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FedWatch專家評論：美聯(lián)儲貨幣政策前景及市場影響 |
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 編輯：王真 發(fā)布時間：2021.12.20 19:30 在12月政策會議上，美聯(lián)儲(Fed)決定加倍加速縮減資產(chǎn)購買(Taper)的步伐，并預計將在2022年加息3次，盡管前者完全符合預期，但加息次數(shù)方面略高于市場預期。 對于這一重大政策決定及其市場影響，華爾街怎么看？以下是5位專家的觀點。 Edward Jones的高級投資策略師莫納·馬哈揚預計市場將出現(xiàn)輪換。 這并沒有為一些估值較高的股票和更具投機性的資產(chǎn)類別提供太多空間，因此我們認為這是幕后有趣的輪換的開始。我們當然同意這樣一個事實，即市場可能會在價值股輪換中走得更高，特別是如果我們在明年某個時候重新開放，但我們也認為這些防御性資產(chǎn)，不僅他們是否在美聯(lián)儲加息時更具防御性，他們也有定價權(quán)，這很重要。因此，在通脹率更高、加劇的環(huán)境中，諸如醫(yī)療保健之類的必需品，甚至是公用事業(yè)的一部分，它們具有定價權(quán)，并且有追趕的空間。 我要做的最后一個說明 - - 美聯(lián)儲的最終利率......我認為非常重要，他們能走多遠？我們已經(jīng)看到歷史上美聯(lián)儲最終利率的峰值較低，因此最近兩個周期分別為4.25%和2.25%?？雌饋砻缆?lián)儲已經(jīng)預計2024年將升至2.1%，因此整體經(jīng)濟更容易承受這種利率。我認為這會被積極地看待，而且市場開始朝著這個方向發(fā)展。因此在幕后進行了一些輪換，但總的來說，美聯(lián)儲可能使整體經(jīng)濟保持寬松。 摩根大通(JPMorgan)的首席全球策略師大衛(wèi)·凱利認為美聯(lián)儲應該加速加息。 我認為加速收緊政策是完全合適的。我們的失業(yè)率大大低于他們在9月份的預期。我們的通脹也大幅上升。我不同意Omicron變體變體或當前的疫情浪潮實際上是助推通貨膨脹，因為我認為它不會對供應鏈產(chǎn)生太大影響。我認為供應鏈問題會逐漸自行解決。 但我們確實有更強的潛在通脹。鑒于我們的通脹率遠高于2%，美聯(lián)儲將利率保持在如此低的水平是不合適的，當然，他們還在繼續(xù)吹大資產(chǎn)泡沫。我認為這是美聯(lián)儲真正應該考慮的事情。它不想在零利率的支持下將資產(chǎn)價格推得越來越高。 Western Asset Management的投資組合經(jīng)理兼研究分析師約翰貝洛斯認為美聯(lián)儲可能不會達到2022年的加息目標。 我認為有趣的是，市場對2022年美聯(lián)儲的定價高于預期 - - 有大約3次加息。我的猜測是，美聯(lián)儲主席鮑威爾(Jerome Powell)明年將非常小心，不要過度承諾這3次加息。現(xiàn)實情況是，當他們準備好在3月或6月開始考慮加息時，我們將面臨與現(xiàn)在大不相同的通脹和增長環(huán)境。我們將看到通脹有所緩和。增長數(shù)字不太可能像我們之前看到的那樣持續(xù)下去。你已經(jīng)在[周三]的零售銷售數(shù)據(jù)中看到了一點點，這令人失望。所以我認為鮑威爾不會過度承諾。所以作為一個投資者，市場的定價取決于美聯(lián)儲，我認為你需要考慮這一點，因為在我看來，如果明年我們處于不同的環(huán)境中，他們在加息方面的可能性會低于預期。 現(xiàn)在，如果在經(jīng)濟增長仍然強勁的環(huán)境下加息不足，不一定對風險資產(chǎn)和信貸以及其他利差和固定收益不利。但這就是考驗。市場在哪里，美聯(lián)儲在哪里，那么與此相關(guān)的風險在哪里？再說一次，如果我們認為明年經(jīng)濟增長和通脹方面的環(huán)境大不相同，我認為風險將導致加息預期下行。 前美聯(lián)儲理事弗雷德里克·米什金認為等待加息可能會反過來傷害其前雇主。 我認為他們在仍然非常具有擴張性方面持謹慎態(tài)度。我認為美聯(lián)儲落后于曲線，他們開始發(fā)出信號，表明他們確實必須加息，這是一件好事。在這方面的溝通有所改善。但現(xiàn)實是通貨膨脹比他們預期的要高得多，它比他們預期的更持久，而且我認為在這個特定階段不先發(fā)制人實際上是錯誤的，說我們不會真正加息，直到我們看到我們的眼白，那就是我們處于充分就業(yè)狀態(tài)。這可能為時已晚，因為我認為實際上有充分的理由認為我們已經(jīng)處于充分就業(yè)狀態(tài)。所以我非常擔心美聯(lián)儲在做什么。我不認為這會是一場災難，但我認為最終他們將不得不提高利率以控制這種通貨膨脹。 Delancey Wealth Management的創(chuàng)始人艾弗利·約翰遜認為通脹可能已經(jīng)見頂。 每當您看到運輸集裝箱成本增加300%時，這些成本就會轉(zhuǎn)移到消費者身上。我們不要忘記貨幣供應量從15萬億增加到21萬億，信貸需求沒有跟上。這也是通貨膨脹。但是，如果從人口統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看，從長遠來看，嬰兒潮一代開始退休。那是通貨緊縮。創(chuàng)新和技術(shù)進步，這也是通貨緊縮。所以我認為通脹已經(jīng)見頂，如果你看看MerrillLynch Option Volatility Estimate指數(shù) - - 這是債券市場的波動指標 - - 這向我們表明通貨膨脹已經(jīng)達到頂峰。FedWatch >>
主題：FOMC會議決議及市場影響 | 評論：EdwardJones JPMorgan WesternAssetManagement | 新聞源：Bloomberg ---END---
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