美聯(lián)儲主席鮑威爾(Jerome Powell)在通脹預(yù)期上升時(shí)就一再表示，通脹將是暫時(shí)的，并以勞動力市場遠(yuǎn)未恢復(fù)作為維持寬松政策的理由。

哈克周四說，仍有1,060萬個(gè)就業(yè)崗位尚未恢復(fù)，距離充分就業(yè)還很遙遠(yuǎn)。

毫無疑問的是，這場辯論的賭注很高。

如果通脹是更大的威脅，那么等太久才退出刺激政策可能會使價(jià)格螺旋上升，從而削弱家庭購買力并拖累經(jīng)濟(jì)增長。

如果勞動力市場是更嚴(yán)重的問題，那么過早地退出寬松政策可能會使數(shù)百萬人永遠(yuǎn)無法重返工作崗位。

去年疫情危機(jī)爆發(fā)以來，充分就業(yè)和穩(wěn)定物價(jià)這兩個(gè)目標(biāo)幾乎是和諧共存的。美聯(lián)儲將利率降至接近零的水平并且每月購買1200億美元的資產(chǎn)，以推動招聘和推升通脹。

但現(xiàn)在，隨著經(jīng)濟(jì)快速重啟和供應(yīng)無法跟上需求激增，上個(gè)月消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(CPI)飆升5%，是2008年以來的最高水平。某些商品的價(jià)格上漲更快，培根比一年前上漲18%汽車上漲30%。

除了對此類價(jià)格上漲可能持續(xù)存在的擔(dān)憂之外，一些決策者還懷疑是否能在利率上升之前真正填補(bǔ)就業(yè)空缺。

卡普蘭周四指出，自疫情爆發(fā)以來，已有250萬或更多55歲以上人退休，不清楚多少人將重返工作崗位。他還表示，還有150萬人因?yàn)橛齼夯蛘疹櫪先硕鵁o法工作。他認(rèn)為，在這種情況下，即使失業(yè)率處于5.8%的水平，也不代表勞動力市場不夠緊張。

他表示，盡管通脹上升的某些部分是暫時(shí)的，但他認(rèn)為，他對明年通脹率為2.4%或2.5%的預(yù)測存在“上行風(fēng)險(xiǎn)”，遠(yuǎn)高于美聯(lián)儲2%的目標(biāo)。

卡普蘭表示，這是美聯(lián)儲應(yīng)該“盡早”開始削減資產(chǎn)購買規(guī)模的原因之一，以溫和地減少刺激，避免以后不得不猛踩剎車。他表示，持續(xù)購買超過不必要的資產(chǎn)也可能加劇金融市場的失衡。

但這不是紐約聯(lián)儲主席威廉姆斯的看法。

威廉姆斯在史坦頓島學(xué)院的一個(gè)活動中說：“一旦復(fù)蘇更加完全并且經(jīng)濟(jì)處于非常好的狀態(tài)，那么我們就可以恢復(fù)低利率并使它們恢復(fù)到更正常的水平?，F(xiàn)在還不是時(shí)候，因?yàn)榻?jīng)濟(jì)離充分就業(yè)還很遠(yuǎn)?！?/font>FedWatch >>