▉ 實(shí)質(zhì)性進(jìn)一步進(jìn)展

對(duì)于本次會(huì)議前的基本背景，市場(chǎng)矩陣(MarketMatrix.net)的美元指數(shù)分析師廖青表示，去年12月的FOMC會(huì)議上，美聯(lián)儲(chǔ)表示，將繼續(xù)每月購(gòu)買(mǎi)1200億美元的資產(chǎn)，包括800億美元的國(guó)債和400億美元的抵押貸款支持證券(MBS)，直到充分就業(yè)和平均通脹2%的目標(biāo)取得“實(shí)質(zhì)性進(jìn)一步進(jìn)展”。

到今年8月，美聯(lián)儲(chǔ)7月的FOMC會(huì)議紀(jì)要顯示，官員們認(rèn)為，就通脹而言，這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)已經(jīng)達(dá)到，在就業(yè)目標(biāo)方面“接近達(dá)到”目標(biāo)。

紀(jì)要稱(chēng)：“多數(shù)參與者評(píng)論說(shuō)，未來(lái)幾個(gè)月經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)會(huì)可能下滑，金融狀況可能會(huì)收緊。大多數(shù)與會(huì)者指出，如果經(jīng)濟(jì)大致如預(yù)期改善，他們認(rèn)為今年開(kāi)始縮減QE可能是合適的。然而，其他一些人表示，在明年年初縮減QE可能更合適。”

市場(chǎng)解讀是，最快可能會(huì)在9月宣布縮減QE，并最快于10月實(shí)施縮減。

然而，隨后的數(shù)據(jù)將市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的政策預(yù)期推到了另一個(gè)方向。8月就業(yè)增長(zhǎng)遠(yuǎn)不及預(yù)期，疫情危機(jī)時(shí)期損失的1,000萬(wàn)個(gè)工作崗位仍存在一半以上的缺口。

隨后，紐約聯(lián)儲(chǔ)主席威廉姆斯(John Williams)和亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)主席博斯蒂克(Raphael Bostic)表示，他們?cè)谧龀鲎罱K決定之前希望獲得更多信息。里士滿聯(lián)儲(chǔ)主席巴爾金(Thomas Barkin)表示，他們希望在數(shù)據(jù)顯示就業(yè)市場(chǎng)得到充分修復(fù)之前，再?zèng)Q定何時(shí)開(kāi)始縮減QE。

但是，美聯(lián)儲(chǔ)理事沃勒(Christopher Waller)和其他決策者希望盡早開(kāi)始縮減QE，他們認(rèn)為QE無(wú)法促進(jìn)就業(yè)增長(zhǎng)，但QE將給已經(jīng)過(guò)熱的房地產(chǎn)市場(chǎng)火上澆油，并在其他方面推升通脹。

廖青總結(jié)稱(chēng)，總體而言，現(xiàn)在的基本背景是，通脹毫無(wú)疑問(wèn)已經(jīng)達(dá)到美聯(lián)儲(chǔ)“實(shí)質(zhì)性進(jìn)一步進(jìn)展”的標(biāo)準(zhǔn)，但是勞動(dòng)力市場(chǎng)從數(shù)量上仍未實(shí)現(xiàn)較高水平的復(fù)蘇，從趨勢(shì)上存在高度不可預(yù)測(cè)性，因此FOMC領(lǐng)導(dǎo)層將會(huì)傾向于推遲縮減QE - - 盡管鷹派官員已經(jīng)急不可耐。

▉ 會(huì)不會(huì)是2013年的情景重現(xiàn)？

SGH Macro Advisors的首席美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家蒂姆·杜伊表示，在經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)從令人恐懼地劇烈波動(dòng)時(shí)期，這種政策分歧意味著美聯(lián)儲(chǔ)將希望在未來(lái)幾周內(nèi)保持靈活性。

他說(shuō)：“他們會(huì)采取2013年時(shí)用過(guò)的方法，為在未來(lái)的任何會(huì)議上縮減QE掃清道路。”

他指出，2013年，美聯(lián)儲(chǔ)在9月FOMC聲明中表示，央行開(kāi)始轉(zhuǎn)向最后一輪QE。并稱(chēng)：“盡管聯(lián)邦政府支出有所回落，但經(jīng)濟(jì)仍顯示出增長(zhǎng)前景，但由于財(cái)政緊縮的影響仍然不確定，委員會(huì)決定等待更多證據(jù)表明進(jìn)展將持續(xù)，然后再調(diào)整購(gòu)買(mǎi)步伐?！?/font>