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FedWatch

對于通脹前景，多數(shù)央行官員支持鮑威爾的觀點

　　

 

編輯：王真  發(fā)布時間：2021.06.25 21:16

美聯(lián)儲主席鮑威爾(Jerome Powell)認(rèn)為近期飆升的通脹將消退的觀點得到了大多數(shù)央行官員的公開支持，少數(shù)官員質(zhì)疑這一立場并認(rèn)為明年有必要加息。

自美國聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)6月會議以來，眾多官員表達(dá)了對通脹將持續(xù)多久發(fā)表了意見。目前，鮑威爾“通脹短暫上沖”的立場占了上風(fēng)。

鮑威爾周二對議員們表示，“通脹超調(diào)的很大一部分或全部來自受經(jīng)濟重新開放直接影響的類別”，因此預(yù)計將在今年內(nèi)消散。

FOMC的二號人物，紐約聯(lián)儲主席威廉姆斯(John Williams)周四表示，他預(yù)計，明年通脹將回到2%的目標(biāo)。

通脹爆發(fā)主要集中在二手車和機票價格上 _By Bloomberg

其他決策者，包括圣路易斯聯(lián)儲主席布拉德(James Bullard)，亞特蘭大聯(lián)儲主席博斯蒂克(Raphael Bostic)和達(dá)拉斯聯(lián)儲主席卡普蘭(Robert Kaplan)則在本周表示，他們認(rèn)為存在通脹持續(xù)走高的風(fēng)險，認(rèn)為盡早開始加息是合適的。他們希望在2022年的某個時候加息。

牛津經(jīng)濟研究院(Oxford Economics)的美國宏觀經(jīng)濟主管格雷戈里·達(dá)科表示：“貨幣政策前景的差異實際上取決于并反映了通脹前景的差異。那些認(rèn)為通脹環(huán)境會很棘手的人，他們擔(dān)心在寬松政策條件下通脹將繼續(xù)走高，他們想要盡早收緊政策。”

周五公布的數(shù)據(jù)顯示，美聯(lián)儲首選的通脹指標(biāo) - - 核心個人消費指數(shù)價格指數(shù)(PCE) - - 5月環(huán)比上漲0.5%，同比上漲3.4%。此前公布的4月和5月消費者價格指數(shù)(CPI)顯示，環(huán)比漲幅均錄得2009年以來的最高水平。

2023年的權(quán)力平衡傾向于鴿派，2022年則傾向于鷹派 _By Bloomberg

FOMC最新的點陣圖顯示，18位官員中，13位官員認(rèn)為應(yīng)該在2023年加息，7位認(rèn)為應(yīng)該在2022年加息。這一調(diào)整讓投資者感到震驚，因為就在3月，F(xiàn)OMC多數(shù)官員都認(rèn)為應(yīng)該在2024年加息。

自6月政策會議以來，美聯(lián)儲副主席克拉里達(dá)(Richard Clarida)和理事布雷納德(Lael Brainard)等幾位官員沒有公開發(fā)言。

其他人 - - 美聯(lián)儲理事鮑曼(Michelle Bowman)，克利夫蘭聯(lián)儲主席梅斯特(Loretta Mester)，波士頓聯(lián)儲主席羅森格倫(Eric Rosengren)，舊金山聯(lián)儲主席戴利(Mary Daly)和里士滿聯(lián)儲主席巴爾金(Thomas Barkin) - - 在本周的公開講話中對通脹前景發(fā)表了樂觀的評論，但拒絕透露他們的利率預(yù)測。

長期鴿派，明尼阿波利斯聯(lián)儲主席卡什卡里(Neel Kashkari)上周表示，他預(yù)計在2024年之前不會加息。

而支持2022年加息的官員最近明確表示，他們對明年通脹消費的信心不足。布拉德本周表示，他預(yù)計明年的通脹率為2.5% - - 這使他的預(yù)測成為FOMC中最高的。布拉德說：“如果這就是你認(rèn)為會發(fā)生的事情，那么到2022年底，你已經(jīng)有兩年時間通脹處于2.5-3%。”

通脹壓力主要集中在二手車和與經(jīng)濟重新開放相關(guān)的類別上，例如機票，因為大量人已經(jīng)接種了疫苗并開始恢復(fù)到更正常的生活方式。

即便如此，1970年代高通脹時期仍然讓許多官員感到恐懼，從這個通脹周期得出的教訓(xùn)是，公眾對通脹的預(yù)期決定了實際通脹。根據(jù)這種觀點，風(fēng)險在于，無論來源如何，更高的實際通脹本身就可以推高未來的通脹。

18位官員中有13位預(yù)計通脹風(fēng)險偏向上行 _By Bloomberg

根據(jù)預(yù)測，美聯(lián)儲官員對明年的通脹率的預(yù)測非常范圍很寬 - - 從1.7%到2.5%。但FOMC的文件還顯示，18位官員中有13位預(yù)計通脹風(fēng)險偏向上行，這是2011年首次發(fā)布該數(shù)據(jù)以來的最高水平。

其他5位官員認(rèn)為，上行或下行的風(fēng)險大致平衡。FOMC副主席威廉姆斯在周一表示：“通脹顯然存在上行風(fēng)險。但還必須牢記兩個下行風(fēng)險：一是經(jīng)濟復(fù)蘇的速度最終可能比預(yù)測者目前預(yù)期的要慢，二是供應(yīng)鏈瓶頸導(dǎo)致汽車價格上漲可能比預(yù)期更快地消失?！?/font>