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FedWatch鷹派更鷹！布拉德認為縮減QE之后就應(yīng)該縮減資產(chǎn)負債表 |
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 編輯：王真 發(fā)布時間：2021.09.29 09:28 圣路易斯聯(lián)儲主席布拉德(James Bullard)周二表示，一旦結(jié)束債券購買計劃，美聯(lián)儲(Fed)應(yīng)該在明年縮減其大約8萬億美元的資產(chǎn)負債表，并警告稱，高通脹可能需要美聯(lián)儲采取更積極的措施應(yīng)對。他還認為，明年應(yīng)該加息兩次。 他在接受路透社(Reuters)采訪時表示，他現(xiàn)在預(yù)計明年通脹率將保持在2.8%，遠高于美聯(lián)儲2%的目標(biāo)。這也是美國聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)上周發(fā)布的經(jīng)濟預(yù)測中最高的水平。 盡管布拉德表示他也認為通脹會自行緩解，但他表示需要央行做出更多努力來確保隨著時間的推移順利發(fā)生。 他在上周曾表示：“通脹將在預(yù)測范圍內(nèi)保持在目標(biāo)之上。這是一件好事。我們正在兌現(xiàn)通脹目標(biāo)。利率仍低于目標(biāo)水平。” ▉ 拋出縮表提議 去年8月杰克遜霍爾央行年會上，美聯(lián)儲主席鮑威爾(Jerome Powell)公布了所謂“平均通脹目標(biāo)”，允許通脹在一段時間內(nèi)超調(diào)，以抵消過去十年的通脹疲軟。盡管如此，今年通脹的飆升讓官員們感到意外，現(xiàn)在看來持續(xù)時間可能比最初預(yù)期的要長。在上周的會議上，政策制定者確實預(yù)計明年開始利率會略有提高以對沖通脹。 布拉德說：“現(xiàn)在有一個風(fēng)險，我們會超額完成通脹目標(biāo)，而且太高太久......我們想要多少？......這是FOMC明年的關(guān)鍵問題。 ” 最新的FOMC會議發(fā)出的信息是，美聯(lián)儲將最快在11月縮減資產(chǎn)購買(QE)。但布拉德認為，要讓通脹脫離趨勢，可能需要非常大的沖擊。因此，他和一些政策制定者正在評估采取更多行動的時機 - - 加息以及縮表。 據(jù)計算，在美聯(lián)儲完成縮減QE之后，其資產(chǎn)持有量可能會達到8.5萬億美元左右，布拉德認為沒有理由繼續(xù)持有。 在2007年至2009年的金融危機和經(jīng)濟衰退之后，美聯(lián)儲繼續(xù)購買債券大約五年。又過了三年，直到2017年，它才停止將到期資產(chǎn)的收益再投資，并讓其資產(chǎn)負債表下降。 布拉德說：“一切都可能比之前的復(fù)蘇周期快得多。我們應(yīng)該開始允許縮減資產(chǎn)負債表，我們可以在明年縮減QE結(jié)束后開始縮減資產(chǎn)負債表。那將是一個自然而然的時間......看起來明年將一直保持強勁擴張。屆時我們將處于良好狀態(tài)?！?/font> 他表示，美聯(lián)儲政策制定者尚未開始這些討論，但鑒于復(fù)蘇速度驚人且對通脹的持續(xù)擔(dān)憂，“我認為宜早不宜遲”。 如果美聯(lián)儲展開縮表操作，理論上會導(dǎo)致長期利率上升。從這個意義上說，它將與美聯(lián)儲短期政策利率的上調(diào)一起減少央行對整體經(jīng)濟的刺激。 ▉ 政策仍然寬松 美聯(lián)儲最近的利率預(yù)測并沒有太高。2024年僅為1.8%，仍低于普遍認為的2.5%的中性利率。 布拉德認為，隨著時間的推移，利率會達到略高的2%，但他指出，即便如此，也符合他自己對中性的估計 - - 不刺激也不拖累經(jīng)濟增長。 但他對加快加息步伐 - - 明年兩次加息 - - 的展望反映了一種擔(dān)憂，即全球供應(yīng)沖擊和美聯(lián)儲寬松政策相結(jié)合，為更高、更持久的通脹創(chuàng)造了條件。 對于通脹前景，他說：“我不是試圖預(yù)先判斷明年春天會處于什么水平。很容易出現(xiàn)通脹可能回到目標(biāo)，一切都會如我們所描述的那樣美好。但通脹也可能比我們希望的更持久，在這種情況下，我們將不得不重新調(diào)整我們的政策以控制通脹?！?/font>FedWatch >>
主題：布拉德講話及市場影響 | 新聞源：Reuters ---END---
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