益策略師勞倫斯·吉勒姆表示，市場在這里想要知道的關(guān)鍵信息是，美聯(lián)儲(chǔ)何時(shí)退出。他還指出，央行縮減400億美元的抵押貸款支持證券(MBS)的計(jì)劃尤其重要，因?yàn)槿藗兤毡檎J(rèn)為房地產(chǎn)市場過熱。

他說：“最重要的是，我們下周想聽到的是美聯(lián)儲(chǔ)計(jì)劃如何以及何時(shí)縮減QE。此外，為什么美聯(lián)儲(chǔ)還要每月購買400億美元的MBS，而房地產(chǎn)市場看似不需要這種支持。”

凱投宏觀(Capital Economics)的美國高級經(jīng)濟(jì)學(xué)家安德魯·亨特表示：“雖然我們預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)官員可能會(huì)在下周的FOMC會(huì)議上開始‘討論’縮減QE，但他們可能會(huì)強(qiáng)調(diào)，經(jīng)濟(jì)距離朝著他們的目標(biāo)‘進(jìn)一步取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展’仍有一段距離。”

Commonwealth Financial Network的投資管理主管彼得·埃塞勒表示：“市場參與者顯然預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)下周將采取溫和的基調(diào)，最近的利率走勢證明了這一點(diǎn)?！?/font>