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FedWatch美聯(lián)儲(chǔ)推進(jìn)政策正?；牧?chǎng)比市場(chǎng)預(yù)期更鷹派之后，主要資產(chǎn)的前景如何？ |
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 編輯：王真 發(fā)布時(shí)間：2021.12.16 22:29 在美聯(lián)儲(chǔ)(Fed)轉(zhuǎn)向比預(yù)期更鷹派的立場(chǎng)之后，市場(chǎng)的即時(shí)反應(yīng)是股市和收益率同步上漲，但隨后美債收益率漲幅全部抹去，而股指漲幅進(jìn)一步擴(kuò)大。對(duì)于這一動(dòng)態(tài)，機(jī)構(gòu)認(rèn)為，市場(chǎng)邏輯已經(jīng)改變，一攬子資產(chǎn)還將繼續(xù)定價(jià)。 股票策略師強(qiáng)調(diào)，在貨幣政策緊縮周期的早期階段，股票的前景通常是樂觀的，盡管債券和貨幣分析師表示，到2022年，這些市場(chǎng)會(huì)出現(xiàn)更多波動(dòng)。盡管美元對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)鷹派立場(chǎng)強(qiáng)化的反應(yīng)是下跌，但分析師認(rèn)為這是短期現(xiàn)象。 CFRA Research的美國股票首席投資策略師山姆·斯托瓦爾表示：“美國(USA)股指從紅色變?yōu)榫G色，可能是因?yàn)椴淮_定性已經(jīng)解除，而且美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾(Jerome Powell)的講話聽起來不像許多人擔(dān)心的那么強(qiáng)硬。歷史表明，但不能保證，美聯(lián)儲(chǔ)之前的貨幣政策緊縮開始后的一年內(nèi)股市小幅上漲。” 他指出，在美聯(lián)儲(chǔ)二戰(zhàn)后17 緊縮周期的大部分時(shí)間里，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)最初上漲，第1次加息和第3次加息之間的中值漲幅約為3.5%。交易員預(yù)計(jì)央行將于明年6月首次加息，而美聯(lián)儲(chǔ)表示2022年可能會(huì)加息3次。 ▉ 是激進(jìn)轉(zhuǎn)向嗎？ 本次美國聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)上，決策者決定加倍加速縮減資產(chǎn)購買(Taper)的步伐，并且繪制了2024年總共加息8次的點(diǎn)陣圖。 值得注意的是，鮑威爾表示，在縮債完成不久之后，可能會(huì)縮減資產(chǎn)負(fù)債表。對(duì)此，市場(chǎng)矩陣(MarketMatrix.net)的美元指數(shù)廖青表示：“簡(jiǎn)單地說，縮債也就是現(xiàn)在進(jìn)行的步驟是減少購買 量，縮表則是削減央行持有的證券?！?/span> 雖然市場(chǎng)表現(xiàn)證明投資者似乎對(duì)這一決定表示歡迎，但Omicron變體的不確定性可能會(huì)削弱經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，并使美聯(lián)儲(chǔ)保持謹(jǐn)慎立場(chǎng)。 安聯(lián)投資管理公司(Allianz)的高級(jí)投資策略師查理·里普利表示：“美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)繼續(xù)保持謹(jǐn)慎態(tài)度，因?yàn)樗麄兿Ｍ浗禍囟植粫?huì)大幅使經(jīng)濟(jì)大幅放緩。現(xiàn)實(shí)情況是，美聯(lián)儲(chǔ)政策的不確定性很高，而且隨著鮑威爾主席試圖在不造成重大沖擊的情況下退出歷史上最大力度的貨幣刺激計(jì)劃，這種不確定性可能會(huì)一直存在?！?/font> ▉ 外圍股市 野村證券(Nomura)的股票市場(chǎng)策略師伊藤隆志表示，這一結(jié)果對(duì)全球股市普遍有利，并有可能使日本(JPN)股市表現(xiàn)油氣出色 - - 這不僅是因?yàn)槿赵跁?huì)議后明顯走弱。 