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FedWatch市場可能已經(jīng)對縮減QE做好了準(zhǔn)備，關(guān)鍵是美聯(lián)儲不能犯錯 |
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 編輯：王真 發(fā)布時間：2021.08.19 17:52 自疫情(Covid-19)形勢略有好轉(zhuǎn)，經(jīng)濟(jì)形勢略有改善以來，美聯(lián)儲(Fed)一直在為退出危機(jī)時期的超寬松貨幣政策做準(zhǔn)備。實際上，投資者也在做準(zhǔn)備，并且現(xiàn)在可能已經(jīng)做好了準(zhǔn)備。 目前，美聯(lián)儲每月購買1,200億美元的資產(chǎn)，包括800億美元的國債和400億美元的抵押貸款支持證券(MBS)。這些資產(chǎn)購買一直是股票和債券市場的支柱。 而美國聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)日內(nèi)公布的7月會議紀(jì)要表明，官員們準(zhǔn)備在今年縮減資產(chǎn)購買(QE)。 Leuthold Group的首席投資策略師吉姆·保爾森表示，各種指標(biāo)表明市場對預(yù)期的縮減QE已經(jīng)做出了反應(yīng)。 他指出，基于市場的通脹預(yù)期指標(biāo)有所回落。他還注意到大宗商品價格的“橫盤整理”和收益率曲線(Yield Curve)趨平。股票方面，小盤股、周期股、國際和新興市場股票均出現(xiàn)回調(diào)。 他表示，這些動態(tài)并沒有造成重大市場沖擊，并且很可能在正式縮減QE開始之后，市場甚至可能不會做出反應(yīng)。 他說：“現(xiàn)在，這就像你買傳聞賣消息一樣。我想知道這一輪縮減是否會發(fā)生這種情況?！?/font> ▉ 美聯(lián)儲如何避免麻煩 那么，退出政策過程中如何避免出現(xiàn)重大的市場波動？可能歸結(jié)于溝通。 此前，美聯(lián)儲的做法多次引發(fā)市場的極端反應(yīng)。自2013年激進(jìn)的溝通造成引發(fā)全球市場劇烈波動的縮減恐慌 Taper Tantrum 以來，耶倫(Janet Yellen)曾表示“睜著眼看油漆變干”，鮑威爾(Jerome Powell)說縮減資產(chǎn)負(fù)債表將是“自動駕駛狀態(tài)”，這都造成了市場劇烈震蕩。 加拿大蒙特利爾銀行財富管理公司(BMO)的首席投資策略師馬永宇表示：“當(dāng)你進(jìn)行如此大規(guī)模的改變時，會有一些不確定性。市場可能會停下來，看看情況如何?！?/font> 他表示，讓市場相信決策者將繼續(xù)關(guān)注數(shù)據(jù)并相應(yīng)地調(diào)整政策將是關(guān)鍵。 他說：“美聯(lián)儲應(yīng)該保持靈活性。這是最重要的事情。如果他們表示他們將不拘泥于教條，并隨著局勢的發(fā)展進(jìn)行評估，我認(rèn)為市場會因此而感到欣慰。市場可能會因一些看起來不太靈活的跡象而震驚?！?/font> 即使更激進(jìn)推進(jìn)縮減QE，也可能不會造成重大沖擊。 波士頓聯(lián)儲主席羅森格倫(Eric Rosengren)周一對CNBC表示，他預(yù)計最早可能會在9月FOMC會議上宣布縮減QE，實際縮減最遲將在年底前實施。 Swissquote Bank的高級分析師伊佩克·奧茲卡爾德薩亞表示，盡管縮減QE代表撤出了市場最主要的支柱，但市場也可能不會感到太大的壓力。 他說：“美聯(lián)儲這一次收緊政策肯定會有所不同，因為此舉得到了很好的傳達(dá)，而且利率可能會在2023年保持在接近零的水平?！?/font>FedWatch >>
主題：美聯(lián)儲縮減資產(chǎn)購買及市場影響 | 評論：Leuthold BMO SwissQuote | 新聞源：CNBC ---END---
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