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FedWatch隨著美聯(lián)儲立場意外轉(zhuǎn)為鷹派，投資者正在為未來的市場波動做準備 |
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 編輯：王真 發(fā)布時間：2021.06.17 08:39 隨著美聯(lián)儲(Fed)已宣布準備退出危機時期超寬松政策，投資者正在為未來的市場動蕩做準備。 美國聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)6月的點陣圖顯示，美聯(lián)儲預(yù)計2023年可能加息2次。同時，美聯(lián)儲主席鮑威爾(Jerome Powell)表示，可以將本次政策會議定位為“討論縮減資產(chǎn)購買(QE)”的會議。 Janus Henderson Investors的全球債券投資組合經(jīng)理杰森·英格蘭表示：“美聯(lián)儲明確表示，他們將等待夏季數(shù)據(jù)，以觀察趨勢，然后再做出有關(guān)行動的決定?！?/font> 他預(yù)計在8月下旬在懷俄明州杰克遜霍爾央行年會之前，債市波動將會加劇，需繼續(xù)關(guān)注短期債券走勢和經(jīng)濟復(fù)蘇狀況。
點陣圖顯示美聯(lián)儲預(yù)計將在2023年加息兩次 _By Reuters 美聯(lián)儲究竟何時退出的問題一直籠罩著金融市場。周三股市小幅走低，美元飆升，而基準收益率上升。 Zeo Capital Advisors的投資組合經(jīng)理馬庫斯·摩爾表示：“對于央行的信息，合乎邏輯的反應(yīng)是，利率將上升，而且上升速度可能比人們想象的要快?！?/font> 一些市場參與者表示，如果出現(xiàn)通脹強于預(yù)期的跡象以及其他可能促使美聯(lián)儲以比預(yù)期更快的縮減QE的因素，市場可能會出現(xiàn)更極端的反應(yīng)。鮑威爾表示，決策者并未面臨“落后于曲線”的情況。 Neuberger Berman的全球投資級聯(lián)席主管兼高級投資組合經(jīng)理薩諾斯·巴爾達斯表示：“我們變得更具防御性，因為我們認為債券市場不應(yīng)該對通脹如此冷漠?！?/font> 5月份美國(US)消費者價格指數(shù)(CPI)上漲了5%，是13年來最大的漲幅。美聯(lián)儲的預(yù)測顯示，今年通脹率遠超美聯(lián)儲2%的目標，漲幅為3.5%。 Reams Asset Management的董事總經(jīng)理托德·湯普森表示，創(chuàng)紀錄的930萬個職位空缺帶來的工資上漲壓力將迫使美聯(lián)儲比市場許多人預(yù)期的更快采取行動。 他說：“隨著經(jīng)濟高速增長，負實際利率與現(xiàn)實脫節(jié)，必須通過加息來調(diào)和。” 他指出，通貨膨脹保值債券 TIPS 目前為為負 0.75%。 房利美的首席經(jīng)濟學(xué)家道格拉斯·鄧肯表示，對于美聯(lián)儲每月購買400億美元的抵押貸款支持證券(MBS)，他本以為會有更多評論。路透社(Reuters)最近的一項調(diào)查顯示，經(jīng)濟學(xué)家預(yù)計，鑒于房地產(chǎn)市場過熱，美聯(lián)儲可能會優(yōu)先考慮縮減MBS。 太平洋投資管理公司(PIMCO)的北美經(jīng)濟學(xué)家蒂芙尼·威爾丁表示，本次會議傳達的信息是，美聯(lián)儲正在從管理經(jīng)濟下行風(fēng)險轉(zhuǎn)向通脹預(yù)期上行風(fēng)險。 她說：“他們對高于目標的通脹的容忍度可能比我們想象的要低一些?！?/font> Aberdeen Standard Investments的副首席經(jīng)濟學(xué)家詹姆斯·麥肯也表示：“這種立場的變化與美聯(lián)儲最近聲稱近期通脹飆升是暫時的有關(guān)。在不讓通脹失控的情況下解釋這種立場的壓力正在增加?！?/font> ▉ 縮減恐慌 當(dāng)前的氣氛使人們想到了2013年的縮減恐慌 Taper Tantrum ，當(dāng)時的主席伯南克(Ben Bernanke)在一份聲明中提出了逐步縮減QE的想法，投資者沒有任何準備，隨后債券收益率飆升，基準10年期國債收益率9月初飆升至3%，而伯南克5月23日發(fā)表講話時該收益率為2%左右。 許多人不希望再次不要再次出現(xiàn)這樣的失誤。 貝萊德(BlackRock)的全球固定收益首席投資官里克·里德表示，他認為縮減QE不會給經(jīng)濟或市場帶來切實的壓力。他說，市場面臨的最大風(fēng)險將是經(jīng)濟過熱，很難預(yù)測投入品或工資會上漲到什么水平。 雖然PIMCO的威爾丁預(yù)計美聯(lián)儲最早可能將在9月份正式宣布縮減QE，但她不認為 雖然 Wilding 看到了“最早在 9 月發(fā)布逐漸減少的公告”的可能性，但她認為2013年的縮減恐慌不會重演。 她說：“這并不是說債券市場不會出現(xiàn)拋售，但我們并不認為會出現(xiàn)劇烈拋售?！?/font> 不過，從更長遠來看，形勢可能會逆轉(zhuǎn)。Leader Capital的總裁約翰·萊卡斯表示，他擔(dān)心的是美國的經(jīng)濟增長可能會在明年某個時候逐漸消退。 他說：“到2022年底，經(jīng)濟可能會進入更艱難的時期。我認為，美聯(lián)儲的保持觀望態(tài)度是有道理的。”FedWatch >>
主題：FOMC會議決議及市場影響 | 評論：JanusHenderson ZeoCapitalAdvisors PIMCO BlackRock LeaderCapital | 新聞源：Reuters ---END---
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