他說：“會(huì)后被投資者買入的是在加息周期預(yù)計(jì)也可以實(shí)現(xiàn)高增長(zhǎng)的股票或部門，在FOMC會(huì)議之后看到日本股指與美國股指的折價(jià)收窄并不奇怪，市場(chǎng)的興趣集中在電子、機(jī)械、汽車制造商和海運(yùn)類股上?！?/font> ▉ 美元指數(shù) 盡管澳元和新西蘭元等大宗商品貨幣隔夜飆升，但貨幣策略師預(yù)計(jì)美元將重新走強(qiáng)。澳大利亞國民銀行(NAB)的分析師認(rèn)為，只要疫情不會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)造成實(shí)質(zhì)性破壞，美聯(lián)儲(chǔ)明年甚至可能會(huì)加息4次。 匯豐控股(HSBC Holdings)的策略師達(dá)拉格·麥海爾表示：“顯然沒有足夠的戲劇性來保證美元漲勢(shì)的實(shí)質(zhì)性延續(xù)。但是，在美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)退出寬松貨幣政策的支持下，我們繼續(xù)期待美元在2022年之前逐漸走強(qiáng)?！?/font> 瑞穗銀行(Mizuho Bank)的經(jīng)濟(jì)和策略主管毗濕奴·瓦拉坦表示，他也認(rèn)為上半年美元會(huì)走強(qiáng)，尤其是兌歐元和日元。他表示，由于原材料價(jià)格可能走軟，即使是大宗商品貨幣看起來也很脆弱。 ▉ 美債收益率 債券收益率缺乏強(qiáng)烈反應(yīng)也被認(rèn)為只是暫時(shí)的，大多數(shù)策略師預(yù)計(jì)會(huì)出現(xiàn)新的攀升，無論是收益率曲線(Yield Curve)前端還是后端。 瓦拉坦表示：“美國10年期國債收益率可能在2022年測(cè)試 2%。是否會(huì)超過這一水平可能在稍后階段取決于靈活的平均通脹目標(biāo)的時(shí)間范圍。或者換句話說，回歸到絕對(duì)的通脹目標(biāo)?！?/font> 雖然美國收益率曲線最初趨于平緩，但在交易日結(jié)束時(shí)解除押注，長(zhǎng)期收益率反彈。 摩根大通資產(chǎn)管理公司(JPMorgan Asset Management)的全球市場(chǎng)策略師克里·克雷格警告稱，收益率上升可能對(duì)股市的高價(jià)板塊產(chǎn)生影響。他說：“較高的收益率可能會(huì)增加股票市場(chǎng)高估值部分的壓力” ▉ 新興市場(chǎng) 至于對(duì)新興市場(chǎng)資產(chǎn)的影響 - - 隨著美國國債收益率推高，新興市場(chǎng)資產(chǎn)經(jīng)常受到壓力 - - 亞洲被認(rèn)為是最能經(jīng)受住鷹派轉(zhuǎn)變的沖擊。 澳新銀行(ANZ)的亞洲研究主管孔武表示：“該地區(qū)強(qiáng)勁的貿(mào)易順差、近期放松限制后國內(nèi)需求復(fù)蘇以及龐大的外匯儲(chǔ)備緩沖應(yīng)有助于將波動(dòng)性降至最低。同時(shí)，該地區(qū)央行也應(yīng)該能夠與美聯(lián)儲(chǔ)一起開始政策正常化，這將有所幫助?！?/font> 其他策略師指出，人民幣在新興市場(chǎng)貨幣領(lǐng)域的影響力日益增強(qiáng)，對(duì)美元沖擊形成緩沖。 華僑銀行(OCBC Bank)的外匯策略師特倫斯·吳表示：“對(duì)于新興市場(chǎng)貨幣，他們將繼續(xù)從人民幣走勢(shì)中獲得線索，人民幣對(duì)美元走勢(shì)相當(dāng)溫和?！?/font>FedWatch >>
主題：美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策決議及市場(chǎng)影響 | 評(píng)論：CFRA Allianz NAB HSBC Mizuho JPMorgan ANZ | 新聞源：Bloomberg ---END--- 全能投資賬戶，一個(gè)賬戶把握全球最佳交易機(jī)會(huì)
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