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FedWatch美聯(lián)儲8月褐皮書解讀:Delta變體蔓延使就業(yè)增長大幅放緩,并使通脹更高、更持久......報告揭示出政策陷入兩難境地 |
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![]() 編輯:王真 發(fā)布時間:2021.09.09 09:06 在周三發(fā)布的9月褐皮書(BeigeBook)中,美聯(lián)儲(Fed)表示,在報告統(tǒng)計周期內,美國(USA)總體經濟增長略微放緩,勞動力市場復蘇繼續(xù)受到勞動力供應短缺的制約,通脹維持在較高水平并可能持續(xù)下去??傮w而言,Delta變體在該國加速蔓延時經濟增長和就業(yè)復蘇放緩,通脹高企的主要推動因素。 該報告總結了截至8月30日美聯(lián)儲收集的信息,這些信息將成為美聯(lián)儲9月21日至22日政策會議審議的一部分。 報告公布后,美元指數和美國股指同步上漲,黃金小幅下跌。 ▉ 褐皮書要點 ① 整體經濟活動 褐皮書稱,由于疫情(Covid-19)再次沖擊餐飲和旅游業(yè),7月初至8月美國的經濟增長“略微放緩至溫和水平”,但總體而言,美國經濟仍處于疫情后物價上漲、勞動力短缺和經濟增長停滯的陣痛之中。 報告稱:“經濟活動的減速主要是由于大多數地區(qū)外出就餐、旅行活動減少,反映出由于Delta變體的興起,以及在少數情況下,國際旅行限制引起的安全擔憂?!?/font> 報告指出,增長較強勁的部門包括制造業(yè)、運輸業(yè)、非金融服務業(yè)和房地產。增長放緩或減速的部門是那些受到供應中斷和勞動力短缺限制,而非需求疲軟的行業(yè)。尤其是,汽車銷售疲軟普遍歸因于微芯片持續(xù)短缺的低庫存,而房屋銷售活動受限則歸因于供應不足。 展望未來,盡管持續(xù)存在供應中斷和資源短缺的擔憂,但大多數地區(qū)的企業(yè)仍對近期前景持樂觀態(tài)度。 ② 勞動力市場 報告稱,對勞動力的需求持續(xù)強勁,并且由于“人員流動增加、提前退休、育兒需求、就業(yè)機會談判方面的挑戰(zhàn)以及失業(yè)救濟金增加。一些地區(qū)指出,由于Delta變體導致病例增加,勞動力復工的時間表被推遲了?!?/font> 亞特蘭大聯(lián)儲指出,職位空缺如此之多,以至于餐館都受到員工隨意離職的困擾,員工接受一份工作幾天,然后在沒有通知的情況下辭去工作,轉到下一家餐館。 明尼阿波利斯聯(lián)儲報告稱:“就業(yè)增長強勁,但招聘需求繼續(xù)大大超過勞動力的供應。勞動力市場專家還強調,住房和兒童保育的負擔能力是求職者面臨的主要挑戰(zhàn)。暴露于病毒仍然是求職者的一大擔憂?!?/font> 舊金山聯(lián)儲報告稱,消費者和商業(yè)服務部門的就業(yè)形勢“有所惡化”,“勞動力短缺已經嚴重抑制了一些酒店、航空公司和餐廳的運營能力,西部山區(qū)的一家酒店不得不關閉數層樓,因為服務員不足。” 另一方面,“所有地區(qū)繼續(xù)報告整體就業(yè)人數增加”,這可能會緩解人們的擔憂 - - 美國勞工統(tǒng)計局(BLS)發(fā)布的8月的就業(yè)形勢報告(ESR)顯示,當月新增就業(yè)23.5萬,遠低于市場預期的72.5萬。 ③ 通脹率 價格持續(xù)上漲的風險仍然存在,而不是像美聯(lián)儲官員所希望的那樣迅速消退。 報告稱,通脹率穩(wěn)定在一個較高水平的情況下,各地區(qū)聯(lián)儲表示,通脹增長要么溫和、要么強勁。大多數地區(qū)的金屬、貨運、建筑材料和其他工業(yè)必需品的成本都在上漲。 褐皮書稱:“由于普遍存在資源短缺,投入價格壓力繼續(xù)普遍存在,”這給啤酒釀造和婚禮服裝等不同行業(yè)帶來了麻煩。 里士滿聯(lián)儲報告說:“一位聯(lián)系人報告說,由于禮服沒有按時到達,他們最終退還了訂金。” 在圣路易斯聯(lián)儲管轄區(qū),“一家地區(qū)啤酒廠報告說,他們的供應商在訂購和交付一批次鋁材過程中兩次提高了價格?!?/font> 報告稱,企業(yè)在上調價格方面沒有遇到阻力。一些商業(yè)人士表示,未來幾個月,美國人可能會看到物價“大幅上漲”。 ▉ 機構評論 總之,9月褐皮書揭示了美國經濟和美聯(lián)儲面臨的艱難局面。 經濟學家表示,最新的褐皮書的描述不符合“實質性進一步進展”的標準。 Jefferies的經濟學家托馬斯·西蒙斯表示:“褐皮書對增長、就業(yè)和通脹的描述,與前幾個月的報告相比,少了一些樂觀情緒。” 加拿大蒙特利爾銀行資本市場(BMO)的高級經濟學家珍妮弗·李表示:“隨著人們對年底前可能會縮減資產購買(QE)的預期上升,有關勞動力市場的問題,以及在勞動力短缺的情況下,企業(yè)如何能夠繼續(xù)經營,以及通脹是否會繼續(xù)上漲的問題。都沒有答案?!?/font> ▉ 本站觀點 市場矩陣(MarketMatrix.net)的美元指數分析師戴騰表示:
戴騰指出,按照褐皮書描繪的整體經濟圖景,按照傳統(tǒng)方法,美聯(lián)儲肯定會在9月宣布并10月縮減QE,即使按照新的平均通脹框架也應該考慮更早實施縮減QE,而不是等到12月或明年年初。因為現(xiàn)在通脹失控和滯脹的風險已經非常明顯。FedWatch >>
主題:美聯(lián)儲褐皮書解讀 | 評論:Jefferies BMO | 新聞源:Reuters MarketWatch ---END---
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