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FedWatch美聯(lián)儲主席未來四年可能面臨的五項挑戰(zhàn) |
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 編輯：王真 發(fā)布時間：2021.09.08 12:07 美國總統(tǒng)拜登(Joe Bide)即將就是否提名美聯(lián)儲主席鮑威爾(Jerome Powell)連任做出決定，這將是美聯(lián)儲(Fed)的一個關鍵時刻。 進步的民主黨人希望美聯(lián)儲在經(jīng)濟中扮演更廣泛的角色，加大力度促進就業(yè)、防范氣候風險和解決不平等問題。保守派希望它堅持其貨幣政策路線，更加關注抑制通貨膨脹并減少其在金融市場和監(jiān)管方面的影響。 無論民主黨總統(tǒng)選擇誰，下一任美聯(lián)儲主席都需要解決有關貨幣政策和央行性質的重大問題。 以下是未來四年面臨的五個最大的挑戰(zhàn)： ▉ 制定正確的政策 在疫情危機(Covid-19)爆發(fā)之后，美聯(lián)儲將其基準隔夜利率下調至接近零，并購買了數(shù)萬億美元的美國(USA)國債和抵押貸款支持證券(MBS)。 隨著經(jīng)濟的迅速反彈，美聯(lián)儲的政策制定者可能會在今年晚些時候開始縮減資產(chǎn)購買(QE)。 但根據(jù)去年8月通過的新政策框架，他們計劃等到經(jīng)濟達到充分就業(yè)、通脹率為2%并有望適度超過該水平時再考慮加息。 大多數(shù)美聯(lián)儲政策制定者認為，當前通脹超過2%的上沖是暫時的。但如果物價上漲更加持久，那么央行行長可能最終會在充分就業(yè)目標實現(xiàn)之前推動加息。 截至8月，美國就業(yè)人數(shù)比疫情前的水平低530萬。 克利夫蘭聯(lián)儲主席梅斯特(Loretta Mester)近期表示：“未來有很多事情會有所不同，這些事情實際上是經(jīng)濟的潛在結構性問題，我認為我們將不得不給予很多關注，以確保我們適當?shù)卣{整我們的政策?！?/font> ▉ 維持金融穩(wěn)定 分析師表示，如果美聯(lián)儲的新政策框架使其貨幣政策保持更長時間的寬松，以推動勞動力市場達到更強勁的狀況，則可能需要收緊金融監(jiān)管以避免可能引發(fā)危機的風險行為。 美聯(lián)儲前高級經(jīng)濟學家、彼得森國際經(jīng)濟研究所(Peterson Institute)的現(xiàn)任高級經(jīng)濟學家大衛(wèi)·威爾科克斯說：“在我看來，金融監(jiān)管是第二重要的議程，尤其是如何在利率處于歷史低位的環(huán)境下如何控制金融風險的問題。” 他說，無論誰領導美聯(lián)儲，都需要更廣泛地看待金融穩(wěn)定。 去年3月，由于與疫情相關的經(jīng)濟停擺，金融市場幾近崩潰，美國國債和貨幣市場系統(tǒng)性弱點充分暴露。 波士頓聯(lián)儲主席羅森格倫(Eric Rosengren)認為，“穩(wěn)定幣”(一種可以與美元掛鉤的在很大程度上不受監(jiān)管的加密貨幣)的日益流行也對金融穩(wěn)定構成了威脅。 ▉ 走向數(shù)字化？ 一個主要問題是美聯(lián)儲是否決定發(fā)行自己的央行數(shù)字貨幣(CDBC)。到目前為止，鮑威爾一直未置可否。美聯(lián)儲理事布雷納德(Lael Brainard)是下屆美聯(lián)儲主席的主要競爭者，她表示很難想象可以不這樣做。美聯(lián)儲計劃在9月發(fā)布關于該主題的文件。 支持者表示，精心設計的CDBC可以降低交易成本，并增加弱勢群體使用銀行系統(tǒng)的機會。其他人擔心，如果美國家庭和企業(yè)放棄定期支票賬戶并直接使用CDBC，銀行可能會被邊緣化。 中國(CHN)和其他國家已經(jīng)在發(fā)行CDBC，亞馬遜(Amazon)等私營公司也是如此。如果被廣泛采用，這種代幣可能會使支付系統(tǒng)分散，威脅美聯(lián)儲控制利率的能力，并危及美元在全球支付中的支配地位。 達特茅斯學院經(jīng)濟學教授安德魯·萊文說：“美聯(lián)儲需要很快解決這個問題。這是一個挑戰(zhàn)，在未來一兩年內將塵埃落定?！?/font> ▉ 氣候風險 美聯(lián)儲主席也將面臨壓力，需要了解和解決不受控制的野火、超強颶風和氣候變化的其他破壞性影響。 鮑威爾和布雷納德都表示，美聯(lián)儲的工作是確保銀行能夠抵御由于惡劣天氣事件或政府要求限制二氧化碳排放而導致的資產(chǎn)價值下跌。 但美聯(lián)儲的職責不包括任何直接應對氣候變化的職責，其他一些央行的情況也是如此。 美聯(lián)儲去年成立了兩個小組，一個關注個別銀行與氣候相關的風險，另一個關注系統(tǒng)范圍的威脅。它還成為最后一個加入綠色金融體系網(wǎng)絡的主要中央銀行，該網(wǎng)絡為中央銀行應對氣候變化提出建議。 兩者都可能成為美聯(lián)儲主席在氣候方面采取更多行動的工具。不過如果沒有新的立法授權，美聯(lián)儲將在這方面無所作為。 ▉ 種族和性別差距 對于種族和性別不平等拖累經(jīng)濟增長的可能性，美聯(lián)儲官員也變得更加直言不諱。 美國共和黨參議員帕特·圖米稱之為“使命延伸”。然而，許多左翼人士表示，這還遠遠不夠，并指責美聯(lián)儲的債券購買計劃通過提振股價讓富人更富。 前美聯(lián)儲經(jīng)濟學家、MacroPolicy Perspectives總裁朱莉婭·科羅納多表示：“這導致人??們對美聯(lián)儲為解決當今一些重大問題所做的工作感到不安，其中包括勞動力市場和財富分配方面的不平等和差異?！?/font> 她表示，無論誰領導美聯(lián)儲，都可以微調其工具，以縮小其中一些差距，包括通過旨在增加對小企業(yè)貸款的計劃和監(jiān)管改革，鼓勵銀行與難以償還貸款的消費者合作。FedWatch >>
主題：美聯(lián)儲貨幣政策展望 | 評論：PetersonInstitute MacroPolicyPerspectives | 新聞源：Reuters ---END---
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