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FedWatch越來越多人相信通脹是暫時的，加上現(xiàn)金泛濫，美債收益率下降，美聯(lián)儲處境舒適 |
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 編輯：王真 發(fā)布時間：2021.06.13 05:06 美聯(lián)儲主席鮑威爾(Jerome Powell)和他的同事認為通脹飆升不會持續(xù)的觀點，似乎已經(jīng)贏得越來越多投資者的認同。在最新通脹數(shù)據(jù)急升至2008年以來高點之后，股市和債市同步上升。 在6月15日至16日的美國聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)政策會議之前，這種樂觀的市場反應(yīng)對美聯(lián)儲(Fed)官員來說可能是個好消息。 周五發(fā)布的受到密切關(guān)注的一項調(diào)查也顯示，美國(US)消費者對通脹的預(yù)期也在下降。密歇根大學(xué)消費者信心調(diào)查主任理查德·科廷說：“通脹預(yù)期需要一些時間來發(fā)展。消費者不會對價格壓力做出即時反應(yīng)。”
解耦：通脹上升利率下跌 _By Bloomberg 人們普遍預(yù)計美聯(lián)儲下周將維持超寬松的貨幣立場，以實現(xiàn)就業(yè)最大化和2%的平均通貨膨脹率的雙重目標。而且他們一直在淡化他們的政策可能導(dǎo)致通脹持續(xù)上升的風險。 美國央行官員一直在強調(diào)通脹上升是暫時的，這是經(jīng)濟重新開放時，暫時供應(yīng)瓶頸以及一年前的數(shù)據(jù)異常低造成的。 ▉ 處境舒適 Northern Trust的短期固定收益主管兼信貸研究主管彼得·伊說：“美聯(lián)儲所做的最好、最有效的事情是，他們對通脹短暫上升這一定位方面保持一致。很多商品的價格上漲都是暫時的?，F(xiàn)在，市場上越來越多的人開始習(xí)慣忽略這些數(shù)據(jù)?！?/font> 與此同時，摩根大通(JPMorgan)的經(jīng)濟學(xué)家丹尼爾·西爾弗也表示，通脹上升的大多數(shù)驅(qū)動因素是暫時的。但他補充說：“在不考慮這些因素的情況下，也出現(xiàn)了一些堅挺的因素。尤其是租金上漲?！?/font> 投資大佬德魯肯米勒(Stanley Druckenmiller)表示，美聯(lián)儲的寬松貨幣措施使投資者陷入虛假的安全感并扭曲了資產(chǎn)價格。他說：“市場現(xiàn)在沒有說話?！?/font> 在討論通脹前景時，美聯(lián)儲官員強調(diào)了預(yù)期的重要性：如果人們認為價格大幅上漲，他們會采取有助于實現(xiàn)這一目標的方式。因此，金融市場沒有出現(xiàn)對價格大幅上漲的擔憂無疑是令人欣慰的。 但也僅限于此。政策制定者 - - 也許尤其是美聯(lián)儲副主席克拉里達(Richard Clarida) - - 非常清楚債券市場并沒有完全清楚地解讀通脹預(yù)期。投資者也是如此，可能會因交易定位、流動性和其他問題而變得混亂。 ▉ 現(xiàn)金泛濫 事實上，策略師表示，最近幾天債券收益率下降，部分原因是之前押注相反方向的投資者進行空頭回補。 美聯(lián)儲逆回購工具吸納的資金規(guī)模不斷創(chuàng)新高已經(jīng)證實，大量現(xiàn)金正在涌入貨幣市場，而這可能也是支撐國債需求的一個因素。因為即使目前收益率已經(jīng)處于很低的水平，但仍遠高于歐洲和日本(JPN)的主權(quán)債券。 克拉里達在加入美聯(lián)儲之前曾擔任太平洋投資管理公司(PIMCO)的全球策略顧問，自稱是央行制定的共同通脹預(yù)期新指數(shù)的“忠實粉絲”。 該指數(shù)包含21種不同的通脹預(yù)期指標，其中一些指標來自債券市場，并每季度發(fā)布一次?？死镞_上個月表示，該指數(shù)符合美聯(lián)儲2%的平均通脹率目標。 ▉ 不太可能，并非不可能 美聯(lián)儲負責銀行監(jiān)管的副主席夸爾斯(Randal Quarles)表示，他更重視對消費者的通脹預(yù)期調(diào)查，而不是債券市場的通脹預(yù)期指標。 夸爾斯5月26日在布魯金斯學(xué)會網(wǎng)絡(luò)研討會上說：“最終推動通脹的是人們對他們在工資增長方面的預(yù)期?！?/font> 密歇根大學(xué)周五公布的最新消費者通脹預(yù)期調(diào)查給美聯(lián)儲官員帶來了令人鼓舞的消息。受訪者表示，他們預(yù)計未來12個月的平均通脹率為4% - - 按照近幾十年來的水平來看仍然很高，但低于一個月前的4.6%。同時，消費者對隨后幾年通脹預(yù)期有所下降。 該調(diào)查的負責人科廷說，到目前為止，通脹上升的預(yù)期似乎不太可能形成，但是，我們不能不考慮這個問題。FedWatch >>
主題：FOMC會議前瞻 | 評論：NorthernTrust JPMorgan | 新聞源：MarketWatch ---END---
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