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FedWatch美聯(lián)儲推進政策正?；牧霰仁袌鲱A期更鷹派之后，主要資產的前景如何？ |
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 編輯：王真 發(fā)布時間：2021.12.16 22:29 在美聯(lián)儲(Fed)轉向比預期更鷹派的立場之后，市場的即時反應是股市和收益率同步上漲，但隨后美債收益率漲幅全部抹去，而股指漲幅進一步擴大。對于這一動態(tài)，機構認為，市場邏輯已經改變，一攬子資產還將繼續(xù)定價。 股票策略師強調，在貨幣政策緊縮周期的早期階段，股票的前景通常是樂觀的，盡管債券和貨幣分析師表示，到2022年，這些市場會出現(xiàn)更多波動。盡管美元對美聯(lián)儲鷹派立場強化的反應是下跌，但分析師認為這是短期現(xiàn)象。 CFRA Research的美國股票首席投資策略師山姆·斯托瓦爾表示：“美國(USA)股指從紅色變?yōu)榫G色，可能是因為不確定性已經解除，而且美聯(lián)儲主席鮑威爾(Jerome Powell)的講話聽起來不像許多人擔心的那么強硬。歷史表明，但不能保證，美聯(lián)儲之前的貨幣政策緊縮開始后的一年內股市小幅上漲。” 他指出，在美聯(lián)儲二戰(zhàn)后17 緊縮周期的大部分時間里，標準普爾500指數(shù)最初上漲，第1次加息和第3次加息之間的中值漲幅約為3.5%。交易員預計央行將于明年6月首次加息，而美聯(lián)儲表示2022年可能會加息3次。 ▉ 是激進轉向嗎？ 本次美國聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)上，決策者決定加倍加速縮減資產購買(Taper)的步伐，并且繪制了2024年總共加息8次的點陣圖。 值得注意的是，鮑威爾表示，在縮債完成不久之后，可能會縮減資產負債表。對此，市場矩陣(MarketMatrix.net)的美元指數(shù)廖青表示：“簡單地說，縮債也就是現(xiàn)在進行的步驟是減少購買 量，縮表則是削減央行持有的證券?！?/span> 雖然市場表現(xiàn)證明投資者似乎對這一決定表示歡迎，但Omicron變體的不確定性可能會削弱經濟增長，并使美聯(lián)儲保持謹慎立場。 安聯(lián)投資管理公司(Allianz)的高級投資策略師查理·里普利表示：“美聯(lián)儲可能會繼續(xù)保持謹慎態(tài)度，因為他們希望通脹降溫而又不會大幅使經濟大幅放緩?，F(xiàn)實情況是，美聯(lián)儲政策的不確定性很高，而且隨著鮑威爾主席試圖在不造成重大沖擊的情況下退出歷史上最大力度的貨幣刺激計劃，這種不確定性可能會一直存在。” ▉ 外圍股市 野村證券(Nomura)的股票市場策略師伊藤隆志表示，這一結果對全球股市普遍有利，并有可能使日本(JPN)股市表現(xiàn)油氣出色 - - 這不僅是因為日元在會議后明顯走弱。 他說：“會后被投資者買入的是在加息周期預計也可以實現(xiàn)高增長的股票或部門，在FOMC會議之后看到日本股指與美國股指的折價收窄并不奇怪，市場的興趣集中在電子、機械、汽車制造商和海運類股上?！?/font> ▉ 美元指數(shù) 盡管澳元和新西蘭元等大宗商品貨幣隔夜飆升，但貨幣策略師預計美元將重新走強。澳大利亞國民銀行(NAB)的分析師認為，只要疫情不會對經濟造成實質性破壞，美聯(lián)儲明年甚至可能會加息4次。 匯豐控股(HSBC Holdings)的策略師達拉格·麥海爾表示：“顯然沒有足夠的戲劇性來保證美元漲勢的實質性延續(xù)。但是，在美聯(lián)儲持續(xù)退出寬松貨幣政策的支持下，我們繼續(xù)期待美元在2022年之前逐漸走強?！?/font> 瑞穗銀行(Mizuho Bank)的經濟和策略主管毗濕奴·瓦拉坦表示，他也認為上半年美元會走強，尤其是兌歐元和日元。他表示，由于原材料價格可能走軟，即使是大宗商品貨幣看起來也很脆弱。 ▉ 美債收益率 債券收益率缺乏強烈反應也被認為只是暫時的，大多數(shù)策略師預計會出現(xiàn)新的攀升，無論是收益率曲線(Yield Curve)前端還是后端。 瓦拉坦表示：“美國10年期國債收益率可能在2022年測試 2%。是否會超過這一水平可能在稍后階段取決于靈活的平均通脹目標的時間范圍?；蛘邠Q句話說，回歸到絕對的通脹目標?！?/font> 雖然美國收益率曲線最初趨于平緩，但在交易日結束時解除押注，長期收益率反彈。 摩根大通資產管理公司(JPMorgan Asset Management)的全球市場策略師克里·克雷格警告稱，收益率上升可能對股市的高價板塊產生影響。他說：“較高的收益率可能會增加股票市場高估值部分的壓力” ▉ 新興市場 至于對新興市場資產的影響 - - 隨著美國國債收益率推高，新興市場資產經常受到壓力 - - 亞洲被認為是最能經受住鷹派轉變的沖擊。 澳新銀行(ANZ)的亞洲研究主管孔武表示：“該地區(qū)強勁的貿易順差、近期放松限制后國內需求復蘇以及龐大的外匯儲備緩沖應有助于將波動性降至最低。同時，該地區(qū)央行也應該能夠與美聯(lián)儲一起開始政策正?；?，這將有所幫助?！?/font> 其他策略師指出，人民幣在新興市場貨幣領域的影響力日益增強，對美元沖擊形成緩沖。 華僑銀行(OCBC Bank)的外匯策略師特倫斯·吳表示：“對于新興市場貨幣，他們將繼續(xù)從人民幣走勢中獲得線索，人民幣對美元走勢相當溫和?！?/font>FedWatch >>
主題：美聯(lián)儲貨幣政策決議及市場影響 | 評論：CFRA Allianz NAB HSBC Mizuho JPMorgan ANZ | 新聞源：Bloomberg ---END---
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