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FedWatch

克拉里達(dá)：鑒于通脹上行風(fēng)險(xiǎn)和勞動(dòng)力市場將繼續(xù)取得進(jìn)展的預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)可能在今年年底宣布縮減QE，2023年首次加息

　　

 

編輯：王真  發(fā)布時(shí)間：2021.08.04 23:59

美聯(lián)儲(chǔ)副主席克拉里達(dá)(Richard Clarida)周三表示，他預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)(Fed)將在今年年底宣布縮減資產(chǎn)購買(QE)，并且在2023年加息。

盡管Delta變體迅速傳播給經(jīng)濟(jì)帶來了下行風(fēng)險(xiǎn)，但克拉里達(dá)預(yù)計(jì)未來幾年的經(jīng)濟(jì)前景仍然樂觀，增長動(dòng)力將繼續(xù)存在而通脹將會(huì)回落。

總體而言，他表示，通脹的上行風(fēng)險(xiǎn)以及勞動(dòng)力市場穩(wěn)步復(fù)蘇的預(yù)期將表明一年多之后加息是合適的。

▉ 加息時(shí)點(diǎn)

他在彼得森研究所舉辦的網(wǎng)絡(luò)研討會(huì)上表示，目前還不是考慮加息的時(shí)候。

但是，他說：“提高聯(lián)邦基金利率目標(biāo)范圍的必要條件將在2022年底之前得到滿足，為2023年加息鋪平道路?！?/span>

美聯(lián)儲(chǔ)點(diǎn)陣圖 _By Fed

盡管日內(nèi)公布的ADP就業(yè)報(bào)告使市場參與者認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)推遲加息，但克拉里達(dá)的言論強(qiáng)化了央行在2023年加息的預(yù)期。

他進(jìn)一步指出，如果到2022年底失業(yè)率降至3.8%，他將支持在2023年初加息。

美聯(lián)儲(chǔ)曾表示，將把短期利率維持在接近零的水平，直到勞動(dòng)力市場達(dá)到充分就業(yè)，通脹率上升至2%，并有望在一段時(shí)間內(nèi)適度超過該水平。在6月發(fā)布的經(jīng)濟(jì)預(yù)測中，大部分決策者預(yù)計(jì)在2023年底將加息兩次。

他說：在疫情危機(jī)引發(fā)的嚴(yán)重經(jīng)濟(jì)下滑之后，今年美國(US)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)取得了強(qiáng)勁的進(jìn)展，第一季度國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)增長了6.3%，第二季度增長了6.5%。

他表示，盡管Delta變體在一些未接種疫苗人群中的蔓延顯然是經(jīng)濟(jì)的下行風(fēng)險(xiǎn)，但預(yù)計(jì)今年將達(dá)到美聯(lián)儲(chǔ)收緊政策的標(biāo)準(zhǔn)。

▉ 縮減QE

克拉里達(dá)表示，如果經(jīng)濟(jì)增長確實(shí)保持強(qiáng)勁，他將支持美聯(lián)儲(chǔ)在今年晚些時(shí)候宣布縮減QE。

美聯(lián)儲(chǔ)目前每月購買1,200億美元的資產(chǎn)，包括800億美元的美國國債和400億美元的抵押貸款支持債券(GDP)。美聯(lián)儲(chǔ)表示，需要在充分就業(yè)和通脹目標(biāo)方面“取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)一步進(jìn)展”后，才會(huì)考慮縮減QE。

在7月的美國聯(lián)邦公開市場委員會(huì)(FOMC)政策聲明中，央行表示，已經(jīng)取得了進(jìn)展。但隨后，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾(Jerome Powell)表示，仍有一段距離。其他政策制定者也在公開評論中表現(xiàn)出不同的立場。

克拉里達(dá)說：“美聯(lián)儲(chǔ)將在即將召開的會(huì)議上繼續(xù)討論縮減QE的問題”。會(huì)議他使用了復(fù)數(shù)，這可能很重要，以為一些美聯(lián)儲(chǔ)官員呼吁在9月宣布縮減QE。

在問答環(huán)節(jié)中，他說，如果經(jīng)濟(jì)如他預(yù)期那樣發(fā)展，“我肯定會(huì)看到自己支持的，在今年晚些時(shí)候宣布縮減QE”。他補(bǔ)充說：“我們會(huì)在對縮減QE作出任何改變之前，預(yù)先發(fā)出通知?！?/span>

▉ 通脹預(yù)期

隨著經(jīng)濟(jì)重新開放，美國通脹急升，且已經(jīng)超過了美聯(lián)儲(chǔ)的目標(biāo)以及他們的預(yù)測。

克拉里達(dá)表示，他預(yù)計(jì)推高價(jià)格的供需失衡會(huì)隨著時(shí)間的推移而消散，通脹預(yù)期將保持穩(wěn)定。但是，他補(bǔ)充說：“我的通脹前景面臨上行風(fēng)險(xiǎn)?！?/span>

美聯(lián)儲(chǔ)經(jīng)濟(jì)預(yù)測 _By Fed

他表示，他預(yù)計(jì)2023年加息與美聯(lián)儲(chǔ)去年采用的2%平均通脹目標(biāo)框架一致，同時(shí)也考慮了擴(kuò)張性財(cái)政政策因素，該政策導(dǎo)致家庭儲(chǔ)蓄超過2萬億美元。

他預(yù)計(jì)，2022年和2023年通脹率將超過2.1%，再加上今年通脹率高企，這將滿足美聯(lián)儲(chǔ)在一段時(shí)間內(nèi)通脹率超過2%的條件。

▉ 機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)

>> Banque Lombard Odier的外匯策略全球主管瓦西里厄斯·吉約納基斯表示：“從長遠(yuǎn)來看，克拉里達(dá)強(qiáng)硬言論的影響不太可能持續(xù)?？偟膩碚f，我仍然認(rèn)為我們處于商業(yè)周期的早期階段，增長和全球貿(mào)易將保持相對穩(wěn)健，這將為美元提供一些下行傾向。”

>> NatWest Markets的分析師布賴恩·戴格菲爾德表示：“這反映了委員會(huì)對持續(xù)通脹風(fēng)險(xiǎn)的鷹派傾向，以及這對實(shí)現(xiàn)美聯(lián)儲(chǔ)新通脹框架可能意味著什么。這就是說，周五的就業(yè)形勢報(bào)告(ESR)和隨后的報(bào)告引發(fā)政策變化的風(fēng)險(xiǎn)很高。”

>> 富國銀行(Wells Fargo)的宏觀策略主管邁克·舒馬赫表示：“克拉里達(dá)的評論對美國國債是溫和看跌的。有趣的是，他支持今年宣布縮減QE。”

>> IG Group的市場分析師凱爾·羅達(dá)表示：“市場正在關(guān)注來自數(shù)據(jù)的混合信號(hào)，并試圖評估美聯(lián)儲(chǔ)將采取的行動(dòng)。美聯(lián)儲(chǔ)副主席理查德克拉里達(dá)的講話采取了更為鷹派的立場，推動(dòng)美元指數(shù)走高?！?/font>