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FedWatch解決就業(yè)難題還是直面通脹風(fēng)險(xiǎn)？美聯(lián)儲(chǔ)正在玩一個(gè)危險(xiǎn)游戲 |
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 編輯：王真 發(fā)布時(shí)間：2021.06.26 01:50 美聯(lián)儲(chǔ)(Fed)的政策制定者正在就何時(shí)退出寬松貨幣政策展開(kāi)激烈辯論，他們?cè)谀膫€(gè)因素構(gòu)成更大風(fēng)險(xiǎn)的問(wèn)題上存在分歧 - - 就業(yè)缺口仍然很大，還是潛在的通脹沖擊。 一方面是達(dá)拉斯聯(lián)儲(chǔ)主席卡普蘭(Robert Kaplan)和圣路易斯聯(lián)儲(chǔ)主席布拉德(James Bullard)，周四他們分別警告說(shuō)，通脹可能會(huì)上升并保持在高位的時(shí)間比許多決策者預(yù)期的更長(zhǎng)。 布拉德說(shuō)：“政策制定者將不得不在未來(lái)幾個(gè)月和幾個(gè)季度考慮到這種新風(fēng)險(xiǎn)?！?/font> 在18位決策者中，有7位支持在2022年加息，他們就是其中的2位。其他11位支持在2023年或更晚的時(shí)候加息。
點(diǎn)陣圖顯示美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)計(jì)將在2023年加息兩次 _By Reuters 另一邊是紐約聯(lián)儲(chǔ)主席威廉姆斯(John Williams)、費(fèi)城聯(lián)儲(chǔ)主席哈克(Patrick Harker)和里士滿聯(lián)儲(chǔ)主席巴爾金(Thomas Barkin)，他們周四表示，有數(shù)百萬(wàn)人因疫情危機(jī)仍處于失業(yè)狀態(tài)。 巴爾金表示，真正的充分就業(yè)仍然“在某個(gè)地方”，許多人可能會(huì)在秋季重返勞動(dòng)力市場(chǎng)，從而解決許多雇主現(xiàn)在所說(shuō)的勞動(dòng)力短缺問(wèn)題。 同時(shí)，他表示，通脹可能會(huì)在第四季度消退，這在很大程度上是因?yàn)槠髽I(yè)將通過(guò)增加供應(yīng)來(lái)平抑價(jià)格，他說(shuō)：“解決高價(jià)的好方法是高價(jià)。” 美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾(Jerome Powell)在通脹預(yù)期上升時(shí)就一再表示，通脹將是暫時(shí)的，并以勞動(dòng)力市場(chǎng)遠(yuǎn)未恢復(fù)作為維持寬松政策的理由。 哈克周四說(shuō)，仍有1,060萬(wàn)個(gè)就業(yè)崗位尚未恢復(fù)，距離充分就業(yè)還很遙遠(yuǎn)。 毫無(wú)疑問(wèn)的是，這場(chǎng)辯論的賭注很高。 如果通脹是更大的威脅，那么等太久才退出刺激政策可能會(huì)使價(jià)格螺旋上升，從而削弱家庭購(gòu)買力并拖累經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。 如果勞動(dòng)力市場(chǎng)是更嚴(yán)重的問(wèn)題，那么過(guò)早地退出寬松政策可能會(huì)使數(shù)百萬(wàn)人永遠(yuǎn)無(wú)法重返工作崗位。 去年疫情危機(jī)爆發(fā)以來(lái)，充分就業(yè)和穩(wěn)定物價(jià)這兩個(gè)目標(biāo)幾乎是和諧共存的。美聯(lián)儲(chǔ)將利率降至接近零的水平并且每月購(gòu)買1200億美元的資產(chǎn)，以推動(dòng)招聘和推升通脹。 但現(xiàn)在，隨著經(jīng)濟(jì)快速重啟和供應(yīng)無(wú)法跟上需求激增，上個(gè)月消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(CPI)飆升5%，是2008年以來(lái)的最高水平。某些商品的價(jià)格上漲更快，培根比一年前上漲18%汽車上漲30%。 除了對(duì)此類價(jià)格上漲可能持續(xù)存在的擔(dān)憂之外，一些決策者還懷疑是否能在利率上升之前真正填補(bǔ)就業(yè)空缺。 卡普蘭周四指出，自疫情爆發(fā)以來(lái)，已有250萬(wàn)或更多55歲以上人退休，不清楚多少人將重返工作崗位。他還表示，還有150萬(wàn)人因?yàn)橛齼夯蛘疹櫪先硕鵁o(wú)法工作。他認(rèn)為，在這種情況下，即使失業(yè)率處于5.8%的水平，也不代表勞動(dòng)力市場(chǎng)不夠緊張。 他表示，盡管通脹上升的某些部分是暫時(shí)的，但他認(rèn)為，他對(duì)明年通脹率為2.4%或2.5%的預(yù)測(cè)存在“上行風(fēng)險(xiǎn)”，遠(yuǎn)高于美聯(lián)儲(chǔ)2%的目標(biāo)。 卡普蘭表示，這是美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)該“盡早”開(kāi)始削減資產(chǎn)購(gòu)買規(guī)模的原因之一，以溫和地減少刺激，避免以后不得不猛踩剎車。他表示，持續(xù)購(gòu)買超過(guò)不必要的資產(chǎn)也可能加劇金融市場(chǎng)的失衡。 但這不是紐約聯(lián)儲(chǔ)主席威廉姆斯的看法。 威廉姆斯在史坦頓島學(xué)院的一個(gè)活動(dòng)中說(shuō)：“一旦復(fù)蘇更加完全并且經(jīng)濟(jì)處于非常好的狀態(tài)，那么我們就可以恢復(fù)低利率并使它們恢復(fù)到更正常的水平?，F(xiàn)在還不是時(shí)候，因?yàn)榻?jīng)濟(jì)離充分就業(yè)還很遠(yuǎn)。”FedWatch >>
主題：美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策展望 | 評(píng)論：OxfordEconomics | 新聞源：Reuters ---END--- 全能投資賬戶，一個(gè)賬戶把握全球最佳交易機(jī)會(huì)
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